（央視財經《交易時間》）最近，A股炒作低價股績差股的妖風四起。眼見得ST板塊掀起一波又一波漲停潮，恆立實業出現連拉11個漲停板，就連*ST長生上週都出現了地天板。應該如何看待這段時間以來遊資對垃圾股的炒作？註冊制的到來將如何影響A股呢？
炒作績差股之風捲土重來，投資者們現在是什麼心情？
投資者A:這些殼資源或者是其他一些所謂的爛股，像我們這種散戶、小股民就不要去參與了，因為看不透這個東西。
投資者B:遊資它畢竟是在一個規則許可範圍內，當有這種情況出現的時候，我們更多應該是去問，這個市場的規則完善不完善，有沒有充分盡到對中小投資者的保護。
投資者C:光有註冊制可能還不夠，配套的相關制度或者是監管制度才是它能不能良好發展下去的關鍵，我覺得如果能配合下去的話，能夠對它造成毀滅性的打擊。
從兩塊到八塊，恆立實業連續11個漲停
十月下旬以來，整個A股市場上最受關注的個股，應該就是連續漲停的恆立實業了。從10月22號開始，一直到上週四，它的股價總共連續拉出了11個漲停，週五繼續上漲7.34%。從它最低的股價2.42元開始，到最高的8.1元，13個交易日上漲了234%。
從恆立實業的基本面來看，公司主營汽車零配件製造，總市值33億元左右，三季報每股收益不到1分錢，市盈率超過2000倍。目前公司不存在涉及本公司的應披露而未披露的重大事項，或處於籌劃階段的重大事項，此前股價從19塊跌至不到3塊。從這些公開消息來看，11個漲停，投機炒作的概率較高。
投機炒作或許蹭了重組政策的熱點
在一些市場人士看來，恆立實業的炒作，可能跟政策面有關。近期證監會表示，將創造條件鼓勵上市公司開展併購重組，例如將IPO被否企業籌劃重組上市的間隔期從3年縮短為6個月；推出併購重組‘小額快速’審核機制，將按行業實行‘分道制’審核，對高新技術行業優先適用；豐富併購重組支付工具，提高審核效率，鼓勵和支持上市公司依託併購重組做優做大做強。
應該說有了政策的支持，市場對於績差股、垃圾股的重組預期就強烈起來，因為從整個A股市場的歷史來看，重組可以帶來連續漲停，可以帶來暴利，所以才會有恆立實業的11個漲停。
註冊制將會消滅殼資源
雖然有了重組政策，但目前的情況不一樣了，因為科創板來了，註冊制來了。一般情況下，好的公司想要登陸資本市場，首選肯定是IPO。此前由於A股實行審核制，門檻較高，審核還要排隊，有些公司就會選擇迂迴路線，那就是借殼上市，於是烏雞變鳳凰。
現在，上交所將新增科創板，並試行註冊制，也就是說，以後這些科創企業，想要上市，只要依法將各種資料，完整、真實、準確地向證券主管機關呈報並申請註冊就行。到了這個時候，誰還會去選擇借殼上市呢？於是也就沒有了殼資源這個說法。所以像在美國、香港等成熟市場，幾分錢的低價股也到處都是，幾乎沒有人去關注。
觀察上週績差股與藍籌股各自表現，我們發現：
1.績差股：價格最低的十隻股票六隻上漲
根據wind數據，三家都面臨著退市的老大難公司：中弘股份、金亞科技和*ST海潤，上週五前復權收盤價都不到1元，排在股價最低的前三名。市盈率方面，中弘股份、金亞科技分別為-1.39倍和-2.19倍。*ST海潤暫無市盈率數據。
其餘7只低價股均為ST或*ST股，收盤價在1.13元到1.39元之間。其中ST銳電和*ST華信，市盈率分別為-27.23倍和-2.43倍，上週分別上漲8.65%和13.51%。*ST凱迪、*ST百特、*ST中絨、*ST保千和ST大控，市盈率分別為-1.19倍、11.21倍、-0.39倍、-26.98倍和-108.97倍，上週漲跌幅分別為18.18%、0、7.09%、5.43%和5.30%。*ST百特同樣面臨退市。
2.藍籌股：十隻市值最大個股全下跌
工商銀行、建設銀行、中國石油、農業銀行、中國平安和中國銀行，市值都超過萬億。其中工商銀行、建設銀行、中國石油、市盈率分別為6.4倍、6.6倍、27.6倍，跌幅分別為5.14%、6.28%、2.65%。農業銀行、中國平安和中國銀行，市盈率分別為6.2倍、11.6倍和5.9倍，上週跌幅分別為5.68%、4.05%和3.23%。
中國石化、招商銀行、貴州茅臺、中國人壽，市值在5000到8000億元之間，市盈率分別為10.2倍、9.2倍、22.2倍和24.4倍，上週分別下跌2.85%、5.70%、6.32%和3.57%。
3.績差股：十隻最低價股今年跌幅巨大
中弘股份、金亞科技、*ST海潤、ST銳電和*ST華信，今年以來分別下跌61.86%、84.75%、24.35%、31.10%和82.18%。*ST凱迪、*ST百特、*ST保千、*ST中絨和ST大控，今年以來分別下跌73.95%、80.79%、86.22%、61.14% 和49.08%。可以看出，低價股從長期來看跌幅巨大。
4.藍籌股：十隻最大市值個股今年四漲六跌
十隻大市值藍籌，今年以來4只上漲，6只下跌。工商銀行和建設銀行，今年以來分別下跌9.89%和8.60%。中國石油和農業銀行今年以來為上漲，漲幅分別為1.84%和0.05%。中國平安和中國銀行，今年以來下跌4.95%和5.06%。中國石化和招商銀行，今年以來分別上漲8.75%和1.77%。貴州茅臺和中國人壽今年以來下跌較多，跌幅分別為18.28%和27.02%。
陸家嘴觀察觀點：
從數據來看，上週低價股上漲，而藍籌下跌，可能是有資金在短期炒作。而從全年業績來看，還是藍籌股表現更好，投資者應謹慎選擇，避免跟風炒作。
短期的績差股炒作，一方面有政策的原因，另一方面也是這些公司股價長期持續下跌後的反彈需求。但從長期來看，特別是註冊制越來越近，這些所謂的殼資源，只會越來越不值錢，最後無人關注。目前的大環境下，持有績優股，真正的成長股，才是王道。
記者：顧智義 左嘉玉
閱讀更多 央視財經 的文章
