叫價7.68億太高？長安銀行5.92%股權流拍
記者 範佳慧
《 國際金融報 》（ 2018年11月19日 第 05 版）
11月13日，海航旅遊集團有限公司（下稱“海航旅遊”）所持的長安銀行股份有限公司（下稱“長安銀行”）5.92%股權在阿里拍賣平臺上進行第一次拍賣，拍賣的結果為流拍。拍賣信息顯示，上述拍賣的評估價和起拍價均為7.68億元，是近年來阿里拍賣平臺上金額最大的一筆銀行股權拍賣。
據記者瞭解，此次拍賣緣於海航旅遊與陝國投A(3.170, 0.03, 0.96%)之間的債務問題。
2017年3月，陝西省國際信託股份有限公司（下稱“陝國投A”）分六期發行設立了“陝國投·海航1號集合資金信託計劃”，信託資金規模5億元，期限為1年，海航旅遊提供連帶責任保證擔保。隨著項目陸續到期，雙方溝通決定，海航旅遊擬轉讓其所持長安銀行股權隨同抵償上述債務。今年8月，陝國投A在公告中稱，將參與本次長安集團股權的後續拍賣。
不過，此次拍賣的流拍結果顯示，陝國投A並未參與此次長安銀行股權的第一次拍賣。11月16日，《國際金融報》記者致電陝國投A方面，對方表示，公司可以確定拿到上述長安銀行的股權或者拿到應有的本金和利息，此次銀行股權拍賣的流拍並不會對公司產生影響。
長安銀行股權起拍價7.68億
10月12日，阿里拍賣平臺披露一則銀行股權拍賣公告，拍賣標的為海航旅遊持有的長安銀行5.92%（合計約3.34億股）股權。根據公告，此次拍賣為對應標的的首次拍賣。
11月13日，該場拍賣結束，而拍賣結果顯示為流拍。阿里司法拍賣平臺顯示，西安市中級人民法院於11月12日10時至11月13日10時在淘寶網司法拍賣網絡平臺上進行公開拍賣活動，其中，起拍價及評估價均為76799.69萬元，並未折價，保證金為1.5億元，增加幅度為380萬元。截至11月13日上午10時，上述股權有3780次圍觀，41人設置了拍賣提醒，無人報名參與競拍。
《國際金融報》記者通過諮詢阿里拍賣的客服得知，對標的物的交易一般分為拍賣和變賣兩個階段，拍賣又分為一拍和二拍，它們的競拍週期一般為一天，也有兩天、三天的情況，變賣的競拍週期相對較長，一般為兩個月，在此期間，一旦有人出價便立刻進入24小時競價倒計時。
隨後，《國際金融報》記者聯繫了陝西省西安市中級人民法院方面詢問後續是否會有第二次拍賣，對方表示此次拍賣本身數額比較大，涉及到案件保密程度，不方便回應。
公開資料顯示，長安銀行成立於2009年7月31日，註冊資本金56.41億元，總部設在陝西省西安市。該行2017年年報顯示，截至2017末，長安銀行資產總額為2095億元，同比增長15.52%；該行實現營業收入46.8億元，同比增長1.55%，實現歸屬於該行股東的淨利潤13.86億元，同比增長12.3%。
資產質量方面，長安銀行2017年、2016年、2015年的不良貸款率分別為1.96%、1.84%、1.46%。年報顯示，截至2017年底，該行核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別為10.31%、10.31%、11.15%，較2016年末的10.17%、10.17%、10.91%分別上漲0.14、0.14、0.24個百分點。
值得一提的是，此筆拍賣項目是阿里拍賣平臺史上金額最大的一筆銀行股權拍賣。另據記者不完全統計，江西興和置業發展有限公司持有的九江銀行（港股06190）5865萬股股權，以5.03億元的起拍價位居第二，不過其9月進行的第一次拍賣已流拍，第二次拍賣折價到4.57億元成交。此外，深圳光匯石油（港股00933）集團股份有限公司持有的深圳前海微眾銀行的1260萬股股權起拍價為4.41億元，將於12月3日開始第一次拍賣。
陝國投A未參與此次拍賣
根據公開資料，海航旅遊此次轉讓長安銀行股權實為抵債。
今年8月2日，陝國投A一項關於解決海航旅遊集團有關債務問題的信息披露公告顯示，2017年3月23日，陝國投A分六期發行設立了“陝國投·海航1號集合資金信託計劃”，信託資金規模5億元，信託期限1年，海航旅遊集團提供連帶責任保證擔保。陝國投A稱，項目陸續到期前後，經溝通協商，海航旅遊集團擬轉讓其所持的長安銀行股權隨同抵償上述債務。
今年7月30日，西安中院下達《執行裁定書》，於8月1日正式查封了海航旅遊集團所持長安銀行5.92%的股權。
根據陝國投A在今年8月發佈的公告，該公司表示將參與本次長安集團股權的後續拍賣。
然而，從目前的拍賣結果來看，陝國投A並未參與此次長安銀行股權的第一次拍賣。《國際金融報》記者就此致電陝國投A辦公室，對方僅表示不管後續程序如何，公司可以確定拿到上述長安銀行的股權或者拿到應有的本金和利息，此次銀行股權拍賣流拍不會對公司產生影響。
陝國投A亦在此前的公告中表示，若拍得此股權，陝國投A將成為長安銀行第四大股東，將有權向長安銀行選派董事，並對其利潤進行權益法核算，有望增厚公司利潤；若未拍得股權，陝國投A也能收回5億元本金及利息。
此外，記者注意到，陝國投A增持長安銀行股權的計劃，最早或可追溯至2015年。
2015年12月，陝國投A發佈關於受讓長安銀行和入股陝西金融資產管理股份有限公司的進展公告稱，陝國投A擬受讓浙江民泰商業銀行股份有限公司持有的長安銀行股份5666.76萬股，本次受讓完成後，加上公司原持有的少量股份，陝國投A累計持有長安銀行6600.62萬股。此外，陝國投A還表示，曾參與長安銀行部分股權拍賣，最終未拍得標的股權。
隨後，陝國投A仍在持續增持長安銀行股權。5月31日，陝國投A發佈公告稱，經綜合研究，公司決定以自有資金受讓海航旅遊持有的不超過1.48億股長安銀行股份，具體股數以受讓方最終書面確認為準。“根據公司‘十三五’規劃關於整合金融資源、發揮協同等綜合效應的戰略安排，該公司近幾年一直在積極謀求加強對金融股權的投資佈局。”陝國投A在該公告中表示，本次交易屬於本公司主營業務。此次受讓長安銀行部分股權，進一步加強公司對金融股權的戰略佈局，提升公司固有資產盈利能力。同時，通過構建股權紐帶關係，進而深化業務合作，以求實現互利雙贏。
至於後續是否參與第二次拍賣、是否會通過其他方式繼續增持長安銀行股權，陝國投A方面表示不清楚。
銀行股權拍賣遭冷遇
對於長安銀行股權流拍，一位不願具名的券商人士對《國際金融報》記者分析，一些城農商行因為之前不良計提不嚴格，實際不良率遠高於報表。同時，現在很多人有意避開海航系資產，間接增加交易難度。
一位銀行業內人士則告訴《國際金融報》記者，長安銀行股權流拍是很正常的事情。“現在市場上對銀行股的估值處於一個較低的水平，有人認為現在不是一個持有銀行股的好時機。除了估值被低估的原因，也有個別小銀行確實經營得不太好，投資者不願承擔風險”。
事實上，不止長安銀行，銀行股權在阿里拍賣平臺上“遇冷”已不是新鮮事。
《國際金融報》記者瀏覽阿里拍賣平臺發現，自10月以來，涉及銀行股權的拍賣已發生471起，流拍的逾210起。
信息顯示，11月16日，青州市匯金貿易有限公司持有青州農村商業銀行股份有限公司的4418.8萬股股權第二次拍賣流拍，標的物評估價約為9058萬元，起拍價約為6159萬元，起拍價僅為評估價的68%。
此外，10月25日，天津塑力集團超高壓電纜有限公司持有的天津銀行（港股01578）1100萬股股權第一次拍賣起拍價為3590萬元，起拍價折價比例達30%，同樣流拍。而湖北銀行的1625萬股股權在第二次拍賣時起拍價折價比高達44%，依然逃不過流拍的命運。
為何銀行股權拍賣頻繁遭冷遇、無人問津？
有分析人士指出，農商行、城商行股權轉讓的阻力，一是因為有些股權有3年鎖定期限制和出售份額的限制，上市時間不能保證，未來面臨很大的不確定性；二是定價過高。
東方金誠首席金融分析師徐承遠在研報中指出，由於股權流通性和銀行經營狀況的差異，不同銀行股權估值將出現分化，經營情況和財務狀況俱佳的優質銀行股權吸引力亦更強。
從銀行股權的流通性來看，徐承遠指出，上市銀行的流通股優於非流通股和非上市銀行股權，對於非上市銀行，掛牌數量少的銀行股權流通性也更差。
從銀行的經營和財務狀況來看，資產質量較差、盈利前景不明朗的銀行股權相對難以達成交易。“從整體成交情況來看，地方中小銀行的股權成交難度大於全國性大型銀行，同時，相比大型銀行，中小銀行設置的村鎮銀行的股權亦更難處置，反映出由於資產質量和盈利能力分化導致的股權成交差異。”徐承遠稱。
記者注意到，截至2017年末，長安銀行的每股淨資產為2.4元。而此次長安銀行5.92%股權（3.339億股）被拍賣，評估價為7.68億元，約合每股2.3元，與2017年末的每股淨資產2.4元相差0.1元。
第一次拍賣，長安銀行股權的評估價與起拍價一致，並未折價。此次流拍之後，長安銀行股權是否會進行第二次拍賣，第二次拍賣是否會降低拍賣價格以吸引投資者，尚不可知。
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