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請務必閱讀正文後的聲明及說明製作時間：2015-01-22_[Table_MainInfo][Table_Title]報告類型/新股定價報告專注注塑機和壓鑄機的模壓成型專用機械製造商設備報告摘要：
[Table_Summary]專注於注塑機和壓鑄機的模壓成型專用機械設備製造商：公司一直專注於模壓成型專用機械設備的設計、研發、生產、銷售及服務，為客戶提供從方案設計、產品製造到維修服務等全方位的個性化解決方案。
主營收入來自注塑機、壓鑄機和橡膠注射機。2013年公司實現營業收入10.43億元，實現歸母公司淨利潤0.79億元，同比分別增長21.08%和3.49%，2011-2013年營收和淨利潤CARG分別為16.59%和10.87%。
齊全的產品結構有利於公司拓展業務。目前公司共有200多種產品，可滿足不同高分子材料及鋁、鎂、鋅合金材料的成型要求，在家用電器、汽車、3C產品、醫療器械、包裝、電力等重要行業和領域得到廣泛應用。通過多年發展，公司贏得了包括萬和電氣、長城汽車、一汽集團、大連電瓷等在內的一批優質客戶。
公司制定了明晰的發展戰略：保持公司現有高分子材料模壓注射成型設備和輕合金模壓成型設備市場的傳統優勢，並以此為基礎，注塑機重點發展中小型、智能、柔性、精密、專業化產品；壓鑄機重點發展大中型、智能、柔性、精密、專業化、複合型產品；同時發展―自動化、模塊化、專業化‖為核心競爭力的橡膠注射機產品。發揮高分子材料模壓注射成型設備和輕合金模壓成型設備產品協同發展的優勢，把握我國家用電器、汽車、3C、醫療器械、包裝及航空航天等行業對模壓成型設備的迫切需求，將公司打造為國家重點模壓成型設備生產基地之一。
未來三年，公司通過“注塑機和壓鑄機生產基地項目”和“技術中心升級項目”的實施，將不斷優化產品結構，提升整體技術水平和技術創新能力，充分發揮企業的技術研發、服務、質量與品牌和管理等優勢，進一步增強公司的核心競爭力。
合理估值區間：我們預測2014-2016年EPS分別為0.87、0.88、1.18元，參考同類上市公司，同時考慮公司未來幾年的業績增長預期，給予其15年合理PE區間為20-25倍，公司合理價值區間為17.6-22元。
風險提示：下游行業需求大幅波動；產能建設不達預期等。
[Table_Finance]財務摘要(百萬元)2012A2013A2014E2015E2016E營業收入8621043119114051705(+/-)%12.26%21.08%14.16%17.92%21.40%淨利潤767978106142(+/-)%18.77%3.49%-1.08%35.61%33.97%每股收益(元)0.850.880.870.881.18總股本(百萬股)909090120120[Table_Price]定價區間17.6～22元[Table_Market]發行數據發行價(元)13.32發行規模(百萬股)30.00發行後總股本(百萬股)120.00B股/H股(百萬股)網上申購日期2015-1-14上市日期2015-1-23主承銷商華泰聯合證券有限責任公司[Table_Author]證券分析師：吳江濤執業證書編號：S0550512030001(021)[email protected]研究助理：洪辰(021)[email protected]伊之密 （300415 行情,資料,評論,搜索）專用設備/機械設備發佈時間：2015-01-22公司研究報告請務必閱讀正文後的聲明及說明2/17目錄目錄............................................................................................................21.基本情況...............................................................................................31.1.股權結構：發行後實際控制人持股比例為33.75%.............................................31.2.主營業務簡介...........................................................................................................42.模壓成型專用機械設備行業概況..........................................................52.1.注塑機行業概況.......................................................................................................52.2.橡膠注射機行業概況...............................................................................................62.3.壓鑄機行業概況.......................................................................................................72.4.下游行業情況...........................................................................................................73.公司主營業務及競爭優勢.....................................................................93.1.公司主營業務情況...................................................................................................9
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