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11月5日盤中，在首屆中國國際進口博覽會開幕式上宣佈，將在上海證券交易所設立科創板，並試點註冊制。消息一經發布，立刻造成創業板的日內大幅波動。
隨即，證監會下午盤間立即做出解釋，意在劃分科創板和現有市場間的不同，同時強調，會注意發行節奏和推行速度。證監會對市場悲觀情緒做出的迅速反應，也緩解了市場恐慌。
與此同時，市場出現了一道亮麗的風景線——創投股的集體漲停。大家預期，科創板為創投開闢了新渠道，能帶來很好的盈利前景。
那麼問題來了，在經歷了轟轟烈烈的IPO加速，新三板擴容，14-15年的併購重組大浪潮後，市場還有多少優質資產可以登陸科創板？創投股，到底可以從科創板的建立中得到什麼好處？
首先，讓我們來了解一下目前市場普遍認知的科創板。
科創板，俗稱“四新板”，是專門為科技型和創新型中小企業服務的板塊，是上海建設多層次資本市場和支持創新型科技型企業的產物之一。這種說法和當初的新三板並無二致，只是深圳有了創業板，北京有了新三板，那麼就缺上海來個科創板了。
科創板和新三板的區別：
同屬於場外交易市場，但與新三板不同，科創板將重點面向尚未進入成熟期但具有成長潛力，且滿足有關規範性及科技型、創新型特徵中小企業。也許這能解釋上述的疑問，科創板面對的基本是比新三板成熟度更低的企業，甚至接近了天使輪和A輪的階段。
我們知道，科技型的公司往往風險巨大，科技型還未成熟的企業，更是集聚了巨大的風險。這是一個極為專業而高風險的領域，相關知名的公司有紅杉，IDG，高瓴等等，普通投資者根本難以涉獵。
如果只是機構間交易，即使沒有科創板，一樣有一級市場和中小企業的對接。推出一個新的板塊，一般旨在改善流動性。
科創板的掛牌條件：
創新型企業，淨資產不低於300萬的股份制公司。最近12個月取得推薦機構不低於200萬元投資，推薦機構不成為第一大股東或者實際控制人，同時投資鎖定期為一年。
淨資產的門檻實在太低，只要不是負資產，有推薦機構看上基本就滿足條件了，鎖定期也很短，和新三板一樣是一年。掛牌的重點就成了機構推薦和對創新企業標準的認定，這裡存在很大的操作空間。
對個人投資者的要求：
金融資產50萬元以上，金融資產包括銀行存款，股票，基金，期貨，債權，黃金，理財等。
科創板將有50%的漲跌幅限制。
我們知道新三板的投資門檻是500萬，上市門檻更低的科創板投資門檻只有50萬，讓人難以置信。如果屬實，那麼科創板將擁有比新三板更好的流動性和更大的風險。50%的漲跌幅基本形同虛設。
瞭解了科創板後，我們來聊聊大家當下最感興趣的創投股。
創投股，到底可以從科創板的建立中得到什麼好處？
可以說，基本得不到什麼好處。
首先，從存量項目來說，14到15年是創投項目新老交接的分水嶺。大量創投項目在15年的牛市中獲益了結，而當下大部分的創投項目都設立於14到15年。
就賬面進去的估值而言，已經出現了普遍的一二級倒掛現象。所謂一二級倒掛，就是當初進去一級市場的價格，比當前二級市場的價格還高。
就算以目前的合理估值給渠道上市，大部分也依然無法從中獲益。就目前情況而言，能救創投的不是渠道，而是估值。而科創板的設立，恰恰下移了市場整體的估值中樞。
其次，目前創投的存量項目很多已經掛在新三板。科創板對新三板是競爭關係，進一步淡化新三板存在的稀缺性，並搶奪流動性。科創板和新三板的轉板行為，基本屬於純粹的投機行為，浪費社會資源。
最後，討論到增量項目。經過多年的IPO和併購重組，市場上真正的優質資產已然少之又少。
如果開創科創板是迫於經濟下行壓力，由於銀行體系不願意承擔過大的債務風險，而通過直接融資的方式向市場轉移初創企業的經營風險。那麼，這個市場會變得更加等同於高風險高收益的“垃圾債”市場。在目前市場整體低迷的情況下，將無人買單，陷入新三板的窘境。
所以，與其說大家期待創投公司通過科創板掙大錢，不如說大家預期要大牛市。大牛市顯然與當前的現實市場情緒相違背。所以我認為，創投板塊行情將難以持續。
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