過去數十年，在菲律賓的農貿市場等小商販集中的地方，總有一個奇特卻又和諧的現象：一些戴著頭巾、騎著摩托車、講著流利當地方言的印度人，定時去一些小攤收取或發放現金。
他們是在菲律賓從事民間借貸的特殊群體，被稱為“孟買5-6”（Bombay 5-6）。孟買是個泛稱，指的是他們大都來自印度；而5-6則是按時間計息的方式：如果你借了5個比索，那麼一月後就需要還6個比索。
插播一個菲律賓殖民史：1565年，西班牙侵佔並統治菲300多年；1898年菲律賓被美國佔領；1942年被日本佔領；二戰後重新淪為美國殖民地；1946年，菲律賓獨立。
西班牙殖民地通常以“比索”為貨幣單位，而菲律賓很長一段時間都是被西班牙統治的。所以，菲律賓的貨幣一般被稱為“菲律賓比索”。1人民幣約為7.8菲律賓比索。
“孟買5-6”的計息方式不一定是一個月，有時是按周或日。即使是按月計息，月息也高達20%，是非常可觀的。（大多數信用卡公司每月只收取2％或一年收費24％）
借錢是菲律賓文化的一部分
菲律賓人非常熱愛消費。在菲律賓，政府規定工資必須半個月發放一次，每到發工資的日子，超市、商場就排起了大隊：買買買。
而且，菲律賓人很重視教育，即使是本來就很拮据的小商販家庭，父母們也會努力讓孩子們讀完大學。與東南亞其他國家相比，菲律賓的教育事業比較發達，初高中以及以上學歷的人佔很大比例。
這也是菲律賓勞務輸出數量龐大的一個原因，普遍英語流利且有相對較高的職業素養。
不管是買東西還是供孩子讀書，都是非常耗錢的。錢不夠怎麼辦？借唄。
但是，菲律賓的信貸基礎設施還在起步階段。根據世界銀行的數據，截止到2017年，只有32%的菲律賓人擁有金融機構賬戶，缺乏基本的金融服務使菲律賓人從銀行貸款十分困難。
菲律賓的主要銀行
許多人不得不求助於非正式的方法，比如經濟困難時向家人和朋友借錢。我們前面提到的“孟買5-6”，就是在1998年亞洲金融危機之後蓬勃發展起來的，成為很多小業主們維持生意的主要借貸手段。
但是，“孟買5-6”已經是杜特爾特政府重點打擊的對象。2017年1月，杜特爾特抨擊這種高利貸行為，並下令逮捕即使沒有許可證的印度放貸者。
菲律賓農業部長：“再見了，孟買”
今年7月，杜特爾特又公開表示，要取締利率高達20%的“5-6”放貸行為，因為這種放貸讓菲律賓窮人陷入債務陷阱。 “如果上帝能給我更多時間，我真想在自己的任期內終結5-6貸款。”他在演講中說。
不過，很多人對杜特爾特這個政策不滿，在金融基礎設施不完善的情況下，“孟買5-6”是很多家庭賴以生存的最後稻草。如果這個渠道被堵死，還能去哪裡借錢呢？
現金貸
侯磊是常駐在菲律賓的中國創業者，也是墨騰的老朋友。他告訴我們，自從今年8月份印尼監管嚴格之後，很多原本在印尼的中國互聯網金融公司，開始把目光投向了菲律賓。
大家最關心的，是菲律賓的政策風險。侯磊表示，相對於中國和印尼，菲律賓現在還處於政策紅利期。
去年8月份，《菲律賓2017年外國投資負面清單（FINL）》頒佈，取消了對外國投資者投資菲律賓房地產、金融行業的股權限制；目前，在現金貸的利率上，也沒有設定上限；並且，政府會頒發小額貸牌照，目前准入門檻並不高。
菲律賓的富商以華人為主，他們從事的行業主要是零售業，比如SM集團（1945年，晉江籍華僑施至成在菲律賓開設第一家鞋店,取名“Shoe Mart）；JG頂峰控股集團（菲律賓最大的上市公司之一，旗下有著名的羅賓森購物廣場，創始人吳奕輝祖籍為福建石獅）。
這些富商和政府的利益一致，都是希望刺激消費。所以侯磊認為，目光放長遠一些看的話，政策風險也不會太大。
有哪些玩家？
菲律賓排名最高的現金貸產品是Tala，前身為InVenture，總部位於美國， 在馬尼拉、菲律賓及肯尼亞均有本地APP上線。
Tala是整合了用戶手機中的數據點，並以此為基礎創建定製化的信用評分，提供個性化的金融服務。會收取11-15%的手續費，付款週期在21-30天；如果逾期還款，逾期費用最高可至8%。
除了Tala之外，其他主要的玩家都來自中國。比較大的兩家是CashLanding和FastCash。
據墨騰創投所知，菲律賓是一直被中國資本、資源所忽略的一個市場，現在也是因為印尼出了問題，才來看一下，是一種被動的選擇。但是目前做的好的中國公司，都是專注在這個市場的創業公司；大企業目前反而會有各種問題。
以CashLending為例，去年9月上線，創始人Thomas Lee之前就職於麥子金服，直接選擇了菲律賓作為出海目的地。經過一年多的發展，已經是中國團隊在菲律賓做的最大的現金貸產品，100k+下載量，主要提供3,000、7,000、10,000三種金額的產品，期限分為7天和14天兩種，息費為1%/天，息費後付。
跟其他國家相比，菲律賓有個優點，線下支付比較發達，放款、還款都可以通過門店，比印尼和越南都要發達很多。但是手續費比較貴，一筆手續費大概要30元人民幣。
目前菲律賓現金貸最大的問題是壞賬率比較高。原因一方面跟國情相關，菲律賓剛開始推行統一的身份證，假造身份證非常普遍，客戶識別（KYC）是很大的問題；電話號碼也沒有實名認證。
另外，侯磊表示，對於一個初級市場來說，不管是窮還是富，一開始壞賬都是很高的，因為對大家來說是個新鮮事物，市場剛起步，還需要教育；在進行一段時間的盲測之後，就會把優質的客戶篩選出來。
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