摘要：印度、印尼危險！新興市場危機已蔓延至亞洲！未來能否得到控制？
什麼是“脆弱五國”？
【第一白銀網】訊：“脆弱五國”(Fragile Five)的概念是由摩根士丹利的經濟學家創造出的，這五個國家分別是指南非、巴西、土耳其、印度和印度尼西亞。
為何這些國家被稱為“脆弱五國”？大摩經濟學家認為它們過於依賴外國投資，借款成本極受美聯儲撤除QE影響，隨著外國投資者撤離，本幣容易受到巨大的貶值壓力，面對資本外流時的脆弱性十分突出。
當前，這五國的貨幣紛紛貶值，本週初“雙印”貨幣雙雙重挫，其中印尼盾貶值至1998年亞洲金融危機以來新低，印度盧比則持續在歷史低點附近徘徊。
此外，土耳其在8月上旬經歷了一場危機後，貨幣里拉便持續維持高位，而危機擴散至新興市場，使得南非蘭特、巴西雷亞爾、印度盧比和印尼盾等貨幣接連創下低點。
貶值風暴持續蔓延！
事實上，今年以來，在阿根廷比索和土耳其里拉暴跌前，新興市場便早已面臨壓力。這主要是與美國利率上升和美元走強有關。隨後，阿根廷比索和土耳其里拉接連受到“重擊”，並蔓延至全部新興市場，令新興市場貨幣貶值壓力更大。
本週，印度尼西亞狀況惡化，印尼盾兌美元持續重挫，儘管印尼央行被迫在週末進行干預，但是仍擋不住強勁的賣壓。今年以來，印尼盾匯率跌幅已超過10%。
近期數據顯示，7月份印尼的赤字擴大至20億美元，高昂的經常帳赤字使印尼容易陷入融資危機。此外，印尼的債券大多為外資所有，加上企業增加的美元債務，這些使得印尼盾更容易出現疲軟。
與此同時，印度盧比也是相當“悲劇”，本週3天以來，印度盧比兌美元匯率貶值幅度高達1.24%，目前匯率再刷歷史新低至71.724。
目前新興市場危機已蔓延至亞洲，在亞洲金融危機後，亞洲新興市場一度變得強健，而近日“雙印”的市場表現令投資者感到十分擔憂：下一個被影響的國家會是誰呢？
新興市場危機或成“傳染病”？
如果說阿根廷和土耳其的貨幣是因為其自身特有問題以及外部因素而大幅貶值，那麼印尼和印度貨幣又是為何貶值呢？特別是在印度二季度GDP高達8.2%的情況下。
這令市場萬分憂慮，新興市場危機會否演變成真正意義上的“傳染病”？這場風暴對全球經濟的系統性傷害能否得以控制？
新興市場危機必須要有大量的債務和本國信貸泡沫，包括資金錯置到非經濟重點的計劃或金融投機，此外還要加上銀行業疲軟、預算赤字、經常帳赤字、大量短期外幣債務和外匯存底不足。附加的幾項條件還包括工業機構不足、過度依賴商品出口、政.府效能低下等等。
若根據上述標準，面臨風險的新興市場國家遠遠不止土耳其和阿根廷兩國。
這種“傳染病”還體現了當今國際貨幣體系內部的不穩定性，而這種不穩定性來自於美元霸權和美元本位制。很多國家的貨幣匯率都是直接或間接與美元掛鉤，多數國家的絕大多數外匯儲備都是美元。
如此，新興市場國家的這種“連鎖反應”恐將持續，特別是在貿易形勢緊張、美國大量制.裁、全球體制結構崩潰的情況下，全球需要共同面對新興市場難題。
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