海外投資者對中國關注的熱情日益高脹，日前，券商中國記者就中國股市以及人民幣匯率等熱門話題採訪了國際投行——高盛的兩位專家。
進入2018年以來，A股市場持續回調，然而仍有一股勢力堅定持續買入A股，那就是外資，從北向資金淨流入來看，截至11月9日，北向資金淨流入2621億元，創同期歷史新高。
“短期來看人民幣小幅貶值是可以承受的，未來，大幅貶值的概率不大，前景仍然樂觀。” 高盛亞洲資深中國宏觀經濟學家鄧敏強說，但是，總體來看，未來6個月內，人民幣兌美元會破7，大概在7.1左右。
海外投資者看好中國
今年以來，外資“洋私募”佈局中國再提速，中基協數據顯示，已登記的知名外資私募機構已經近20家，海外投資者對於A股市場怎麼看?
高盛亞洲中國首席股票策略師劉勁津介紹，目前，海外投資者普遍看好A股，其中，歐美投資者對A股投資興趣升至10年高位。相反，美股經歷了10年的牛市，估值相對較高，海外投資者對於美國市場比較悲觀。而且美股整體PE在17倍左右，A股10倍不到的PE更有吸引力，
劉勁津透露，今年以來，不少外資都在緩慢配置A股，作為中長線配置，他們持股時間往往也比較長，至少3年以上；從回報和風險的角度，A股也是可以高配的。
此前，MSCI計劃將A股權重從5%提升至20%的消息在市場中掀起不小的波瀾。劉勁津認為，未來15個月，MSCI權重提高至20%，將有900多億美元從海外市場到A股市場的淨流入。
政策底短期存在支撐
在政策層面密集的利好出臺之後，市場普遍認為“政策底”出現。
劉勁津也認為，短期來看，如果中美之間的貿易摩擦不進一步惡化，“政策底”是有力的支撐。和2015年的情形不同，目前，市場擔憂比較大的是股權質押潛在風險，市場對於這個問題的嚴重性有一定程度的誤解。
近日，不少券商陸續出臺了針對民營上市公司紓解股權質押風險的具體行動計劃。
在劉勁津看來，首先，股權質押風險是動態的風險，市場跌越多，風險越大。目前，出臺了不少政策是針對性去改善這個問題，確保風險不會繼續擴大。其次，市場有數據認為，總的股權質押風險規模有5萬億人民幣，佔A股總市值的大概10%。但是5萬億是總的抵押市值，按照35%到40%的抵押率，貸款規模大概有2萬多億，其中，1萬億左右有平倉的風險。所以，股權質押風險並不是5萬億，而是1萬億，1萬億佔A股總市值的比例小很多。
人民幣不會大幅貶值
除了股市，匯率問題也是投資者關注的焦點。由於今年美元過於強勢，加上美聯儲頻繁加息縮表政策。2018年，人民幣匯率日漸走低，人民幣兌美元是否會“破7”，引起了廣泛的熱議。
鄧敏強分析，當下人民幣貶值的主要原因是基本面的因素。此輪中國的利率週期和海外尤其是美國的週期是反的，美國在加息，中國的利率相對較低，利差跌了很多。目前，中國和美國的利差處於2011年以來最低的位置，海外資產持有人民幣意願會降低，造成人民幣貶值壓力。
高盛提供的數據顯示，目前海外央行外匯儲備來看，管理的資產有8萬億美元，配置主要美元、歐元、英鎊等，人民幣只配置了1%左右。
鄧敏強認為，這個比例長遠來看是不均衡的，未來，海外央行將多配人民幣資產。
鄧敏強透露，2019年中國債券大概率將納入彭博巴克萊全球綜合指數，如果被納入，有一部分被動的資金會買國內的債券，未來5年大概有1萬億美元左右資金配置國內人民幣債券。
全球經濟維持高增長
高盛的全球和中國宏觀經濟數據顯示，預計2018年全球GDP將同比增長4%，雖然2019年增速或放緩，為3.8%，但仍居歷史高位。
鄧敏強介紹，今年，美國經濟增長很好，預計GDP同比增長2.9%，明年將略放緩至2.6%，但均高於歷史平均水平。稅改對美國GDP增長的動力將在2018年底達到頂峰，直至2020年初，美國稅改紅利釋放結束。
亞太區的經濟增長，鄧敏強認為，比較大的擔憂是匯率問題。中國和印度增幅較高，預計2018年GDP分別同比增長6.6%和7.8%，2019年略有回落，分別為6.1%和7.6%。
對於中國宏觀經濟，劉勁津認為，GDP增長的壓力來自中美貿易摩擦帶來的影響，宏觀經濟數據要到明年上半年才能體現。
在穩定經濟增長方面，國內對於減稅刺激消費關注比較多，普遍預期減稅措施還將繼續推出，財政政策將更趨積極。
鄧敏強認為，中國居民儲蓄率偏高，在30%左右，這個現象一直沒有改善，如果要刺激消費，長遠來看，不僅僅是減稅的問題。對於GDP保持穩定增長保持樂觀，最近的數據顯示，總工業增加值放緩，跟固定資產投資相關的工業增長反而在加快。未來，政策在固定資產、基建等方面的投資還會繼續。
高盛任命69位新合夥人，10位在亞太區工作
2018年最新公佈的69位新合夥人中有10位在亞太區工作，有兩位從事高盛中國業務工作。高盛每兩年晉升一批新的合夥人。
新合夥人範翔任職高盛直接投資部，常駐北京負責中國以及亞洲其他地區的股權投資。另一位新合夥人李崢是高盛投資銀行部中國區解決方案組主管，負責亞洲 (除日本) 包括股票類衍生品、可轉債等股票相關融資的結構股票融資業務。較早時間，蔡衛以合夥人身份加入高盛擔任中國投資銀行業務聯席主管，使今年中國的業務總計新增三位合夥人。
今年的全球新合夥人中26％為女性，是歷年最高，而在亞太區女性比例更高達40%。連同剛新增的合夥人，現時高盛全球的合夥人中有17%為女性，同時有15%來自亞太地區。
另外，67%的新合夥人是在高盛從分析員或經理級別開始專業生涯，28%在至少兩個部門工作過。他們平均在高盛工作了13年，有29%於1980年後出生，來自79所學校、擁有18個國家公民身份、講19種語言。
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