隨著全球貿易關係緊張導致中國經濟、匯率和資本市場劇變，中國央行也隨之調整貨幣政策多方面的表述，發出穩定信號。
和第二季度比，中國央行上週五晚間發佈的第三季度貨幣政策執行報告部分措辭悄然生變。
宏觀經濟方面
第三季度報告坦承，經濟下行壓力有所加大。
對此，政策方面，第三季度報告刪除了第二季度報告中的“把好貨幣供給總閘門，堅持不搞大水漫灌式強刺激”。
為對沖經濟下行及股市大跌帶來的風險，中國央行7月和10月兩次定向降準，並搭配中期借貸便利等工具投放中長期流動性。
同時通過定向降準、增加再貸款和再貼現額度、信貸政策等支持銀行擴大對小微企業貸款，推動實施民企債券融資支持工具，為民企提供增信支持。
中國第三季度國內生產總值(GDP)較上年同期增長6.5%，低於第一和第二季度的6.8%以及6.7%。
同時，持續去槓桿導致企業違約頻現以及地方政府財政困難之下，第三季度報告還刪除了“堅定做好結構性去槓桿工作”。
實際上，此前多個部委已釋放了去槓桿初見成效、中國已進入穩槓桿階段的信號。
由此，中國央行在第三季度貨幣政策執行報告中明確表示，用好定向降準、再貸款再貼現、抵押補充貸款等政策工具。
擴大中期借貸便利合格擔保品範圍，加大對小微企業等重點領域和薄弱環節金融支持。
匯率方面
第三季度報告刪除了“加大市場決定匯率的力度”，同時在談及保持人民幣匯率基本穩定時，措辭增加了“在必要時加強宏觀審慎管理”。
第三季度人民幣兌美元匯率快速貶值，中國央行為此採取多項措施保持穩定。
包括將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0調整為20%，重啟中間價報價“逆週期因子”，在香港發行中央銀行票據等。
資本市場
第三季度報告新增“圍繞資本市場改革，加強制度建設，激發市場活力，促進資本市場長期健康發展。”
全球貿易關係不斷升級之下，中國資本市場也遭遇重創，基準上證綜指年內跌幅已超過20%，引發系統性風險擔憂，近期多部委已密集出爐穩定措施。
風險提示：本文觀點僅作為知識分享，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎！
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