2018年5月底，FCoin橫空出世。上線僅15天，交易量就超過了 OKEx+幣安+火幣等 6 家頭部交易所的總和，成為2018年區塊鏈行業最大的一匹黑馬。
FCoin究竟什麼來頭？
FCoin的迅速崛起，得益於其創新的“交易挖礦”機制。簡單來說，就是交易返還佣金，讓用戶參與交易的同時，即持有平臺幣。
跟風者迅速入場，還都是大佬。
Okex、幣安、Bit-Z 等頭部交易所相繼入局；更有 CoinBene 滿幣網等新興平臺跟進，交易量飆升，迅速上位。
在近持續近半年的大熊市下，“交易挖礦”真的是點石成金的魔法嗎？
FCoin的機制到底是什麼？
FCoin 交易挖礦機制主要包含以下兩點：“交易即挖礦，擁有即分紅”
- 交易及挖礦：49%的平臺代幣（FT）由團隊及投資機構持有，長期鎖定；51%的代幣用來獎勵用戶。用戶在 FCoin 平臺交易所支付的手續費將在次日以等價的FT返還。
- 擁有即分紅：FCoin 平臺收入的80%將每天按比例分配給FT持有者，平臺僅保留20%用於運營和開發。
這種模式能夠跑通，是因為：
- 首先，通過“交易挖礦”能夠迅速吸引用戶入駐，相比一般項目的空投或者首次公開募資，能更有效的普及共識。
- 其次，平臺讓利於用戶，使用戶分享到了平臺成長的收益。
- 最後，交易所的收入等比例掛鉤分紅，讓交易所的治理自動透明化。
用 FCoin 創始人張健自己的話說：
我們為什麼要挖礦？是因為我們想讓交易者持有我們的“股份”。所以說，一旦說的股份都回歸社區，我覺得是一個非常好的狀態。很多人都認為，挖完客戶大量流失。這個非常奇怪。交易所是幹嘛的？交易所是來交易的，不是來挖礦的。挖礦是我們FT的發行機制，但它不是交易所能夠成立、能夠運轉的核心。大家明白嗎？我給你舉個例子，就像比特幣一樣，挖礦是它的發行機制、是它的共識機制。但比特幣的目的不是用來挖礦的，比特幣是用來支付的。大家可以去看一下中本聰的白皮書。
什麼是「交易挖礦」的本質？
交易挖礦，利用通證經濟原理改造當下極度中心化的交易所運行機制，將平臺利潤讓渡給交易者。
在這種模式裡，交易者自動成為礦工，實現了角色合體。在交易的同時，享受到了交易所的返傭。
傳統數字資產的交易機制是，通過交易抽成獲取利潤。而以 FCoin 為代表的交易所在運行機制上進行了創新，宣稱“交易即挖礦，擁有即分紅“。
由此一來對用戶而言：過去，交易是支付成本，現在，交易成為利潤渠道。從而用戶和交易所成為利益共同體。
這樣美好的願景，真的沒有風險嗎？
交易所治理難題一招破解
區塊鏈技術發展以通證（token）為核心紐帶，用戶間的交易需求催生了交易所的出現。
諷刺的是：區塊鏈行業以「去中心化」為旗幟，但交易所卻是最大的「中心化」存在。割韭菜、刷量、盜幣、爆倉、天價上幣費等黑幕這些年來頻頻出現，越來越挑戰著公眾的認知底線，也在不斷透支用戶社群的信任。
去中心化交易所理念美好，但受制於交易頻次、用戶體驗等，一直未能得到有效推廣。
如今， FCoin 和一群傳統中心化交易所開啟「挖礦分紅」機制，宣稱和用戶「一家親」，願意將其80%甚至更多的利潤返還給用戶——中心化交易所實現了過去「去中心化交易所」沒能實現的理想和願景。
你信嗎？
交易所「挖礦時代」全面來臨？
「不得不承認，這是幣圈上半年最厲害的一個項目，最高的時候，幣價比私募價翻了130倍。」幣圈資深投資人陳雲葉稱。
針對「交易挖礦」模式，幣圈和鏈圈很快出現針鋒相對的兩種聲音。
一向低調的幣安老闆趙長鵬一反常態，親自撰長文抨擊稱：
“交易挖礦”不但是變相首次公開募資，而且是高價首次公開募資。你用 BTC 或 ETH 付的手續費，平臺“百分百”返還，拿回來平臺幣，這不就是用BTC或ETH買平臺幣麼？和首次公開募資 有什麼不同？ 如果一個新的交易所用高達500億的估值，拿49%出來的首次公開募資，你願意買麼？（FCoin）現在就是以這個價格“返還/賣”給你的。 如果一個交易所，沒有手續費收入，盈利模式是靠平臺幣的上漲，不拉盤如何生存？ 你確定你能玩得過一個莊家麼？你確定你能玩得過一個交易所莊家麼？ 團隊的幣在同比例解鎖。等團隊全部套現了，他們還有什麼動力做平臺？長遠來看，你覺得這個平臺的競爭性如何呢？ 談到競爭，這個模式沒什麼壁壘，大家都可以做，但門檻越低的模式專業度越低，現在已經有其他交易所開始宣傳100家連鎖店，等於把割韭菜的速度提升100倍。這個模式估計會和分叉幣一樣，很快會有成千上萬個，到時也就沒什麼價值了。
趙老闆言語暗藏機鋒。他口中所說的“其他交易所”正是老對手OKEx。
此前，DragonEx、DigiFinex 等交易所已在交易挖礦領域有小步試探，但未能引起足夠關注。趙老闆也不予置評，原因很簡單，不是一個量級！
而這次，這位曾登上《福布斯》封面的人坐不住了！
OKEx 老大徐明星此前也曾在朋友圈質疑過 FCoin 模式，但後來話鋒一轉，旗幟鮮明的表示：
我提供技術支持，搞它100家挖礦交易所
6月19日晚8點，OKEx 宣佈啟動“數字資產交易所開放共贏計劃”，開放100個名額，鎖定50萬枚OKB的團隊有資格參與。任何一位想成立數字資產交易所的團隊，只需要提供自己的域名、LOGO和公司名，OKEx 就會幫你解決所有技術問題，口號就是：“做交易所，找OK”。
而前些日子趙長鵬還在炮轟「交易挖礦是高價首次公開募資」，轉身就火速推出「孵化1000家交易所」計劃，預計開放1000家挖礦交易所——殺氣騰騰地直接對標OKEx，將量級提升了整整十倍。
這是交易所「挖礦時代」的全面來臨呢？還是莊家聯合割韭菜的新玩法？
行業亂象：
已經有挖礦交易所倒閉走人
「火了」必然引發「亂了」。
隨著交易挖礦的機制火爆，瘋狂的「刷交易量」灰色產業鏈開始形成。市面上已經開始有刷交易量的軟件公開出售。
抄襲和惡性競爭層出不窮，裹挾著行業走向變質腐敗。
一個6月18日剛剛上線的交易所 CATTLEEX，僅一週後就宣告破產。項目發起人稱：“由於投資人的撤資，以及我們無法滿足絕大部分的礦工的拉盤要求，紛紛砸盤提現，導致平臺已無法正常經營，經核心團隊決議，我們遺憾地宣告破產。”
“惡性跑路”頻發，此前批量刷幣的羊毛大軍，此刻卻被反“薅”。
正反之辯：
交易挖礦到底利大於弊
還是弊大於利？
應不應該支持「交易挖礦」模式？這是否是深刻改變交易所格局的靈丹妙藥？
支持者：平臺返現達100%，投資人受益，這是偉大創舉；
反對者：羊毛出在羊身上，天上不會掉餡餅。所謂“返現”其實都是用戶自己的真金白銀，只不過苦果由接盤俠吃；
支持者：不能一棍子打死，馬雲當年推銷互聯網的時候也曾被誤認為騙子。偉大的模式需要時間檢驗，公眾應該鼓勵創新試錯之舉，要留給“盜火者”發展空間；
反對者：創新試錯不應該以損害他人的利益為代價。前些年P2P網貸火熱的時候你們就是這套說辭，血淋淋的教訓不能忘！
支持者： 交易所創新客觀上促進了資金流動，對當下的熊市是重大利好；
反對者：“名詞創新”無異於飲鴆止渴。這種亂象將持續造成市場惡化，讓區塊鏈揹負罵名，還會造成海量資金向頭部交易所集中湧入，造成新的壟斷；
支持者：監管不說No，就是Yes。創新，從來都是破壞式的。革命不是請客吃飯，勢必要損害既得利益集團，而區塊鏈行業的既得利益者就是交易所。
反對者：交易所創新的實際目的就是割韭菜，並將引發新的監管收緊。
大變局正在悄悄醞釀
FCoin 創始人張健的話有一句是對的：不論是比特幣用算法挖礦，還是交易所用用戶的交易行為挖礦，本質上都有正反兩面：
- 一面是共識的建立，比特幣綁定了礦工和持幣者的利益，讓大家共生共榮。
- 另一面是利益的驅使，誰都有貪慾想追求極致的利益，分得一杯羹。
「交易挖礦」模式對交易所模式創新，已經被驗證是可行且可複製的。除了幣安、OKEx 這樣的頭部交易所試探性跟風佈局，全球第七大交易所 Bit-Z 和 CoinBene 滿幣網之類的新銳交易所，通過交易挖礦模式迅速做大交易量，都說明這種模式的魅力。
隨之而來，業發展亂象也是不爭的事實。有通過交易 API 刷單偽造交易量的；有拿平臺幣割韭菜砸盤走人的……
歷史呈螺旋式上升。
歸根結底，市場是檢驗一個發展模式是否科學的唯一標準。用戶手裡除了持有加密貨幣，別忘了更在心中持有「社交貨幣」和「信心貨幣」。用戶在用實際行動為未來而投票。真心實意為用戶服務、做好用戶體驗，長久才能得人心、得天下。
交易所大變局時代是否真的來臨，還是，這是末日前最後狂歡，目前為止，誰都無法定論。
加密谷在此提醒各位個人投資者：衡量一個交易所是否優秀的標準很多，除了創新的返傭機制、交易量等硬性指標，更應該關注其安全機制、抗風險能力、是否有足夠的幣種和交易對、是否注重用戶體驗、歷史記錄是否良好等等。
無論如何，一場大變局正在熊市之中悄悄醞釀著。
閱讀更多 加密谷 的文章
