時代財經APP記者 童潔
四個多月前，京能集團有意出售古北水鎮股權的舉動引發一場軒然大波，最終京能集團以摘牌的方式為這場鬧劇按下暫停鍵。但近期，京能集團又再一次將古北水鎮擺上了交易臺。
北京產權交易所掛牌信息顯示，京能集團再次掛牌出售古北水鎮股權，但這一次的掛牌內容與第一次有些不同，掛牌出售的股權比例由上次的20%降至10%，轉讓底價也相應的打了“對摺”，從17億元改為8.5億元。
一位接近京能集團的相關人士告訴時代財經，這次主動下調轉讓比例和金額是京能集團曲線脫身的一個選擇，“關於出售古北水鎮股權一事，京能集團始終未能與其他股東達成完全一致的意見。所以，京能集團要脫身就只能採取溫和一些的方式，先出讓一半股權對其他股東造成的衝擊會小一點。”
未達理想的古北水鎮
京能集團從古北水鎮抽身路上最大的“攔路虎”是該項目的第一大股東中青旅。在此之前，京能集團曾就出讓古北水鎮20%股權事項以書面方式徵詢其他股東的意見，徵詢結果為3家同意轉讓，2家不同意，投出反對票的正是中青旅及其持股的子公司烏鎮旅遊。
業界對中青旅阻撓京能集團退出項目的做法並不感到意外。作為中青旅旗下重點發展項目之一，古北小鎮被寄予厚望，甚至一度有消息稱，古北水鎮將被中青旅培養為上市平臺。因此，中青旅不願項目出現任何大的變動，而京能集團的舉動或多或少都會給古北水鎮帶來一些負面影響。
早在2010年，中青旅就動了分拆小鎮業務上市的心思。其曾試圖分拆烏鎮旅遊至香港聯交所主板上市，後來因為上市事宜“在預審中未得到有關部門支持”，烏鎮旅遊的上市被擱淺。烏鎮旅遊失利之後，中青旅轉而將全部精力放到了古北水鎮身上，一心想要將古北水鎮打造成第二個烏鎮。
2012年，中青旅發公告稱，正在進行總投資30億元的北京古北水鎮建設，同時，為加快建設步伐，中青旅還要為古北水鎮引入新的戰略投資夥伴，而這個新的戰略投資者就是京能集團。
據當年公告，古北水鎮註冊資本由8億元增至10億元，新增註冊資本由京能集團以5億元全額認繳，增資金額將全部用於古北水鎮景區的建設。增資完成後，京能集團持有古北水鎮旅遊公司20%股份，成為該項目的第二大股東。
這是迄今為止京能集團在旅遊地產領域最受關注的一筆投資，當然，外界關注的不僅是京能集團的投資舉動，還有中青旅和京能集團要如何在古北水鎮上覆制烏鎮的輝煌。
古北水鎮的景區規劃以及經營管理模式都有烏鎮的影子。藉著烏鎮的名聲，古北水鎮的發展看上去似乎也沒有太多的坎坷，其開業以來遊客數量保持高速增長，2017年遊客量達275萬人次，同比增長12.89%。
可惜的是，高漲的人氣卻未給古北水鎮帶來穩定的收入。掛牌信息中披露的數據顯示，2017年，古北水鎮淨利潤為1.14億元，與上一年同期相比，實際下滑幅度達到45%。這樣的情況在今年才得到緩解，截至今年8月31日，古北水鎮營業收入為6.89億元，淨利潤為2.01億元。
不夠理想的盈利表現也為古北水鎮帶來不小的償債壓力。據京能集團披露，古北水鎮存在一筆14億元的銀行貸款，到期日為明年12月20日，但截至今年6月底，古北水鎮還有5.7億元貸款需要償還。
由此可見，與其承受運營、財務等風險，將古北水鎮售出創造收益，這樣的方式對京能集團來說更為直接。前述相關人士透露，京能集團已經在與意向買家進行洽談，不出意外，交易會在短時間內達成。值得注意的是，在京能集團第一次掛牌出售古北水鎮股權時，中青旅有意接手。
京能集團的旅遊地產征程
時下，旅遊地產已經成為許多房企爭相競逐的領域，而作為有著先天優勢的央企，京能系對於佈局旅遊地產也是毫不手軟。不過，這些佈局卻沒有為京能繫帶來豐厚的回報。
2004年，京能集團落下了旅遊地產的第一子。其入駐內蒙古岱海，成立了內蒙古岱海保護建設發展有限公司，負責內蒙古環岱海區域及黃花溝景區的綜合保護和建設開發，還承擔岱海旅遊區行政管理。
根據京能集團官網，岱海旅遊區規劃總面積約500平方公里，分成8個功能分區、5個旅遊碼頭和12個旅遊景點，可以說是衣食住行全部涵蓋，是內蒙古同時擁有4A級景區和四星級酒店的旅遊度假區。
某種程度來說，京能集團已經“買斷”了岱海的旅遊資源。但這些年來，岱海旅遊區難以聚集人氣，由於開發已有些年限，岱海旅遊區還存在設備老舊的弊病。更致命的是，京能集團的運營管理經驗不足，岱海旅遊區的管理有所欠缺，這一點在各大旅遊平臺上屢遭詬病。
而京能集團在旅遊地產摔的跤不止於此。2013年7月，京能集團與世貿天階聯合宣佈，雙方將共同斥資40億元，在北京昌平區十三陵建設一座名為“樂多港假日廣場”的大型旅遊商業文化綜合體。該項目總體用地39.8萬平方米，總建築面積約22.12萬平方米，涵蓋高科技遊樂園、奧特萊斯購物中心和萬豪酒店。
樂多港項目得到北京政府的大力支持，還被定為北京市重點工程。但大體量的旅遊綜合體項目極為考驗開發商的運營能力，前期，樂多港花了大量的心思在推廣奧特萊斯購物中心及萬豪酒店上。但由於地理佔位並無優勢，兩個產品對消費者的吸引力也有限。
如此一來，樂多港嘗試開始靠遊樂園項目來拉動人流。然而，想要依靠遊樂園項目來平衡一個大體量綜合體的發展並不現實，隨著時間的推移，樂多港的資金問題開始暴露。
網上一則關於樂多港的資訊顯示，2017年5月19日，樂多港舉辦了一場座談會，參會的人員除了京能集團的高管之外，還有中國農業銀行北京市分行的高管人員。資訊中提到，京能集團總會計師朱保成在座談會上坦言，樂多港在進入經營階段後遇到了階段性的困難，希望得到中國農業銀行的幫助。
但值得一提的是，儘管經營遇到困難，京能集團仍舊看好樂多港。去年9月，京能集團對樂多港進行了一次增資，增資後的股權佔比達到76.92%。
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