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自“入摩”之後, A股又迎來一個里程碑時刻。
全球第二大指數公司英國著名的富時羅素(FTSE Russell)正式宣佈，將中國A股納入其指數體系。
A股分類是次級新興市場，時間從2019年6月開始。
富時羅素是什麼公司呢？
公開資料顯示，富時羅素是英國倫敦交易所旗下全資公司，為僅次於MSCI的全球第二大指數公司。目前，追蹤全球性股指和新興股指的被動型基金中，約有40%使用富時羅素編纂的指數，其餘的60%使用MSCI明晟的指數。
國金證券預測稱，按照“中國A股佔MSCI新興市場指數的比重”來粗略估計，假若A股納入“富時羅素指數體系”初期僅佔0.8%-1%，那麼跟蹤富時羅素指數的被動資金流入A股的規模將約為120億~150億美元，摺合人民幣約800億~1000億元。
根據富時羅素官網文件顯示，第一階段結束後，預計中國A股將佔富時新興市場指數(FTSE Emerging Index)總額的約5.5%，代表管理下100億美元資產的初始淨被動流入。在FTSE全球全CAP指數中，中國A股預計將有0.57%的權重。
公告顯示，中國A股的25%可投資比重將被納入到指數中，具體操作方面，富時羅素計劃從2019年6月開始，2020年3月結束，分三步完成整個納入流程。
“在每一筆交易完成後，富時羅素將尋求市場反饋，以評估市場吸收額外資產的能力。”富時羅素稱。
MSCI納入A股因子有望直接達20%
隨著英國資金打通進入A股的投資渠道，美國摩根史丹利旗下的明晟公司(MSCI)有些坐不住了：他們計劃大幅提高A股在指數中的比重。
據MSCI官方最新宣佈的消息，MSCI考慮進一步將A股的納入因子從5%提高至20%。這一計劃有望分兩個階段實施，時間點分別為2019年5月的明晟半年度指數評估審議和2019年8月的季度指數評估審議。
如果MSCI的這項計劃明年真的可以落地，將明顯超出市場此前的預期。
國盛證券策略團隊26日指出，明年MSCI納入比例有望擴容至20%，如實現，未來將給A股提供3000億元左右的邊際增量資金，這樣的擴容比例和節奏都超預期。國盛證券同時認為，如果疊加富時羅素宣佈納入A股，未來新增的外資增量規模更大。長期來看外資入場趨勢不變，將帶來上萬億的增量，有望成為市場上權重最大的機構資金。
毫無疑問，無論是“入摩”、“入富”，還是明晟公司欲提高A股的權重，都是中國資本市場的大事。
那麼，“入富”與MSCI提高A股權重，到底能為A股帶來什麼？
“入富”將帶來超5千億資金
首先，成功被納入兩種指數，將為A股帶來增量資金。在價值投資尚未成為A股市場的主流投資理念之前，A股還是一個資金推動型的市場。更多資金的加盟，有利於市場的穩定。
根據巨豐投顧丁臻宇分析，第一階段結束後，預計中國A股將佔富時新興市場指數(FTSE Emerging Index)總額約5.5%，代表管理下100億美元資產的初始淨被動流入。在FTSE全球全CAP指數中，中國A股預計將有0.57%的權重。根據目前富時羅素國際指數約1.5萬億美元的規模，遠期理論上有望給A股帶來超過5000億美元的增量資金。
推動A股國際化
A股“入富”後，必將更有利於A股的國際化進程。據媒體報道，隨著A股的“入摩”與“入富”，摩根大通與巴克萊指數也有意向將A股納入它們的指數。所以說，與兩種指數“牽手”，將是對A股國際化的進一步推進。
今年以來，外資持續流入A股。根據海通證券測算，滬深港通開通以來，通過滬深港通流入A股的境外資金累計約達5800億元，其中2018年淨流入超2200億元。與此相對應，外資持股在A股市場的佔比持續提升。
隨著外資配置A股市場的渠道不斷拓寬、限制不斷減少，A股納入國際資本市場的步伐也在不斷加快，外資在我國資本市場的參與度會繼續加深。
價值投資將成主流派
巨豐投顧丁臻宇指出，A股市場投資者有著外資重估值，內資重邏輯的傳統。隨著外資在A股的話語權越來越重，A股自2017年以來重估值的風格可能會得到進一步強化。
可以預見的是，那些稀缺的白馬藍籌，價值還會得到提升；已經失去流動性的絕大多數小市值個股，將越來越難熬。
去年藍籌股與白馬股行情，即是A股價值投資的一次預演。在“入富”與MSCI提高A股權重後，在更多外資進入A股市場的背景下，機構投資者將更加佔據主導地位，A股去“散戶化”將更加深化，價值投資理念最終將逐漸成為市場的主流。
另外，作為全球第二大資本市場，成功“入摩”已經凸顯出A股市場的影響力，“入富”與MSCI提高A股權重，必將進一步提升A股在全球資本市場中的地位與價值，反過來又將對A股在制度建設、市場監管以及投資者保護方面產生促進作用。
所以，“入富”與MSCI提升A股權重，最終將對A股市場產生積極的影響。
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