FX168財經報社(香港)訊 週二（11月6日），市場將密切關注美國中期選舉。中期選舉通常不是一個重大的市場事件，但在特朗普的領導下，這次可能會不同！影響經濟、消費者支出和企業決策的政策決策將取決於選舉結果。那麼，當美國在11月6日舉行大選時，將會發生什麼呢？將出現政治僵局、民主黨大獲全勝還是共和黨贏得席位？London Capital Group撰文就選舉的方方面面以及對市場的影響進行了分析，具體如下：
誰將參加選舉？
美國國會兩院都將進行選舉。眾議院全體成員將參與選舉，任期兩年。參議院三分之一的席位將參與選舉，參議員任期六年。35個參議院席位正在角逐中。
歷史告訴我們什麼？
在中期選舉中，佔領白宮的政黨經常會遭遇席位淨流失。在1946年至2014年的中期選舉中，除了兩次外，所有的選舉都是如此。
民調結果如何？
眾議院：民調顯示歷史在重演。民意調查顯示，民主黨將入主眾議院。FiveThirtyEight模型顯示，民主黨實現這個目標的幾率高達6/7。
參議院：由於參議院的循環，大部分可供爭奪的席位已經被民主黨佔據。在35個有待選舉的參議院席位中，只有9個是由共和黨人把持的，其中大多數被認為是安全的。外界普遍預計，參議院將繼續掌握在共和黨手中，FiveThirtyEight模型顯示，共和黨掌管參議院的可能性為5/6。這意味著，中期選舉最有可能產生的結果是一個分裂的政府。
London Capital Group如何看待？
特朗普在面對預測他失敗的民意調查時，有著良好的獲勝記錄。大多數支持民主黨的民調結果讓人想起2016年的總統大選。我們不知道民主黨是否能把眾議院變成藍色。通過民意調查和市場定價，我們可以瞭解到，國會保持全面赤字的可能性要高得多。
不同的資產類別如何應對？
美國股市
分裂政府：如民主黨人重掌眾議院，可能會給美國股市帶來一些不安。在更普遍的層面上，分裂的政府容易導致政治不穩定。預計政治僵局將降低任何重大政策變動的可能性。我們認為，最近市場動盪的部分原因在於，投資者預計美國政府將出現分裂。如果是這樣，在這種情況下，美國股市的反應可能會受到限制。
民主黨在選舉中大獲全勝被認為是極不可能的。如果真的發生這種情況，市場將完全措手不及，並推低美國股市。民主黨的全面勝利將增加稅收改革被取消和彈劾程序啟動的機會，而這兩項都不有利於市場。
共和黨人保留對參眾兩院的控制權，尤其是在人們認為不太可能的情況下，對美國股市應該是有利的。對於恢復現狀的釋然，可能會讓美國股市收復10月份以來的部分跌勢。一旦塵埃落定，其影響可能會更加微妙，因為在特朗普不受阻礙的白宮領導下，對經濟的進一步刺激，可能會鼓勵美聯儲加快計劃中的加息步伐。更高的利率預期和更高的借貸成本阻礙了企業增長，抑制了對股票的需求。如果共和黨大獲全勝，市場將密切關注美聯儲的下一步舉措。
分裂的政府：民主黨料將重掌眾議院；分裂的政府應該被認為利空美元。我們認為最好是從債券收益率的角度來看待選舉。預計更高的支出和貿易戰會導致通脹，並推高特朗普和共和黨控制的國會下的收益率。收益率上升是今年美國股市投資者最大的擔憂。在分裂的政府下，另一個考慮因素是我們在2011年和2013年看到的政府完全關閉的前景。如果民主黨利用政府關門的威脅作為談判的工具，那麼由於美元的避險地位，我們可能會看到對美元的需求上升。
民主黨大獲全勝也可能會給美元帶來負面影響。他們可能試圖收回特朗普的減稅政策，但總統可能會否決這種嘗試。重點更可能轉向負責任的支出和控制債務的需要。此外，參眾兩院的民主黨人可能有助於緩解與中國貿易談判中的緊張關係。美元從不斷加劇的貿易戰中受益。隨著這種緊張局勢的緩和，美元可能會出現資金外流。
共和黨獲得席位可能會推高美元。如前所述，特朗普政府的任何進一步刺激都可能推動美元飆升。然而，預算赤字也將成為一個日益令人擔憂的問題。此外，在特朗普引入貿易關稅後，地緣政治緊張局勢加劇，美元因其避險地位而走強。在全共和黨政府的領導下，極端政策更有可能繼續下去，美元將受益於其避風港地位上漲。
新興市場
分裂政府：分裂政府造成的政治僵局可能導致美元走軟。對新興市場來說，這將是一個好消息，因為新興市場與美元的價值成反比。
民主黨大獲全勝，新興市場可能出現強勁反彈。我們不僅期待美元貶值，我們還期待貿易緊張局勢降溫。簡而言之，新興市場將獲得漁翁之利。
共和黨控制參眾兩院可能使新興市場大幅走低。正如我們所提到的，美元可能繼續攀升，貿易緊張局勢將繼續衝擊新興市場。
校對：LINDA
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