1、缺乏跟進資金
是否出現增量資金，除了看外資，也要看融資餘額，融資餘額下降態勢沒有改變，這雖然兩天外資大幅流入，本幣破7的預期較強，所以場外資金很可能也是短期回補性質。機構資金和場外資金還是偏謹慎，反彈就是這樣，在恐慌後反抽，在謹慎中持續，在樂觀中結束。
2、後續主要看中小創
決策層對於經濟運行狀況的定調出現微妙變化，經濟下行壓力之後的業績底還沒有來到，去槓桿會相對淡化並且流動性改善逐漸改善，對此邊際改善較大的主要是基建鏈和TMT行業，尤其是TMT行業超跌更顯著，但中小創解禁和商譽減值的壓力主要在四季度。由於經濟下行壓力加大，未來的業績傳導可能會拖累銀行，所以金融地產目前的低估值並不能成為中期做多的依據。
泛股權、國資紓困以及人工智能其主要的邏輯是超跌反彈，由於市場缺乏增量資金，超跌反彈常態上是月線反 彈的主角。AI板塊的國家戰略高度得到進一步確認，所以後續科技股的反彈可能再度圍繞AI展開。由於市場情 緒尚可，所以關注低位啟動初期的智慧松德等能否成為新的情緒標杆。殼股潯興股份和合金投資各有特點，按照昨天講的那樣，潯興股份與BVEGAS隧道的乖離率相對更大；而合金投資的動量結構更好。
3、利好不兌現不宜過度擔心
政策底很明確，決策層的預期引導越來越藝術，因為直接上利好政策可能反而強化悲觀預期。現在是製造出了政策底氛圍，但是實質性的減稅還沒落地。利好不兌現，不用過度擔心。但需要了知的是，調整印花稅的預期已經包含在了這輪券商反彈走勢中，所以後續即使利好兌現，券商股並不會產生新一輪上攻。
邊惠宗
證券市場紅週刊首席理財主任，擅長技術分析和系統化交易，大資金實操經驗豐富，A股投資經驗近20年。操盤手特戰培訓導師，曾培訓上千人投資交易學員，暢銷書《操盤心髓》作者。
閱讀更多 紅學堂 的文章
