美國頭痛的不應是赤字！這兩大點要關注，特朗普這1.5萬億想錯了
最近，美國財政部公佈了2018財年決算結果，美國財政赤字達到7790億美元，比上一年大幅增加17%，創下了近6年來新高。
面對日益嚴重的美國政府“雙赤字”（財政赤字&經常項目赤字），德銀分析師George Saravelos認為，雙赤字對於美元的利空影響被誇大了。
去年美國通過的減稅政策，預計將會在未來十年減少政府1.5萬億美元稅收收入，同時接近3000億美元的刺激政策則進一步拉大了財政赤字的規模。
德意志銀行宏觀策略分析師George Saravelos指出，從歷史上來看，雙赤字依然可以成為強勢美元的利好因素。1981年裡根減稅直接造成財政和經常項目赤字大幅增加，但在1981至1986年間，美元上漲了大約32%。
Saravelos認為，經濟刺激政策直接提升了內需，受此影響央行加息。更高的收益率使得熱錢流入推升匯率，貨幣升值對出口造成壓力。這也是財政赤字和經常項目逆差的直接關係。但Saravelos同樣也指出，目前的財政擴張政策和1980年代還是有區別的。目前美國欠了全球一屁股債，而在那時美國是世界銀行一樣的存在。
但無論怎麼說，目前整個世界的運轉還是建立在美元體系上的。尤其在今年全球經濟都不景氣的情況下，美元的避風港作用顯得越來越突出了。
但是，匯豐指出，美國經濟一枝獨秀的日子快到頭了，對於美國經濟而言，雙赤字的影響可能比不上經濟增速放緩那麼嚴重。
匯豐美國外匯策略主管Daragh Maher認為，隨著經濟增長減緩，美聯儲可能會提前結束這一輪緊縮週期。在這個週期里美元自然也可能隨著走弱。
目前已經有一些早期的跡象出現，IMF近期下調了對於明年和後年的經濟預期。
就目前而言，雙赤字並不能反映出美元后續的走勢。相較而言，美國經濟的增長率和美聯儲何時退出緊縮政策的影響更大。
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