大家應該可以明顯感受到近些年口腔醫療的快速發展及大眾對牙齒重視度的逐步提升。細分中，尤其是正畸和植牙成為口腔增長最快的兩個領域。今天就給大家科普下

①國內植牙滲透率低。

看幾組數據,國內就診患者佔口腔患者比列僅4.67%;相對於美國人均每年口腔醫療支出的341美元，我國僅9美元;按植牙數量占人口的比例，最高的以色列和韓國達600顆/歷人，巴西、美國100顆/萬人，我國目前僅7顆1萬人左右。

招商證券認為影響植牙滲透率的因素有三個，人均可支配收入、國產化、植牙資質醫生數量。有意思的是，過去美國人均可支配收入在1975年達到5600美元時，其口腔醫療迎來了最快發展期，而我國人均可支配收入在2017年達到相同水平。

②植牙市場空間龐大。

招商測算中老年人共缺牙10億顆，植牙潛在市場存量需求總量約4000萬顆，按每顆1萬較低價格進行估算，潛在存量總規模約為4000億。

此外，過去7年我國植牙量復臺增長率高達56%。招商證券預測未來8年複合增速將達到28%，至2025年全國種植牙數量將達到1450萬顆。

③替代進口的空間非常大。

簡單做個小科普，目前缺牙修復主要有3種方法:一是活動假牙，簡單便宜，但舒適度、美觀度、咀嚼效率很差;二是烤瓷牙，在種植牙出現前，是較好的修復方式，缺點是一旦缺了一顆牙齒，就要把兩邊的健康牙磨除。且烤瓷牙沒有牙根刺激作用，牙槽骨會慢慢萎縮。三是種植牙，兼具美觀和功能性。在口腔醫療最大市場美國，種植牙佔齒科修復25%+份額。

種植牙產業鏈包括口腔連鎖和器械耗材，其中器械耗材又包括口腔CT、種植體、種植基臺、牙冠、修復材料等。

下表這張種牙成本圖比較清晰，種植體佔大頭目，這塊外資在國內佔有率超90%。

修復材料(成本佔比最小，敏感性低)主要有口腔修復膜(市場空間20-30億)和骨粉(10億)，瑞士蓋氏佔70%左右份額，國產企業正海生物佔10-15%，但正海產品質量上已與蓋氏無顯著差距，價格僅為後者1/2,替代空間非常大。

口腔CT方面，2017年我國口腔CT場空間達30億，到2022年相應市場增量空間為60億-82.5億。而美亞光電是首家自主研製成功CBCT的國內廠商。

④對標公司:正海生物、通策醫療、美亞光電。

相關上市公司。A股上市公司中，種植牙業務佔利潤比重較大的，主要是:

1.正海生物建立在蛋白去免疫原技術基礎,上的再生醫學領軍者，口腔修復膜和骨粉佔收入的60%左右，受益於植牙行業的快速增長;在研產品活性生物骨是全球銷售超過20億美元的重磅品種，國內還沒有企業上市;在研產品子宮修復膜用於流產和剖腹產之後的子宮修復，無可替代品種。

2、通策醫療以浙江為核心的連鎖口腔診所集團，種植牙已經佔收入的18%，公司在浙江地區持續深耕，在省外也採取多種形式擴大連鎖。

3.美亞光電，口腔CBCT已經佔收入的23.8%，我國目前約10萬家口腔診所，CBCT的滲透率仍然很低。將繼續高速增長。