摘要：公司股權不能由合夥人分光。合夥事業的發展，不可或缺的支持還包括新合夥人、核心員工和投資人。所以，在切股權蛋糕時，應當具有長遠眼光，預留好未來需要引進的新合夥人的股權，預留員工激勵股權份額，還有未來需要引進的投資人需要稀釋的份額。
股權蛋糕如何切
公司股權不能由合夥人分光。合夥事業的發展，不可或缺的支持還包括新合夥人、核心員工和投資人。所以，在切股權蛋糕時，應當具有長遠眼光，預留好未來需要引進的新合夥人的股權，預留員工激勵股權份額，還有未來需要引進的投資人需要稀釋的份額。
對於具體預留份額，沒有固定比例，需根據實際情況而定。這些預留的股權份額，可以由CEO合夥人代持。
當然，我這裡講的預留是針對普通有限責任公司，對於股份有限公司，則不存在這個問題，股份公司可以通過增發股份的方式，不一定需要採用預留的方式。
合夥人股權比例分配的考慮因素
在預留股權後，剩餘的基本上就是合夥人可以分配的股權。關於分配比例，通常考慮的因素包括：
1、出資。如果所有合夥人都是同意按比例出資，各方資源優勢基本相當的，則直接可以按出資比例分配即可。如只有部分合夥人出資，則應取得比沒有出資的合夥人相對多的股權。
2、項目的CEO應取得相對多的股權。因為CEO是合夥事業的靈魂，對公司負有更多的擔當。只有CEO取得相對多數的股權，才有利於創業項目的決策和執行。
3、綜合評估每個合夥人的優勢。比如，有些項目的啟動，不需要太多資金，而是依賴某位合夥人的專利；有些項目需要創意，產品僅是技術實現；有些項目，產品並不具有絕對的市場優勢，推廣更重要；有些項目，可能某個合夥人不需要怎麼出錢出力，但只要其是合夥人，以後融資、導入項目所需資源、IPO就比較容易；各種情況，無法一一羅列。因此，對於具體情況，相應資源提供者，應占有相對多的股權。
4、科學評估每位合夥人在初創過程中各個階段的作用。創業項目的啟動、測試、推出等各個階段，每個合夥人的作用不一樣，股權安排應充分考慮不同階段每個合夥人的作用，以充分調動每位合夥人的積極性。
5、必須要有明顯的股權梯次，絕對不能是均等的比例。如果是三個合夥人，最為科學的比例結構是5：3：2。
以上講的是原則，但其實是可以用量化的方式，折算出大致的股權比例。
合夥人股權成熟機制
合夥人股權成熟機制，對於很多創業者而言，是比較陌生的。其法律價值在於預防個別合夥人中途退出給項目造成的影響，約定合夥人分到的股權並不是實打實到手的股權，而是附條件的成熟和實現。
創業過程中，創業項目啟動了，但有些合夥人可能會因為各種原因退出。但如果其已離開，但仍然持有公司股權，特別是如果公司完成融資或獲得快速發展的，其無異於坐享其成，這對於其他還在堅守付出的合夥人是非常不公平的。
那麼，這種情況下，應當有因應措施，那就是股權成熟制度。
採用分期成熟模式，實踐中也有約定按項目進展進度比如產品測試、正式推出、迭代、推廣、總用戶數和日活用戶數等階段分期成熟，也有按融資階段分期成熟，也有按項目運營業績遞增情況分期成熟。
這裡，在回購方面，很重要的一點是關於回購價格的確定，必須在創業合夥協議明確約定，不能等發生該等情形後再協商回購價格。另，常見的回購價格確定方式包括預先設定的股權價格、按利潤預估PE倍數等方式。
特殊原因退出的股權處理
實踐中，在項目推進過程中，會遇到比如合夥人離婚、犯罪、去世等情況，這些都會導致合夥人退出的結果，如不提前設計法律應對方案，會對項目造成嚴重影響。
1、離婚。如合夥人未作夫妻財產約定，則股權依法屬於夫妻共同財產。如A合夥人離婚，則其所持有的股權將被視為夫妻共同財產進行分割，這顯然不利於項目的開展。所以，在合夥協議裡，我建議約定特別條款，要求合夥人一致與現有或未來配偶約定股權為合夥人一方個人財產，或約定如離婚，配偶不主張任何權利，即“土豆條款”。
2、犯罪。如B合夥人犯罪，被追究刑事責任，則其不能或不適合繼續參與項目的，則應強制退出，並參照上述股權成熟機制處理。
3、繼承。公司股權屬於遺產，依我國《繼承法》、《公司法》規定，可以由其有權繼承人繼承其股東資格和股權財產權益。但由於創業項目“人合”的特殊性，由繼承人繼承合夥人的股東資格，顯然不利於項目事業。《公司法》未一概規定股東資格必須要被繼承，公司章程有規定，從公司章程規定。言意之下，公司章程可以約定合夥人的有權繼承人不可以繼承股東資格，只繼承股權財產權益。因此，我一般要求創業團隊，為確保項目的有序、良性推進，在公司章程約定合夥人的有權繼承人只能繼承股權的財產權益，不能繼承股東資格。
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