晴空萬里,突然暴風雨!美股單月跌11%!2年趨勢已結束

晴空萬里,突然暴風雨!美股單月跌11%!2年趨勢已結束

之前一直堅挺的美國股市,給我們感覺就像楊坤的那首歌,晴空萬里,突然暴風雨,昨天晚上美股又跌了,納斯達克也創了新低,單月暴跌了1000點,跌幅達到了11%,從趨勢上來看,美股這波已經跌破了周線級別的支撐,也就意味著2年來的這波強勢拉昇已經結束了。而一般結束一波趨勢,美股的回調幅度最少是20%,換句話說,即便美股這次是一箇中期調整,也至少要跌20%,如果是大級別做頂,那麼就更可怕一些。

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縱觀美股的歷史,其實也並不比A股好多少,天下股市一般黑,都是一波大牛市之後,至少10年不漲,比如1910年-1920年這十年美股就沒漲,但1929年之前,開始暴漲,拉出一個大牛市之後就是大蕭條,直到二戰後美股才穩定下來,1960年才爬出了坑,一直漲到1973年,石油危機之後,進入了美股最黑暗的10年,直到1982年之後,美股才重新開始了牛市,毫無徵兆的在87年遭遇股災,搞得人心惶惶,所有人都在喊大蕭條重來,但這次大家又錯了,美股87年之後一直漲到2000年互聯網泡沫發生。然後到2008年幾乎沒怎麼漲,只是恢復,在次貸危機中,再度腰斬。直到2009年後,才穩住重新反彈,2011年才從坑裡爬出來一直漲到了今天。這波牛市已經足夠長了,從09年算起已經接近10年,所以這麼大的一波漲幅之下,美股急需一次自我修復。

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另外從估值來看,我們也反覆提高過,非理性繁榮的作者,羅伯特席勒教授的經典指標,席勒市盈率,也就是被通脹指標調整過的市盈率,目前在30倍左右,雖然比最高點32倍有所回落,但仍然是歷史次高點,所以估值壓力是很大的。

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目前從估值和趨勢的角度來看,美股都有回調的壓力,再加上連續加息,對美股其實已經造成內傷,在他強勁表現的時候,還看不出來,而現在趨勢走弱,這些負面因素就開始主導市場了。所以有一句話叫做不是不報,時候未到。美股這一個月的下跌,基本這一年來的收益都跌沒了。很多朋友也是年中的時候才關注美股的,覺得美股漲的好,如果不幸你是今年才買的美股,那麼可能已經被套其中。

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很多人在知識星球齊俊傑的粉絲群裡面關心美股,其實更關心美股下跌的市場影響。主要有這麼幾點。

首先,美股下跌,讓資金瘋狂出逃,美元資產的風險開始釋放,最近美股一跌,大家看到美元就漲了,說白了就是大家拋美股換美元做導致的。但這種事能不能持久呢?我們認為不可持續,拋售美股持有美元只是短暫的避險選擇。未來這些資金會轉移到其他的投資資產上面,還會有拋美元換資產的過程。所以美元可能只是強一陣。但是還是那句話,匯率的問題代表了國家意志,往往不能只通過經濟和金融來解釋,所以如果有超市場的力量存在,也不排除美元會走出讓大家瞠目結舌的表現。這就看某些人的主觀意志了,沒辦法預測。

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其次,美元漲原油跌,布倫特原油已經跌了將近10美元,目前這波反彈的趨勢依舊保持完好,如果布倫特跌破76美元,那麼這波趨勢也就算結束了。所以我們反覆強調,原油不具備投資屬性,只能資產配置,配置比例不要超過10%,如果非要做個預測的話,我們沒有看到商品走強的基礎,週二的時候,在知識星球齊俊傑的粉絲群,我們給大家看過一張圖,上面很明顯的給出了股票,債券和商品的關係,一般商品牛市都發生在股市牛市之後,如今股市這麼差,商品牛市並不是有需求帶動的,所以一定走不遠。

第三,美股下跌依然會對A股造成影響,這其實就是一場吸引力的遊戲,誰的意志強,就聽誰的。現在A股明顯思維混亂,信心不強,所以會跟跌不跟漲,港股也同樣如此,上週港股跟美國大跌,也是因為這個原因,但這還是因為我們自身的原因,比如2015年,A股就很強,遠比美股強的多,所以那會沒人關注美股的走勢。港股也跟著A股波動。週末證監會再發了兩隻新股,雖然募資只有14億,但這個信號作用太差了,新股IPO不止,股市下跌也不會停止。所以政策底之下,才有市場底這句老話,可能還會再次應驗。未來必須還得付出更大的努力救市才行。所以這就相當於自己給自己找麻煩。這種事我們總是不斷的重複。有困難要上,沒有困難製造困難也要上。

第四,美股跌下去了,美國的金融市場動盪了,有些國家層面的東西才好談。而且11月是個關鍵的時點,在這個節骨眼上,美股出現了大幅下跌,確實也很有意思。

所以綜合來看,我覺得美股跌下去並不是壞事,至少對我們的投資來說,只有他跌下去了一些根本的問題才能談,而只有這些問題解決了,A股的預期才能回來。


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