近段時間，上市企業併購重組持續活躍，蕭企紛紛出手，掀起一陣同業併購的新潮。日前，榮盛石化發佈公告，擬使用公司自有資金向榮盛控股收購其所持有的永盛薄膜及聚興化纖各70%股權，交易對價為6.08億元。間隔半個多月，萬隆光電發佈關於支付現金購買浙江欣網卓信科技有限公司的公告，以進一步完善公司產業鏈配套佈局。
可以說，在多重因素影響下，目前不少資產市場行情正處於低位,產業資本抓住時機整合打造產業生態，發揮1+1>2的效應，不失為一種雙贏之舉。
節省擴張成本
萬隆光電是一家規模化、專業化的廣電設備研發、生產企業，是國內領先的廣電網絡設備及數據通信系統整體解決方案提供商。此次併購，萬隆光電擬以自有資金或自籌資金1.2億元人民幣收購浙江欣網卓信科技有限公司。
對於像萬隆光電這樣的實業資本而言，同業併購實在是節省擴張成本的較優選擇。就目前市場運行的新形勢來看，大肆擴張的黃金時代已經結束了，用工成本、融資成本、物流成本、環保成本、用電成本等呈上升趨勢，傳統低成本擴張發展模式難以為繼，要想在行業內站穩腳跟，謀求更高層次的發展，必須調整策略。
同業併購的出現就是一條新出路，比起重新購買土地，購買設備投入生產，同業併購意味著一條成熟的生產線和幾乎無縫銜接的生產期，大大節約了擴張成本。
另外，在宏觀經濟環境複雜多變、產業結構調整加快、去槓桿資金壓力等多重因素影響下，不少資產市場行情正處於低位，產業資本抓住時機“抄底” 不失為一種雙贏之舉。而如何統籌資金與管理，整合打造產業生態，發揮1+1>2的效應,則是併購方應該審慎以對的問題。
增強行業集中度
另一方面，同業併購對於增強行業集中度，淘汰落後產能具有重要意義。榮盛石化是國內領先的石化巨頭，從所處的產業鏈環節來看，基本產業鏈全覆蓋，佔據了金字塔塔尖位置。而此次收購的兩家化纖企業永盛薄膜、聚興化纖，在細分市場上也頗具地位。
其中，永盛薄膜從事 BOPET 薄膜、膜級切片的生產銷售，年產能 25 萬噸，截至2018年7月31日，淨資產2.35億元，2018年1-7月實現營收9.85億元，淨利0.93億元；聚興化纖從事滌綸長絲 POY/FDY 的生產銷售，年產能25萬噸，截至2018年7月31日，淨資產0.24億元，2018年1-7月實現營收93.3萬元，受前期停產影響，淨利為-0.08 億元，目前聚興化纖正在復產試運行。
有機構分析，如果本次交易順利完成，將有助於榮盛石化完善產業鏈，避免同業競爭。再加上目前油價強勢利好，滌綸長絲價差有望企穩回升，大環境助力，浙石化項目又漸行漸近，榮盛石化長期發展的空間已經打開。
事實上，從去年開始，化纖行業經歷了大洗牌，不少中小企業被市場大浪淘沙，而存活下來的無疑都是行業的頂尖力量，榮盛石化就在此列。對於整個行業來說，這樣的優勝劣汰也更有利於促進行業進步。
而且，從這兩年的併購案來看，在化纖行業這樣的傳統行業，幾乎都是源於同業實業併購，鮮見業外資本，這其實也透露出一個信息，行業與行業之間存在著巨大的壁壘，併購實質上是生產力的補充，其目的是為了拓展自身發展空間，鞏固行業地位。這也是投資者更加看重大規模同業企業進行併購的原因之一，畢竟在現在的市場環境下，單純的產能式併購，拼盤式併購，已沒有“賺頭”，反而會導致資源的分配不均，造成新的問題。
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