“牛市不可期，搏個熊抬頭”，這是很多投資者所熟知的“金句名言”。可如今，低迷的幣市連個熊抬頭也沒有看見。
剛剛過去的一週，比特幣交易量嚴重縮水，日成交量更是創下了今年以來最低記錄，頻繁徘徊於30億美元上下，與歷史峰值相比下滑了88%。投資者交易慾望低迷。
躺下裝死？撤出資金？賣幣求生？面對低迷的市場，投資者該何去何從？停留在老人記憶裡、以及新人憧憬中的牛市還會來嗎？
成交量創年內新低
“尤其是這個月以來，我對於牛市的迴歸是不再抱有希望了。”儘管身處熊市，但作為一名短線投資者，小李一直捨不得離場，寄希望於一波反彈。
“可是到現在連個'熊抬頭'也沒有看見。”
隨著市場日漸低迷，投資者交易慾望越來越低，導致比特幣交易量嚴重縮水，近期更是頻繁徘徊於30億美元上下，只有當市場發生重大事件時才會出現短暫的集中式爆發，但緊接著，又會迅速退入低谷。
據CoinMarketCap數據顯示，2018年10月15日，比特幣24小時交易額報29.71億美元，創下今年以來比特幣成交量的最低記錄。與成交量對應的是，比特幣報價為6326.63美元。
與此同時，全球數字貨幣總交易量也報出89.77億美元的年內新低。
這其中，比特幣交易額佔據了三分之一，再加上其他幾種主流幣，市場上絕大部分幣種處於成交額枯竭狀態。
而從15日創下最低記錄開始，比特幣成交量一直在今年來最低位徘徊，至今已延續一週時間。
幣圈一天，人間一年。在去年底今年初的時候，情形可不是這樣的。這對不少幣圈老人來說尚記憶猶新。
2017年底，在比特幣最為峰值的時候，幾乎每天的交易額都能夠破百億。當比特幣來到19662.60美元歷史高位的時候，24小時的成交量是143.63億美元。
而筆者查詢目前已知數據，比特幣24小時成交量最高記錄為239.63億美元，發生在2017年12月8日。
如今時間過去了10個月，每天的成交額30來億美元，已經只剩下那時的零頭了，相比於最高時的成交額，降低了87.55%。
毋庸置疑的是，市場已進入深冬。
“裝死”還是“割肉”
無論哪個市場，熊市都是難熬的，在牛市時有多瘋狂，熊市大概也就會有多悽慘。
成交額的低迷，是熊市的主要特徵之一。在熊市中，隨著價格不斷走低，投資者逐漸失去交易慾望，市場需求減少，交易量也越來越小。
而在熊市之下，投資者又該何去何從？是走是留？
筆者採訪了多個投資者的現狀，有人選擇躺下裝死，有人選擇黯然離場。
宋先生是在今年入市的，對於目前的行情，他感慨道：越是反覆操作，虧的越多，實在是不敢再交易了，現在乾脆就躺下裝死得了。
做股票投資的黎先生則抱怨道：“現在的行情波動越來越小了，每天上下就那麼點幅度，山寨幣波幅大卻不敢買，還不如股市，當初就是因為幣市波動大，才從股市轉戰過來的，現在實在是炒不動了。”
“能退出來的資金已經轉出來了，剩下的就當長期存款，等下波牛市再來取吧。”
陳女士原來是做服裝生意的，她對於現在的行情，已經不是抱怨了，而是哭訴道：我原先200萬買的幣，現在按市價只有不到10萬塊錢了，我四千多買的以太坊，現在單價只有1400了，現在欠著大筆的貨款。趁著還沒歸零，準備把幣給賣了，把窟窿先填一點。
還有不願透露名字的投資者表示：我花了300萬，買了3萬個EOS，不回本我是不會賣的，我現在就當不存在這筆錢了，割肉是不可能割肉的，我的座右銘就是“死哪埋哪，絕不挪窩”。
市場上絕大部分投資者，都和他們的情況類似，隨著價格越來越低，活躍的交易者會越來越少，市場的波動幅度也越來越小，有人選擇死扛，有人因為套利空間消失，而選擇停止交易，有人因為越虧越多，而選擇閉眼裝死，有人因生活困頓，而黯然離場。
留給市場的，就是現在這樣的困頓局面。
春天到底遠不遠？
市場不見牛，卻一直流傳著關於牛市的傳說。“百倍幣只是平庸，財富自由只在一幣之間“的說法，令諸多老投資者懷念，也令更多新投資者嚮往和憧憬。
而下一輪牛市什麼時候才能來？就是目前投資者最關心的問題了。
在不少幣圈投資者看來，相比股市等傳統金融市場，幣市的牛熊轉換週期特別快，業內普遍認為，一般為三四個月為一個週期。這也成為支撐不少投資者堅守的一絲心理安慰。
有一個說法在圈內流傳較廣，也被多數業內人士所推崇和認可。有大佬曾公開表示：下一輪牛市將在2020年！
內在的邏輯是，按照比特幣的設計原理，當比特幣達到63萬個區塊後，區塊獎勵由12.5枚BTC減少到6.25 枚BTC，區塊獎勵新一輪減半的時間點預計將在2020年5月21日。
比特幣每四年會有一次區塊獎勵減半，而前兩次的區塊獎勵減半都引領了一輪牛市，2012年區塊獎勵減半之後，比特幣由11美元漲到了260美元；2016年區塊獎勵減半之後，更是造就了2017年的超級大牛市。
目前，該觀點在投資者中具備較高的共識度。
還有業內人士補充道：“減半是目前市場可循的邏輯。而且一般而言，市場走勢會有一定的提前量。照此計算，在17年牛市過去近一年之後，下一輪牛市或許將在明年到來。”
不過，不得不說的是，從宏觀層面來看，目前比特幣依舊屬於小眾投資產品，儘管通過2017年牛市，積累了一定量的投資者，但是更多人並不瞭解數字資產，也沒有投資的意圖。
這裡面有政策監管的障礙，也有投資者對其認知不足的原因。
嚴格的監管，阻礙了投資者入場，尤其是大型的機構投資者，出於風險的考量，只有在監管措施明確，投資渠道開放之後，機構投資者才會選擇大規模入場。
除了監管帶來的投資信心不足，還有經濟下行帶來的風險偏好減弱，投資者對於風險資產的偏好明顯降低，對於包括數字資產和權益類資產的配置都在降低，這也是包括股市、幣市在內的這輪熊市的一大推手。
隨著數字資產與現代金融逐漸建立起聯繫，實體經濟對於幣價的影響將會逐漸加深，那麼貨幣政策、經濟形勢也就會是將來比特幣等數字貨幣牛市的一大支撐。
而當人們認知積累到一定程度之後，隨著監管的明晰，投資數字資產或將和投資股市一樣，被大眾所認可。
從這個角度來看，春天遠不遠不好說，但它或許已經在路上了。
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