週五（10月19日）國務院副總理劉鶴攜“一行兩會”一把手相繼發聲提振市場信心後，週六國務院金融穩定發展委員會（下稱“金融委）”就開會了。
據中國政府網21日消息，金融委本次召開專題會議上，重點分析了三季度經濟金融形勢，研究做好進一步改善企業金融環境和防範化解金融風險有關工作。
敦促政策快速紮實落地
會議提出要求，當前社會各界最關注的是已經承諾的各項政策措施落實情況，10月19日對外宣佈的穩定市場、完善市場基本制度、鼓勵長期資金入市、促進國企改革和民企發展、擴大開放等五方面政策，要快速紮實地落實到位。
這次會議對當前金融工作的部署既涵蓋了貨幣政策，也包括針對中小微企業和民營企業微觀主體，還有如何發揮資本市場樞紐功能。
“整個應對的政策框架是過去不太容易見到的，”交通銀行首席經濟學家連平對第一財經記者表示。他認為，近期市場的波動是綜合性的，既有資本市場波動，也有民企融資、人民幣匯率等方方面面，哪一個相關監管部門出來，都難以覆蓋整體情況。而金融委恰恰能夠從國務院層面對市場進行整體調控，推動不同監管部門之間相互協調，確保政策落地的效率。
金融委專題會議上對當前形勢作出預判稱，當前宏觀經濟延續穩中有進的基本態勢。從金融領域看，積極實施穩健中性的貨幣政策，市場流動性總體上合理充裕，人民幣匯率彈性增強並保持基本穩定，結構性去槓桿穩步推進，部分機構前期盲目擴張行為明顯收斂。
會議同時強調，“但也必須看到，我國經濟仍處於新舊動能轉換的關鍵階段，在內外因素的共同作用下，歷史上積累的一些風險和矛盾正在水落石出，對形勢要客觀認識、理性看待，對存在問題要開準藥方，及時解決。”
三大藥方
“儘管表面來看，國務院副總理、一行兩會領導集體發聲是一次性呈現給市場的，但事實上，在此之前，金融委推出政策框架是系統的、全面的，已經有了許多的研究和考量。”連平對第一財經記者表示。
會議開出了三個“藥方”：一是實施穩健中性貨幣政策。要進一步增強前瞻性、靈活性和針對性，做到鬆緊適度，重在疏通傳導機制，處理好穩增長與去槓桿、強監管的關係。
今年以來，整個貨幣政策還是在穩健中性的基礎上，通過精準公開市場操作，確保了金融市場的流動性充裕，為經濟增長、結構調整創造了一個適宜的貨幣金融環境。但在這一過程中，經濟金融中還存在著一些結構性的深層次的問題和矛盾，包括個別的行業還存在槓桿率偏高的問題，以及仍然存在貨幣政策傳導機制不暢的問題。
“儘管我們連續進行了四次降準，但是在實體經濟特別是民營企業融資難融資貴方面，仍然面臨著較大壓力，”溫彬對記者表示，所以一方面要解決結構性的去槓桿，包括治理影子銀行，一方面要防範潛在的金融風險。同時，我們還要擴大內需。
連平認為，貨幣政策下一階段要處理好兩方面的關係，首先是和去槓桿之間的關係。最近一段時間，政策方向已經比較明確，去槓桿已經取得了一定的成效，實現了階段性目標，穩槓桿成為下一階段的主要方向。因此，從政策方面，將是確保槓桿率保持在合理水平。
在連平看來，下一階段的工作重點是如何平衡強監管和流動性合理充裕的關係。今年前三季度的金融數據顯示，我國社會融資規模增速持續保持在低位，一個重要的原因是嚴監管下，非信貸融資規模的快速收縮。“社會融資方面非信貸還是要有合理的增長，現在還是不夠理想。”連平表示。
金融委開出的第二個藥方是增強微觀主體活力。
會議提出，特別要聚焦解決中小微企業和民營企業融資難題，實施好民企債券融資支持計劃，研究支持民企股權融資，鼓勵符合條件的私募基金管理人發起設立民企發展支持基金；完善商業銀行考核體系，提高民營企業授信業務的考核權重；健全盡職免責和容錯糾錯機制，對已盡職但出現風險的項目，可免除責任；對暫時遇到經營困難，但產品有市場、項目有發展前景、技術有市場競爭力的企業，不盲目停貸、壓貸、抽貸、斷貸；有效治理附加不合理貸款條件、人為拉長融資鏈條等問題。要認真總結國有企業混改試點經驗，加大下一步改革力度。
“針對民營企業發債從融資上給予支持，哪些民企可以更多發債，相關標準是否需要調整，該如何調整，發債了怎麼鼓勵和推動金融機構來購買，這些方面接下來需要進一步的落實。”連平稱。
藥方三是發揮好資本市場樞紐功能。會議提出，資本市場關聯度高，對市場預期影響大，資本市場對穩經濟、穩金融、穩預期發揮著關鍵作用。要堅持市場化取向，加快完善資本市場基本制度。前期已經研究確定的政策要儘快推出，要深入研究有利於資本市場長期健康發展的重大改革舉措，成熟一項，推出一項。
溫彬表示，近期資本市場的下跌是脫離我國經濟基本面的，更多是受到外圍市場波動的影響，影響了預期導致非理性下跌。因此，金融委採取的多個措施一方面為了短期的穩市場，同時也更注重資本市場長期制度的推出，讓資本市場在支持實體經濟融資方面發揮應有的作用和地位。
連平強調：“資本市場相比其他市場，市場化程度更高，應對市場化程度非常高的市場波動，更多要從市場自身運行的規律出發，進行調控。”
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