金九銀十已進入尾聲，但國內棉紗需求不升反降，價格也在微幅提漲後快速回跌原位。國慶期間，國內皮棉市場迅速走弱，特別是新年度棉花上市後，國內貿易商為回籠資金，紛紛拋貨上年度庫存。棉紗市場在失去需求支撐的情況下，價格隨成本下滑。
圖1 2016-2018年棉紗價格走勢變化
原料價格下滑，棉紗失去成本支撐
圖2 國內皮棉價格走勢圖
新年度新花已經陸續上市，但市場上2017/18年度的皮棉資源仍大量存在，截至9月底，全國棉花週轉庫存總量約107.28萬噸，較上月減少6.78萬噸，跌幅5.94%，而去年同期這一數字為55.96萬噸，幾乎是去年同期數量的兩倍。另外，因拋儲延期，下游紡企也並不急於採購，棉花現貨價格持續處於下滑通道，我的農產品網數據監測顯示，10月18日山東地區雙28機採主流出貨價16100元/噸，較9月底下滑500元/噸。在買漲不買跌的情緒操控下，供需矛盾或進一步激化。
圖3 新疆地區籽棉價格走勢圖
與往年低開高走的行情不同，今年籽棉收購整體表現理性，價格甚至出現明顯下滑。據悉，疆內軋花廠籽棉交售壓力較大，因新棉增產，軋花廠並不急於收購，另外，中美貿易戰摩擦不斷，國內對棉花後期走勢存有疑慮，籽棉價格受到壓制，近期棉花市場雖有回溫，但同比來看，籽棉價格仍處於近三年同比低位。
進口紗庫存壓力較大
圖4棉紗進口量統計
數據統計，2018年8月我國進口棉紗線約20萬噸，環比持平，同比增加約25.97%。1-8月我國共計進口棉紗143萬噸，同比增加13%。因看好拋儲結束後，國內長期存在的棉花需求缺口，且貿易戰導致美棉加稅後價格失去優勢，國內貿易商訂貨踴躍。但下半年開始，人民幣匯率出現大幅貶值，破7迫在眉睫，進口成本大大提成，進口紗庫存大量積壓，目前港口庫存約在25萬噸左右，預計後期庫存量仍將繼續攀升。
需求低迷，回暖跡象不明
圖5 近3年國內棉紗產量統計
從上圖看出，2018年的棉紗產量令人擔憂。2018年我國棉紗月產量在180萬噸左右，均低於去年同期20%以上，近3個月以來，環比產量持續下降。9月份以來，棉紗需求也未能如期好轉，訂單量甚至較8月份有所減少。進入10月末，部分廠家甚至出現停產、半停產現象，市場情緒整體悲觀。
圖6 近3年國內坯布產量統計
坯布市場同樣遭遇慘境，3月份以後產量持續下滑。從九、十兩月的表現來看，需求未能如期恢復，部分坯布企業報價不升反降，訂單下滑明顯。一方面，2018年是環保嚴年，各地陸續開展環保督查活動，淘汰落後、汙染嚴重產能。其中浙江嘉善幾乎所有噴織廠停產，約1萬臺噴水織機受影響。另一方面，中美貿易摩擦不斷，美方欲對中國紡織品加徵關稅，作為主要出口國之一，我國紡織品生產受到重創。
綜合來看，我國棉紗市場需求慘淡，且受進口紗市場衝擊，價格易跌難漲，在皮棉價格普遍看空的情況下，棉紗市場失去成本支撐，價格下跌風險較大。
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