看到這篇文章，你肯定會說我馬後炮，就當我是馬後炮吧。因為我在之前的很多文章裡都說過，明星公司不需要過多的財務分析，因為他們都有太多的機構盯著，不敢怎麼樣。所以我一直沒怎麼分析康美的財務問題。前段時間準備要買它時，有人阻止了我，說康美的財務有很多疑點，我就去分析了一下，結果還真是。既然懷疑，那就不買了。真是躲過一劫啊。
貨幣資金之問
中報數據顯示，公司幾乎所有的貨幣資金是以銀行存款的形式存在，近四百億的資金。利息收入為1.43億，利息支出8億。公司最近發佈公告稱，準備發行2018年二期債。這麼多資金，不理財也就算了，還要增加融資進一步擴大利息支出。不增加利息收入，反而增加利息支出，當然我更願意相信公司有宏偉的規劃。
存貨之問
公司有170億存貨，淨資產為334億，佔了一半以上。2017年年報存貨是155億，增加了15億存貨。而上半年淨利潤才26億。其中消耗性生物資產為33億，這裡消耗性生物資產主要為人參，林下參。從2012年至今，沒有計提過減值。但是看看人參價格走勢，2014年至今，處於下降之中。這又是為什麼？
另外，通過天眼查得知，康美藥業全資子公司康美新開河藥業有限公司持有90%股份的集安大地參業有限公司，就是為康美藥業種植人參的。但查到新開河公司2017年合併報表淨利潤為負的4000萬元。說明人參一直在虧損，減值。
股權質押之問
這裡是公示的質押情況，凡是有股權質押的股東，幾乎都是100%質押。除了控股股東，其他都是關聯公司，控股股東質押目的不管。但是關聯公司也這麼幹，只能說明公司可能真的缺錢。那之前的這麼多錢又是怎麼回事呢？我們不得而知。這是簡單的財務分析，讓我是毛骨悚然啊。
申明：以上內容不構成任何投資建議，也沒有任何結論語言，純屬猜測。
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