2018年上半年，資本市場震盪加劇。股票市場整體跌幅較大，從1月底的3500點左右到如今的2700點上下，上證指數已非高位，而市場多空雙方分歧明顯；債券也陸續出現違約項目，P2P集中跑路；中美貿易爭端升級，人民幣匯率貶值加劇，市場預期更趨分化。
身處波動的市場，作為投資者的我們永遠無比避免這樣的問題：買錯、錯過、焦慮、迷茫……而在這樣一個特殊的時點，投資者更要做的是忘掉已經不可逆轉的損失，把思維從恐慌市場局面轉變為把握市場機會。
8月26日，好買財富作為騰訊旗下投資企業，以及騰訊理財通基金板塊的獨家合作伙伴，聯合騰訊理財通在上海舉辦了“線下商學院”活動。騰訊理財通高級產品經理唐宇、泰暘資產總經理兼投資總監劉天君和好買財富股權及另類產品部副總監來到現場，解讀經濟趨勢，為投資者提供投資和規避風險的思路及方法，優化資產配置，抓住破局契機。
股票：
A股生態不斷改變，堅守藍籌優選成長
面對當下國內資本市場低迷態勢，目前A股和港股已有很大風險釋放，已處於絕對估值的底部區域，看好未來高端白酒、免稅、醫藥等領域內的投資機會。
作為國內價值投資的忠實擁躉者，泰暘資產總經理兼投資總監劉天君在其投資生涯早期據此挖掘出11年40倍的格力電器而一戰成名。活動現場，劉天君就宏觀經濟態勢、調控政策走向、市場結構轉換及投資機會進行了展望分析。
1、地大物博，十四億人口，中國的人口紅利還未結束。現在不是最危險的時期而是最緊急的時期，中國需要儘快把資本創造模式和生產經營模式升級到擁有更高附加值的形式。經濟有內需支撐，小波動有可能，大衰退概率低。
2、中國的大城市圈還沒有完全形成，上海的人口可以達到像東京四五千萬的水平，形成大的都市圈沒有問題。這個過程中還會繼續聚集人才，形成房地產的消費能力。但是以後房地產會分化，三四線城市這幾年通過棚改、貨幣化安置促成短時間消費。長期來說，一線和強二線城市地產價值會更加穩定。
3、如何平衡收支，把錢花到正確的地方，而不是為了花錢去花錢，這是未來政府要考慮的事情。
4、貿易戰因素對匯率影響有限，對人民幣大可不必過分焦慮。美元匯率過高，長期肯定也會影響美國經濟。美國政府不會長時間容忍美元過高的幣值。人民幣匯率問題更多反映的是對中國經濟的信心問題。如果資產量比較大，可以適當配置一些美元資產。但只要不是完全看空中國，不必大量換匯。
5、很多投資者現在還堅信著A股市場三年大三年小的風格規律，守在小市值個股裡等待著風格切換， 然而不同時期有不同的市場環境，歷史不會簡單重演，只會繼往開來。A股開放度提升，海外資金在湧入，A股生態不斷改變。前兩年，上證50表現非常好，因為北上資金和海外的機構投資者在持續的買入A股。未來上證50跑得比中證1000好是大概率事件。市值小，流動性不好，業績上不去的股票是真的沒有人看了。
6、未來市場怎麼走取決於增量資金，海外資金是巨大的增量資金來源，買股票要跟著他們買。
7、價值成長投資(GARP)策略，應以獲取絕對收益為目標，就是要深度研究上市公司基本面並進行長期投資，重點挖掘關鍵領域優質成長股的長期投資機會，關注個股的成長空間和安全邊際。
8、投資最核心的哲學是永遠要首先確保本金安全。在資本市場中應尋找比較安全的資產，選擇那些估值合理，能夠創造很強現金流，可以穩健成長的公司，找尋“不斷生蛋的母雞”。
固收：
資產端將越來越重要，“4做4不做”挑選好的固收產品
過去幾年，由於剛性兌付的存在，大家買的政信、地產等固收1.0產品出現違約的情況很少，所以很多人就誤認為只要是這種產品類型就一定很安全。而伴隨著金融去槓桿、剛性兌付的打破，固收產品的篩選邏輯正在發生變化。未來在選擇產品時，相比產品端，資產端將越來越重要。同時，在當前市場環境下，配置一部分固收產品，可以平滑組合波動。
隨著整個經濟環境和形勢的變化，尤其是剛性兌付的打破，在新的市場環境下，如何避開踩雷的陷阱，挑選固收的產品？好買財富股權及另類產品部副總監帶來了精彩分享。
1、固定收益產品是資產配置當中非常重要的一環。從歷史上大類資產的表現來看，中長期一些權益類的資產表現會更好，包括國內房地產的表現也一直不錯。很多投資者難以選擇自己的進場時間點，以及如何回撤使自己的心理可以承受。配置一部分固收產品，可以平滑組合波動，也是很多投資者的安全感來源之一。
2、當固收類投資早已邁進2.0，很多投資者對固收的認識還停留在以政信等傳統項目投資為代表的固收1.0領域。而且，伴隨著剛性兌付的打破，我們在固收1.0時代慣用的投資邏輯早已不適應當下的市場環境，甚至會成為我們投資上的羈絆。
3、固收市場上定價非常市場化，什麼樣的信用主體、什麼樣的市場質量以什麼樣的利率借錢，不存在那麼多的撿漏機會，投資者要充分認識到一份風險，一份收益。
4、新環境下如何選固收？4做4不做：
我們要做什麼？買產品，關注資產底層，核心看借給誰，風控邏輯如何；對手方，優選挑選頭部企業；挑資產，從資產價格走向現金流；搶時機，搶到機構資金之前佈局，在一些機會上會有比較好的超額收益。
不要做什麼？單一關注管理品牌，忽視資產底層；資產底層認知不足，缺少對於資產底層資產的瞭解，或迷信上市公司、國企或金控集團；忽視行業大週期，忽視產業週期的影響；盲目跟風，固收上有一種叫“網紅項目”，突然看到各地都有它做融資，這種項目要謹慎一些。
正確認知自己的風險承受能力
如何做到穩健投資？一是自我認知，顧名思義，你自己對自己的認知能力。你認為你是穩健投資者，自己有風險控制能力，還有實際承受的風險控制能力，以及產品的風險匹配度。
騰訊理財通高級產品經理唐宇則為大家帶來了關於“穩健投資”的分享。
1、投資市場是動態客觀環境變化的過程。如果大家是個人投資者，意味著你很難在投資上面投懶。舉個例子，投資風格上您更多傾向於All-in？還是分散投資？這個問題或許大家會覺得可笑，因為投資有一個金句“不要把所有的雞蛋放到一個籃子裡面”。這句話客觀來說很像領導的講話，不會錯，但是某種特定情況下，不一定適合每個人。
分散投資，在分散風險上比單一投資的All-in的策略更好，但隱含了一個成本的增加。而這個成本的增加，很可能對每個個人投資者來說超過了個人的邊際效應。
2、中國市場，不論是股票、債券的直接融資還是銀行、信貸為主的間接融資市場，信息不對稱的問題應該比較嚴重。作為個人投資者靠一己之力去投資，是否可以長期打敗市場？大部分投資者，尤其是穩健理財為主的投資者，可以更多依靠平臺的優勢。
過往幾年，好買推薦了不少好的產品，也看到了一些新的投資機遇。但授人以魚不如授人以漁，我們希望要更清晰的為投資者闡述市場上發生了什麼？針對市場的變化，我們自己的觀點是什麼？為什麼覺得一個板塊有投資價值？我們在一個板塊當中看到什麼樣的風險？這些我們都會通過
“好買線下商學院”為大家分享。目前好買線下商學院目前已經在全國15個城市舉辦，內容包含：
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新一期的好買商學院線下課程即將在全國各地開課，我們攜手在各投資領域擁有多年經驗的專業講師一起，期待您的加入！
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