各位嘉賓，大家上午好。非常榮幸能夠有這樣一個機會跟大家探討。我來自融昱資本，融昱資本是專注於醫療行業投資的專業基金，尤其是目前醫藥產業處於變革時期，專注於全球新藥研發領域的投資，以及在全球範圍內上市的仿製藥這方面的投資。我做投資有15年了，我覺得今天分享的主題特別好，就是智慧投資退出之道。
我們知道資本本身有智慧的屬性，而且投資從一開始就有退出的需求，我講退出另類的概念，叫做不退之退。我創立融昱資本之前，在高特佳做了十年的總裁，高特佳07年當時投了一個非常成功的案例，叫博雅生物，開創了一種新型投資的形態，而這個形態目前來看，我認為是非常非常成功的。
我們07年投資博雅的時候，當時博雅的利潤只有八百萬，到去年年底的時候，博雅的淨利潤已經達到了兩億七千萬，在十年的時間當中，利潤增長了34倍，所以博雅的成功，對高特佳來講不僅僅是財務的成功，它還是一種商業模式的成功，這種商業模式是什麼，我把它歸結於金融資本加產業資本。他把這樣一個企業從瀕臨破產的狀態扭轉，成為中國過去五年來漲幅在前十名優質的公司。
高特佳目前的賬面盈利已達到60個億，我相信高特佳在這個項目的盈利不會低於150個億，所以當時博雅上市的時候，很多創業的投行就問我，你們將來怎麼退出？上市的時候我們承諾是十五年，在中國資本市場上到現在還沒有自己主動承諾十五年的，所以在今年3月8號高特佳提出要退出的時候，中國資本市場不僅沒有給負面的評價，反而是比較正向的市場表現來完成退出。
從3月8號宣佈退出到上星期五，同期的創業板市場跌了7.8%，而博雅的波動幅度在2%以內，所以我個人覺得這種退出，當市場接受了你也認同你的價值以後，所謂的變現，市場是非常希望看到的，因為你不變現，它流動性就不夠。
同樣的商業模式，我們現在依然複製在融昱資本這個模式當中，2016年是中國醫藥產業的元年，大量跟行業有關的制度出臺，比如兩票制的強制執行，我們仿製藥的一致性評價，還有藥的試點等等，這些制度的出臺帶來一個新的發展變化。今年我們又完成了對一家藥廠的收購，收購以後，我們通過這個藥廠，跟加拿大的一家醫藥公司達成戰略合作協議。我們與它在西藥方面的研發進行了國際方面的合作，買斷了它在中國的區域專利，也就是說我們在纖維化和代謝綜合徵這兩個領域中，正式簽署了合作協議，目前已經完成了二期臨床，三期臨床估計在2018年可以完成，如果可以順利通過認證的話，會在最短的時間內，把這兩個藥品在中國推向市場。
如果能完成這樣投資的話，我想我們的目標也是IPO，而且仍然以控股股東的形態出現在資本市場。我們要做的是什麼呢，就是通過金融和投資領域方面的優勢，把社會資金轉化為產業資本，進而實現資產資金化。
我想這種退出方式，除了剛才前面幾位嘉賓分享的IPO也好，併購、回購也好，我想它是另類的一種退出方式。有一些變現的過程，不一定採取賣斷的方式，當你的企業價值實現的時候，像巴菲特一樣，實現這個價值以後，市場一定給你一個合理的估值。不一定要採取變現，變現了以後還得轉移資產，我們這種商業模式理論上可以把藥企平臺做得無限大，因為中國醫藥產業實在是太落後了。
我們最近跟加拿大另外一家藥企達成14個仿製藥的引進意向，我們完全可以把這些工作堆積在資本的平臺中，實現產業的不斷地鏈接和複製，我把它稱為不退之退的投資方式。
國家一類新藥取得資格證的話，這個國外可以賣很多錢，國內市場更是這樣子，因為中國醫藥之前的落後是由於政策等造成的，為什麼把2016年作為中國醫藥的元年，要重新定義中國醫藥的投資邏輯，制度性的變革改變了我們醫藥行業。我們講的臨床中心這個問題，它會極大地縮短了海外新藥在中國上市的時間問題。比如說我們講在美國拿到新藥，在中國要上臨床最少不短於8年的時間，目前政策的變化，一下縮短了，比如兩個臨床中心，我們新藥最近準備在臺灣啟動這個試驗，順利的話，在美國完成審批以後，三年內就有可能。這個政策剛剛推出，還沒有人走，所以我預測如果順利的話，三年有可能面世，我認為這是非常有意義的事情。
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