10月10日，柳州兩面針股份有限公司（以下簡稱“兩面針”）（600249）發佈公告稱，兩面針與柳州東通投資發展有限公司（以下簡稱“東通公司”）簽訂了《借款及股份質押的補充協議》，雙方同意將此前借款剩餘的1.5億元的借期延長一年，即借款期限延長至2019年10月10日，借款年利率為7.3%。兩面針公司以所持北部灣銀行1.54億股股份為該借款提供質押擔保。
對此，兩面針在公告中表示，本次向東通公司續借1.5億元有利於公司開展各項生產經營活動，符合公司整體利益。
值得關注的是，這已是兩面針再次借款到期並續借。
2016年10月9日，兩面針曾向東通公司借款3億元，借款期限12個月，借款年利率7.3%，兩面針以所持北部灣銀行1.54億股股份進行質押擔保。
2016年12月，兩面針歸還東通公司借款1.5億元，尚有借款餘額1.5億元。
2017年，兩面針與東通公司簽訂了《借款及股份質押的補充協議》，雙方同意將剩餘1.5億元借款的借期延長一年，即借款期限延長至2018年10月10日。借款年利率維持不變，即年利率為7.3%，並繼續以所持北部灣銀行1.54億股股份為上述借款提供質押擔保。
事實上，已有70餘年歷史的民族品牌兩面針，近年來在資本市場的業績一直表現不佳。根據其歷年財報，已連續12年扣非虧損。
從2006年開始，兩面針釦非淨利潤就出現虧損。截至2017年財報，兩面針營收為14.72億元，同比下滑5.74%；扣非淨利潤虧損1.538億元，同比下滑40.99%。今年上半年，兩面針依舊出現虧損，扣非淨利潤達到-1700萬元。
不過好在兩面針還有中信證券股票這個“輸血機器”。1999年8月，兩面針作為發起人參股中信證券，投入1.52億元，持股9500萬股，摺合每股1.6元。
從2007年至今，兩面針已經多次通過拋售中信證券股票。
2018年7月3日晚，公司公佈了《關於出售部分中信證券股票的公告》。公告顯示，公司董事會擬出售不超過1200萬股中信證券股票，以7月3日收盤價16.32元/股計算或可變現近2億元，獲利1.6億元。回籠的資金將用於企業償還貸款，補充流動資金，發展主業。
這已是公司多次拋售中信證券股票後的又一次出手了，而要說起其賣股票的好處，除官方說法之外，很重要的一點應是為了業績考慮，避免公司或因持續兩年虧損被實施退市風險警示。
至此，兩面針手中的中信證券股票只剩下1512萬股。據統計，這些年來，公司通過出售中信證券股票產生收益和從中信證券取得分紅就超過了20億。
大敗局：敗在多元化
公開信息顯示，兩面針起源於1941年成立的亞洲梘廠等5家小型私營肥皂廠，1980年研發製成第一支兩面針中藥牙膏，比雲南白藥牙膏早了20多年。2001年，兩面針牙膏年產銷量突破4億支，並連續15年銷量排名第一。2004年在上交所掛牌，成為國產牙膏品牌第一股。
對於虧損原因，分析人士指出，以兩面針為代表的老牌日化企業，在市場紅利期進入資本市場乃至上市，最初確實產生了一定影響力，但是兩面針上市後的多元化發展並未取得預期效果，對主營業務又缺少持續投入和營銷，最終錯失發展良機。
2004年公司收購了廣西億康藥業股份有限公司40%的股權，成為了其多元化佈局的起點。此後，公司通過投資或併購的方式收購多家子公司，進軍包括旅遊用品、房地產等多個領域。截至目前，公司已形成以日化、醫藥、紙業、房地產四大板塊為主營業務的格局。但這些“副業”似乎並未給公司帶來預期中的進一步利潤，反而成了拖累。
尤其是旗下的柳州兩面針紙品有限公司，今年上半年的歸母淨利潤為-1722萬，對上市公司造成了1457萬利潤損失的影響。公司自己也意識到這個問題，稱對於長期虧損的紙業板塊，將嚴格限制資源的投入，加強對紙業板塊費用的管控，降低生產成本減少虧損，最終消除紙業板塊對公司盈利的影響。而這，還沒算上公司為了解除紙業板塊在排汙方面可能面臨的壓力和費用。
多元化的佈局不僅消耗了公司盈利，更分散了其對於主業的精力。
近年，因市場容量有限競爭日漸激烈，公司在牙膏等日化產品方面的競爭力已經大不如前。早前有媒體報道，兩面針牙膏如今的市場份額早已不足1%，這給公司帶來了很大的隱憂。從公司披露的二季度經營數據來說，兩面針4-6月的家用牙膏銷量為756.65萬支，而1-3月的銷量為961.52萬支，呈一定程度下降。
其實，產品的銷量一方面決定於產品的競爭力與市場的契合度，另一方面也在於研發和銷售方式。然而，今年研發和銷售費用都有所下降，這和公司的資金短缺應不無關係。
中國經濟網 綜合長江商報、中國證券報、新浪財經
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