繼“黑色星期三”之後，美股週四續跌，道瓊斯工業指數兩天內跌近1400點，標準普爾500指數跌超5％。但最慘的還是明星科技股雲集的納斯達克綜合指數。納指隔夜收跌92.99點，跌幅1.25%，報7329.06點，比近52周最高位8133.30點跌去逾10%，在三大股指中率先跌入修正位。
而就在美股連跌數日，市場恐慌情緒飆升之際，北京時間週五晚，摩根大通（JPMorgan Chase & Co．）、花旗集團（Citigroup Inc．）和富國銀行（Wells Fargo & Co．）將率先公佈第三季度財報，領銜拉開美股第三季度財報季序幕。
大銀行領銜拉開第三季度財報季序幕
就在美股連跌數日，市場恐慌情緒上升之時，美國第三財政季度財報季將於週五拉開大幕。雖然美股近來走勢連續顛簸，但市場普遍預計第三季度美股涉及企業的整體盈利仍將增長。
根據Refinitiv的I/B/E/S數據，預期標普500指數成份股企業第三季盈利將增長21.3%。
花旗銀行（中國）有限公司零售銀行投資策略總監吳晶晶對第一財經記者表示，此前，美聯儲為市場提供了大量的流動性，壓低了市場利率，推升了企業槓桿。目前由於利率低廉，在高槓杆的情況下企業債務成本仍然處在可承受範圍，美國減稅等政策也利好企業盈利。
“本次週期中槓桿抬升較多的有公用事業、健康科學、必須消費品及電信等傳統非週期行業，能源、工業等週期性行業槓桿比率距離歷史高點仍有不少距離，IT行業更是從90年代以來一直處在減少槓桿的週期中。”不過，她也稱，“企業勞動力成本與產出價格的比值在歐美過往幾次危機前都出現過上升，會擠壓並改變企業盈利增長勢頭，促使企業進入去槓桿的進程。過去幾年就業率的下降並沒有給通脹和工資上漲創造上行動力，未來這些指標的變動值得關注。”
她並告訴記者，在目前的花旗投資週期時鐘第三階段，看好週期性板塊中的金融、能源和工業板塊。
隔夜，美股銀行股全線下跌——美國銀行收跌3.01%，摩根大通收跌3%，摩根士丹利收跌2.53%，花旗集團收跌2.24%，美國運通收跌1.92%，富國銀行收跌1.89%，高盛收跌0.89%，跌幅高於大盤。
但有美股交易人士告訴第一財經記者，利率上升時，銀行股通常會是主要的受益者，因為較高的利率意味著銀行將能從信貸產品中賺取更多的利潤，具體包括抵押貸款、信貸額度和儲蓄賬戶。
摩根大通首席執行官Jamie Dimon曾在今年6月表示，銀行業正在進入一個高回報以及寬鬆監管的“黃金時代”。
高盛分析師Richard Ramsden在10月的一份報告中也預測稱，第三季度的利潤很可能使各大銀行的有形股本回報率（ROTC）提高至14％，達到金融危機以來最好。
此前，桑伯格投資管理公司總裁及首席執行官布蘭迪（Jason Brady）在接受第一財經記者採訪時也曾表示，總體上，比較看好金融板塊中的銀行股。
“並不是說銀行股非常好，但金融危機後，全球範圍內，尤其是美國的銀行被迫清理資產，因此，銀行如今的資產負債表危機比金融危機時大大削減。”他稱，“2001年～2002年時，銀行股事實上屬於避險資產，而2008年後，投資者普遍對銀行股感到恐懼。而如今，金融部門的資產負債表良好，比較令人擔憂的是非金融部門的資產負債表。”
他並稱，能源部門也是如此，經歷了所有人喜歡——所有人討厭——所有人喜歡的循環往復後，至少從中期而言，能源部門能夠給投資者帶來一些“甜頭”。
具體而言，在即將公佈財報的三家銀行中，市場分析師預期，在截至9月30日的第三季度中，摩根大通每股收益將為2.27美元，營收將為2758億美元。
此前，得益於固收和股票交易收入的激增，摩根大通二季度錄得創紀錄的83.2億美元盈利。
截至10月12日上午11點記者截稿，摩根大通股價為108.13美元，過去一年累計上漲11.66%。
分析師預期花旗銀行在截至9月底的三季度財報中，每股收益將為2.26美元，營收或為276.4億美元。
此前的二季度中，花旗銀行在貸款業務方面有較好表現：其二季度內貸款總額增長了4%，至9484億美元，略高於華爾街預計的9445億美元；交易也超預期收入增長13%，至54億美元。
截至10月12日上午11點記者截稿，花旗銀行股價為68.38美元，過去一年累計下跌8.75%。
分析師並預期富國銀行三季度每股收益為1.19美元，營收為218.2億美元。此前，受造假醜聞影響，富國銀行二季度業績不及預期，三季度財報將至關重要。
今年8月4日的一份監管文件顯示，富國銀行涉及公司虛假賬戶醜聞的“未經授權的賬戶”數量可能比之前估計的要高得多，令其造假醜聞持續發酵。今年9月，富國銀行同意向客戶支付總計超過1.5億美元。
富國銀行目前股價為51.44美元，過去1年累計下跌 7.58%，但其股息收益遠遠高於其他銀行，達到3.23%。
未來還需關注美國通脹和美聯儲措辭
週四美股三大指數再度全線收跌。標普11大類股收盤也悉數下跌。
受油價下跌拖累，能源股指數（.SPNY）領跌各板塊。
金融股指數（.SPSY）跌2.9%，銀行股下跌2.7%，保險股在金融板塊中跌幅最大，因颶風邁克爾襲虐美國佛羅里達。
在此前週三拋售中表現最差的科技股指數（.SPLRCT）週四也再度表現不佳，收低1.3%。
與此同時，用於衡量標準普爾500期權隱含波動率的VIX恐慌指數也上升7.71%至24.73，創半年新高。
對於本輪美股連跌，瑞銀財富管理投資總監辦公室全球首席經濟學家唐納文(Paul Donovan)告訴第一財經記者，美股似乎最終還是受到了美國總統特朗普的貿易關稅抬升企業成本的影響。
美聯儲持續加息也被分析師普遍認為此輪美股下跌的罪魁禍首之一。昨日，美國總統特朗普於一周內第三次抨擊美聯儲貨幣政策。
對此，唐納文告訴第一財經記者，他認為，在美國如今達到充分就業，並實行以財政赤字支持的減稅政策的情況下，目前的實際利率並不能被視作貨幣緊縮的體現。較高的政治及貿易風險表明市場可能會持續波動，但經濟學家可能會保持冷靜，美聯儲也不應感到恐慌，畢竟大量美國人並不持有股票。
“誠然，全球約80％的貿易涉及跨國上市公司，標準普爾指數涉及的公司中有近50%的公司的收入來自美國以外的地區。”他稱，但上市公司僅佔美國經濟的25％。因此，在更激進的貿易關稅措施下，股票面臨的風險將大於整體經濟。
與唐納文一樣，不少市場人士都“打臉”特朗普，表達了對美聯儲加息的支持。
國際貨幣激進組織（IMF）總裁拉加德率先發難稱，美聯儲的政策行動是基於事實的集體決策，而非一時興起之舉。因此，加息的決定在程序上是無懈可擊的；英國央行行長卡尼則也稱，美聯儲主席鮑威爾對美國及全球經濟金融運行機理有著深刻的認識，正出色地完成自己的工作。
除貿易、美聯儲加息的影響外，吳晶晶對第一財經記者表示，未來政策的不確定性也是近來拖累美股走勢的因素之一。“11月6日美國中期選舉臨近，選舉結果存在較大不確定性，導致後期貿易和財政政策存在較大變數。目前來看，民主黨重掌眾議院可能性較大，未來特朗普政府的激進財政方案或受制約，不利未來經濟表現。”她稱。
但她同時表示，從基本面分析，美國主要經濟數據依然維持強勁。此外，受益於稅改，美股企業盈利今年有望同比增長接近20%，信貸狀況以及估值情況將繼續支撐美股，短期波動或為市場情緒以及交易面因素擾動所致。
渣打銀行市場焦點報告則預測，標普500距離下一個支撐位還有 1.5%的空間，2745點和2700點是接下來觀察的重要位置。其並稱，美國國債可能已處在超賣的位置，投資者的頭寸達到極致，近期收益率飆升意味著國債會遭受下跌風險，如果國債收益率走低有望在一定程度上緩解股票的壓力。
事實上，在昨日美國勞工部公佈9月消費者物價指數(CPI)數據後，國債收益率的確一度走低。昨日數據顯示，美國9月CPI同比增幅降至2.3%，預估為2.4%，漲幅低於預期。
“接下來需要關注美國通脹和美聯儲措辭。目前的一致預期美國通脹今年達到2.4%，根據一系列積極的美國經濟報告，明顯高於預期的通脹是債券收益率上行的風險所在。”渣打稱。
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