受到美國股市大跌的影響，滬指開盤不久即擊穿此前的“熔斷底”2638點，但指數並沒有止跌，而是開啟新的暴跌之旅，兩市超1800只個股跌超9%，上千股跌停，上漲個股僅僅60餘隻。截至收盤，滬指報2583.46點，跌幅5.22%，深成指報7524.09點，跌幅6.07%，創業板指報1261.88點，跌幅6.30%。
面對暴跌，我們應該反思什麼？
有人士認為是美國股市大跌的拖累，是有一定道理，但把暴跌原因歸咎於美國股市下挫恐怕並不客觀，美國股市僅僅下跌4%,A股跌幅要比美國大很多，差不多要多50%左右，難道是美國感冒我們吃藥嗎?
何況美國股市是在今年創很多次歷史新高之下的調整，A股是在今年創很多次調整新低以後的暴跌，這種指數能夠相提並論嗎?能說是美股暴跌導致A股暴跌嗎？
如果A股要跟隨美股下跌而下跌是正常，那麼緣何A股沒有跟隨美國股市上漲而上漲，而是美國股市漲我們小漲或者不漲甚至下跌，而美國股市下跌我們總是跟著大跌的概率居多。
如果把A股下跌歸咎於貿易摩擦，也是不很客觀，國內主流觀點認為貿易摩擦對美國經濟影響更大，我們國家經濟韌性更好，照這一邏輯，貿易摩擦影響更多的是美國股市，但緣何美國股市能夠多次創新高呢？而且A股去年以來就開始調整之旅，雖然上證綜指等在權重白馬股大漲下，指數走好，可中小盤股票卻是跌得很慘。
如果是金融去槓桿市場流動性緊張導致股市下跌，今年以來央行四次降準釋放的流動性非常充沛，市場資金利率大幅下行，以餘額寶為代表的理財資金收益率已經跌破3%關口，可是股市依然沒有止跌而是不斷下挫，這又該如何解釋。
是啊，美國下跌、流動性變動、貿易摩擦是對股市走勢有影響，但絕對不是全部，影響股市走勢的還有股市制度因素，沒有消除股市下跌的制度因素，股市可能難以走出健康牛市。
回顧歷史，A股走勢與IPO存在太多的關聯，IPO9次暫停9次重啟就說明IPO成為調節股市走勢的砝碼。IPO之所以成為調整股市的砝碼，在於IPO總是一發就不可收拾，步入被投資者質疑的大躍進式擴容，最終因為投資者很多質疑股市大跌而暫停，像去年IPO常態化改革，這本身沒有錯，是對過去9次暫停9次重啟的市場化糾正，可結果成了每週10家左右的新股發行，這種節奏市場能夠適應嗎？能夠承載嗎？結果是大資金護盤中小股票嚴重失血下跌。投資者絕大部分虧損慘重。現在雖然IPO持續發行，但節奏已經明顯放緩，但與市場可能還是存在差距。
股市才能走好，專家做出了自己的闡述。
天相投資顧問有限公司董事長林義相認為股市低迷是可以理解的。但是現在的股市的確是超跌了股市是一定要讓人賺錢的，不管是企業還是投資者。要讓股市走好，應該讓老百姓賺錢。這話不無道理，股市要走好，應該讓老百姓賺錢，投資者才會攜帶資金源源不斷而來，IPO才可以順利進行，現在是老百姓虧得一塌糊塗，兩市成交低迷，IPO只不過是強勢推行擺了，市場要求暫停IPO的聲音也是屢屢傳出，筆者反對暫停IPO，但是IPO節奏有必要繼續放緩，讓市場有喘息時機。
IPO多了，在事後監管不到位下，難免魚龍混雜，去年IPO常態化，有多少次新股業績出現大變臉，股價大跌，不能說所有次新股業績變臉都是財務粉飾的結果，但是誰敢說沒有公司是財務粉飾呢?畢竟很多公司上市前夜遭遇不少媒體的質疑，去年今年IPO過會率相比從80%左右下跌到50%多一點又說明什麼？曹鳳岐說中國股市還存在牛短熊長、虛假披露、財務造假等諸多問題。出現這些問題最根本的原因，是中國的上市公司質量有問題.如何應對呢？“提高上市公司的質量是穩定和發展中國股市的基石，是振興中國股市的根本出路。上市公司質量提高了，創利能力強了，給投資回報了，我們就解決了很多問題，這樣投資者就有信心了。
IPO是一個問題，但減持何嘗不是一個大問題？很多公司限售股一解禁，就馬不停蹄的減持，而且是大比例大手筆的減持，甚至是清倉減持，有幾家次新股減持比例超過10%，這是上市做大主業還是為了減持而來。減持不進一步規範，A股牛市很難，市場沒有那麼多資金可以承接每股一元的限售股衝擊，最終的牛市都會被減持砸下來。
投資者長期賺不到錢是投資者信心缺失的主因，投資者緣何賺不到錢，與IPO制度存在某種關聯，如何進一步對IPO制度改革還是值得探討的。常態化發行大方向正確，但是何為IPO常態化發行需要與市場投資者達成共識，有了共識才會有信心的共振。
打破一股獨大，科學合理安排IPO節奏和融資規模是不是值得重新考慮。
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