2018年9月24日，海通恆信國際融資租賃股份有限公司發佈了IPO說明書，該招股書披露了海通租賃開展車貸業務的最新數據。同日，港交所官網公佈了海通恆信國際租賃股份有限公司聆訊後資料及相關資料。
海通恆信赴港IPO：截至2018年6月底總資產規模近700億。
9月24日，海通恆信國際租賃股份有限公司(下文簡稱“海通恆信”或“公司”)向聯交所主板更新上市申請資料，海通國際資本、中金香港證券、花旗集團及招銀國際作為聯席保薦人。
資料顯示，海通恆信(00665)作為中國首傢俱有券商背景的融資租賃公司，業務覆蓋融資租賃、經營租賃、保理、委託貸款及其他貸款和諮詢服務，根據2017年、2018年半年報顯示，公司主要收入來自於融資租賃和服務費收入和保理收入，2017年這三項收入金額分別為13.11億元、3.67億元、1.41億元，2017年這三項收入金額分別為16.90億元、3.67億元、2.89億元.
海通恆信2015年、2016年、2017年年報對應的收入總額為25.90億元、31.64億元、40.37億元;流動比率分別為5.49倍、4.20倍、4.89倍、5.37倍;不良資產率分別為1.27%、1.10%、0.93%、0.95%。
一、海通恆信
1、公司簡介
海通恆信國際租賃股份有限公司成立於2004年7月，註冊資本金70億元。2014年1月海通證券股份有限公司通過其全資子公司海通國際控股有限公司完成對海通恆信的收購，開創了國內券商收購融資租賃企業的先河。
截至2018年6月30日，海通國際租賃總資產697.60億元，總負債574.94億元，資產負債率82.42%；生息資產不良率為0.95%。上半年實現營業收入24.78億元，淨利潤6.51億元。
2、發展歷程
海通恆信成立於2004年7月，2014年1月海通證券股份有限公司通過其全資子公司海通國際控股有限公司完成對海通恆信的收購，開創了國內券商收購融資租賃企業的先河。
3、股東情況
股東分別為是海通恆信金融集團有限公司和海通開元投資有限公司，其中控股股東為海通恆信金融集團有限公司。
- 通恆信金融集團有限公司出資約為45.60億，持股比例65.13%
- 海通開元投資有限公司出資約為24.40億，持股比例34.87%
4、公司架構
二、業務模式
海通恆信的業務包括融資租賃、經營租賃、保理、委託貸款及其他貸款和諮詢服務等五種。
1、從收入來看，海通恆信的核心業務為融資租賃
2018年上半年收入為16.9億元，佔比68.9%；其次是諮詢服務費收入，上半年為3.7億元，佔比15%；排名第三的是保理，上半年收入2.9億元，佔比11.8%；經營租賃、委託貸款及其他貸款收入在上半年僅帶來收入1億元，佔比4.4%。
海通恆信的核心業務融資租賃分為直接租賃和售後回租兩種。
資產質量方面，2015年、2016年、2017年及2018年上半年，海通恆信的不良資產分別為3.8億元、4.7億元、5.3億元及6億元，生息資產不良資產率分別為1.27%、1.1%、0.93%及0.95%，相應的不良資產撥備覆蓋率分別為219.95%、299.73%、335.92%及381.07%。
2017年末，海通恆信租賃總資產規模為606.9億元，較之2016年末的318.7億元增幅達38%。截至2018年6月末，海通租賃的資產高達697.6億元。
2017年，海通恆信總收入為40.4億元，較之2015年的25.9億元複合年均增長率達24.8%。2018年上半年，海通租賃的收入達24.5億元。2017年，海通租賃淨利潤為12.5億元，較之2015年的5.3億元複合年均增長率達53.5%。2018年上半年，海通租賃淨利潤6.5億元。
海通恆信的客戶廣泛分佈於基礎設施、交通物流、工業、教育、醫療、建築與房地產及化工等七大行業。
2018年上半年，海通恆信從前述六大行業獲得的收入佔收入總額的比例分別為18.9%、34.3%、18.7%、3.2%、4.9%、11.4%及1.5%。由此可知，海通恆信的核心深耕的行業為交通物流、基礎設施、工業和建築與房地產等四大行業。2018年6月末，海通租賃的客戶群包括689個政府及大中型企業客戶以及198959個小微企業及個人客戶。
2、從客戶分佈可知，以商用車、乘用車租賃為核心的交通物流佔比排名第二位，是海通恆信足夠重視的新興業務
汽車金融方面，2011年、2015年，海通恆信分別開始開展商用車、乘用車租賃業務。2017年1月，海通恆信進一步推出在線乘用車融資租賃服務，將業務發展到線上。
（1）商用車租賃方面
海通恆信面向全國21個省的個體經營者以及物流行業小微企業提供以重型卡車為主的商用車租賃服務。
2015年末、2016年末、2017年末及2018年6月末，海通恆信的在租商用車數量分別約為6700輛、17900輛、34300輛，複合年均增長率為125.9%；商用車租賃客戶數量分別約為5500個、14600個及29500個，複合年均增長率達132.1%。2018年6月末，海通恆信的商用車在租數量約為41500輛，客戶數量37200個。
（2）乘用車租賃方面
海通恆信面向個人消費者及有集團採購乘用車融資需求的企業客戶提供乘用車融資租賃服務。
截至2015年末、2016年末、2017年末及2018年6月末，海通恆信的在租乘用車數量分別為3100輛、44900輛、101300輛及152100輛，乘用車客戶數量分別為3000個、44500個、98200個及148200個。
三、融資方式與資本運作
借款方面，海通恆信主要有雙邊貸款、銀團貸款、發行收益憑證及關聯方提供的貸款。
2015年末、2016年末、2017年末及2018年上半年末，海通恆信借款餘額佔其負債總額的比例分別為69.7%、69.4%、50.8%及46.8%。
向海通恆信提供借款的金融機構包括政策性銀行、國有銀行、股份制商業銀行、城商行、外資銀行及非銀行金融機構。另外，截至2018年8月末，海通恆信的流動銀行借款及非流動銀行借款分別為164.6億元及120.5億元。截至上述日期，海通恆信在58家國內外金融機構合計擁有授信額度647億元，其中未使用額度約為307億元。
2014年以來，海通恆信不斷拓寬融資渠道，豐富融資方式，對間接融資渠道的依賴度有所降低。
海通證券積極開展直接融資，包括髮行固定期限中期票據、資產支持證券、短期融資券、公司債券、永續中期票據、超短期融資券、資產支持票據及非公開定向債務融資工具，截至2018年6月末本金餘額分別為34億元、65億元、12.5億元、25億元、12億元、0.5億元、0.14億元及0.19億元。2015年末、2016年末、2017年末及2018年6月末，海通租賃的直接融資餘額在債項總額的比例分別為6.6%、20.3%、41.1%及46.1%，顯著提高。
截至2018年4月，海通恆信通過發行短期融資券募集資金22.5億元；發行超短期融資券募集56億元；發行六期中期票據募集46億元；發行五期ABS募集資金68.128億元；發行一期ABN募集資金14.3億元；發行兩期公司債募集資金25億元；發行兩期定向債務融資工具募集資金14億元。另外海通恆信還通過境外債券市場融資31億元人民幣和1.64億美元。
1、授信
截至2018年8月末，海通租賃在58家國內外金融機構合計擁有授信額度647億元，其中未使用額度約為307億元。
2、短期融資券
2017年3月，海通恆信發行2017年度第一期短期融資券，金額10億元，期限1年，票面利率4.63%。
2018年3月，發行一期短期融資券，金額12.5億元，期限1年，票面利率5%。
超短期融資券
2017年，海通恆信共發行五期超短期融資券，合計發行金額為46億元。票面利率分別為4.66%、4.88%、4.95%、5.25%和5.49%。
2018年3月。海通恆信發行一期超短期融資券，發行金額為10億元，期限為270天，票面利率為5.27%。
3、中期票據
2016年，海通恆信共發行四期中期票據，合計發行金額為28億元。其中，第一期發行金額為4億元，期限為3年，票面利率3.6%；第二期發行金額為12億元，期限為5+N年，票面利率4.47%；第三期發行金額為6億元，期限為5（3+2）年，票面利率4.07%；第四期發行金額為6億元，期限為5（3+2）年，票面利率3.7%。
2018年3月，海通恆信發行2018年第一期中期票據，發行金額為10億元，期限3年，票面利率5.77%。
2018年4月，發行2018年第二期中期票據，金額為8億元，期限為3年，票面利率為5.23%。
4、ABS
2015年5月，發行海通恆信一期資產支持專項計劃，金額為13.48億元，其中優先A級10.89億元，優先B級為2.45億元，次級0.14億元。
2016年4月，發行海通恆信二期資產支持專項計劃，發行規模為12億元，其中優先級證券11.40億，次級證券0.60億。
2016年11月，發行海通恆信三期資產支持專項計劃，發行規模為15億元，其中優先級證券14.25億，次級證券0.75億，期限3+3年。
2017年8月，發行海通恆信四期資產支持專項計劃，發行規模為16.5億元。
2018年1月，發行海通恆信五期資產支持專項計劃，發行規模為11.148億元。其中，優先A級10.7億元，次級0.448億元。
2018年8月13日，“海通恆信小微1-5號資產支持專項計劃”獲得上海證券交易所出具的無異議函，成為國內首單儲架式小微融資租賃資產證券化產品。該專項計劃發行總規模50億元，基礎資產為海通恆信投放給小微企業的融資租賃債權。
5、ABN
2017年11月，海通恆信發行第一期資產支持票據，發行規模為14.3億元。其中優先級13.6億元，票面利率為5.8%，次級0.7億元。
2018年7月27日，海通恆信租賃擬發10億ABN 入池資產平均利率7.17%，面向全國銀行間債券市場的機構投資者發行。
6、公司債
2017年6月，海通恆信發行第一期公司債券，金額為15億元，期限3年，票面利率4.95%。
2017年7月，發行第二期公司債券，金額為10億元，期限3年，票面利率4.7%。
2018年9月20日，海通恆信公開發行12億元公司債。債券分設兩個品種 ，為3年期固定利率債券、5年期固定利率債券。海通證券股份有限公司為本期債券牽頭主承銷商。 本期債券募集資金主要用於償還公司債務和補充流動資金。
7、其他
2017年11月，發行2017年度第一期非公開定向債務融資工具，金額為8億元，期限3年，票面利率5.8%。
2018年2月，發行2018年度第一期非公開定向債務融資工具，金額為6億元，期限3年，票面利率6.35%。
8、境外融資
於2014年5月在境外註冊了10億美元中期票據計劃，截至2018年4月，已成功發行3期境外人民幣債、總計31億人民幣和兩期境外美元、總計1.64億美元。
9、多次增資
2004年成立時初始註冊資本金為50萬美元，股東為NISグループ株式會社。後經過多次增資，2007年2月為1億美元。
2008年1月，股東變更為PLOVER ENTERPRISES LIMITED（後更名為海通恆信金融集團有限公司），註冊資本金增加至2.025億美元。
2014年1月15日，海通證券股份有限公司正式發佈公告，下屬全資子公司海通國際控股有限公司完成買賣股份交割手續，收購恆信金融集團有限公司100%的股份，海通恆信成為海通國際控股的下屬全資子公司。9月，增加註冊資本金至5.23億美元。
2016年11月23日，增加註冊資本（實收資本）2.8億美元，以人民幣現金的方式出資，新增註冊資本由新股東海通開元投資有限公司認繳，佔增資後註冊資本的34.9%。增資後註冊資本金為8.03億美元。
2017年5月，名稱變更為“海通恆信國際租賃股份有限公司”，註冊資本增至70億元人民幣，企業類型變更為股份制公司。
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