北京時間9月27日凌晨2點，美聯儲宣佈加息25個基點，將聯邦基金目標利率區間上調至2%-2.25%，是08年以來最高值。
美聯儲的加息計劃如下：
2018年再加息1次，預計在12月；
2019年加息3次至3.13%；
2020年加息1次至目標利率3.38%。
美聯儲的持續加息行為，大幅推高了美元的吸引力，因此美元像磁鐵一樣，把世界各國貨幣紛紛吸走。
自15年美國開啟加息週期以來，阿根廷比索兌美元貶值60%，土耳其里拉兌美元貶值60%，俄羅斯盧布兌美元貶值23%，印度盧比兌美元貶值14%，日元兌美元貶值10%，人民幣兌美元貶值10%，幾乎全球貨幣在美元加息面前，都承受著巨大壓力。
隨即，今日沙特、阿聯酋、巴林王國宣佈跟隨美國加息25個基點，其他國家也在紛紛制定出臺相應策略對抗美元。
過去每一輪美國的加息，都會造成一次金融危機，這一次，能擺脫厄運的輪迴嗎？
我們先來看一張美國聯邦基金目標利率歷史走勢圖（美國聯邦基金利率指的是美國金融機構之間互相拆借的利率，代表短期市場利率水平，美聯儲加息指的即是提高此利率）：
大家可以發現，歷年來每一輪加息，最後都造成了大範圍金融危機，1980的拉美債務危機，1989年日本金融危機，2008年次貸危機等等。
可見只要美國加息縮表，採取貨幣緊縮政策之後，世界各國都是坐立不安的。
但是從歷史進程來看，加息路程剛剛過半，雖然美聯儲已經從2015年12月開始從0.25%加息至2-2.25%，但與目標利率3.38%還有一段距離。
07年美國爆發金融危機時，其加息是先從2003年的0.93%一路加到07年的5.25%，最終引發全球金融危機。
因此思哲認為，從時間節點來看，現在喊金融危機有點時之尚早，但仍然要提前做好風險應對措施。
為什麼美國要啟動加息？
我們要知道，當經濟衰退時，國家可以通過降息，來促進人們的消費與投資，同時還可以減輕企業的利息支出與經營成本，從而提高企業業績，並且降息還能凸顯股市的投資價值，因此降息是應對經濟衰退非常有利的殺手鐧。
比如在07年次貸危機時，美國通過大幅降息，將聯邦基金利率一路從5.25%下調至0.25%，最終得以緩解，美國迎來十年牛市，就業率穩步提升。
2015年12月，美國經濟已然好轉，當年GDP增長高達4%，而美元則一直處於疲軟狀態，美聯儲為了奠定美元的霸主地位，並開始為下一波金融危機降息提前做好準備（此時利率0.25%，不提高將降無可降），啟動了長達5年的加息計劃。
那麼關於此事美國總統特朗普怎麼看？
很有意思的是，特朗普就這事一直和美聯儲唱反調，聲稱加息會損害美國經濟，要抵制加息行為。
這是一個奇葩的總統，因為他是歷來第一個想幹預美聯儲貨幣政策的總統，但細想很好理解，因為11月中期選舉馬上即將到來，目前美國經濟一片欣欣向榮，但持續加息可能帶來很多不確定性，尤其對美國股市是利空，萬一在中期選舉前美國股市崩盤，那麼特朗普的共和黨爭奪國會控制權就會很懸，因此他肯定是希望至少在選舉的過程中穩住當下的局面。
因此思哲認為，特朗普是明知美聯儲加息週期不可逆，大喊反對加息，只是為了讓市場認為加息有諸多不確定性，來穩住股市和金融市場，幫其平穩渡過中期選舉。
那麼美聯儲加息對中國又會有什麼影響？
首先我們要清楚的是，美聯儲加息會提高美國國債收益率，而美債收益率正在逼近甚至超遠中債（即我們的國債）收益率，以下是當前中美國債收益率的對比：
可以看出，目前我國1月、3月期中債已經和美債發生倒掛，但6月期以上中債收益率還存在一定優勢，但差額不明顯，在30-50個BP左右。
這個數據並不樂觀，因為聯邦基金利率目前為2-2.25%，根據其目標在2020年實現3.38%的利率的話，會提升1.3%左右，由於美債利率與聯邦利率緊密相連，那麼美債利率也會提升至少1%，假如中債利率不變，就會出現中債與美債全面倒掛的現象，屆時美債收益將超過中債50個BP以上（0.5%）。
那麼勢必會加劇人民幣外流，導致人民幣迅速貶值。
那麼中國為了保住匯率，後續是否會採取加息？
這就回到了樓市、股市與匯市的抉擇問題，因為我們都知道目前中國的樓市泡沫已經比較嚴重，這輪去庫存，已經成功的把槓桿轉移到了居民身上，倘若貿然跟隨美國大幅加息，那麼貸款利率的上升，將進一步加劇老百姓的按揭壓力，導致畸形的償債/收入比。
對於中小民營企業而言，情況同樣不容樂觀，繼續加息將促使企業融資成本進一步上升，導致更多中小企業倒閉。
地方政府的槓桿更是還未完全去化，國家前段時間已發紅頭文件宣佈允許資不抵債的城投債破產，意思是部分地方政府的債務壓力已到了難以為繼的地步。
因此中國的基本面不具備跟隨美國大幅度加息的條件。
但完全不管，其後果自然是人民幣匯率快速下跌，這對於人民幣的國際信用將造成極大的影響，怎麼辦？
過去幾個月國家為了穩定匯率，採取的是增加逆週期因子，上調逆回購與MLF利率（兩者均為央行—商業銀行之間借款利率），並將遠期結售匯風險準備金率從0上調20%。
接下來，我預計央行還是會繼續採取公開市場操作，上調逆回購與MLF利率，先保證兩國利差不至於進一步擴大，這種操作對於市場的傷害也相對較小，隨著去槓桿的深入化，在未來1-2年內，決定是否上調基準利率（大概率會上調）。
同時進一步加強外匯管制，甚至不惜繼續上調遠期結售匯風險準備金率。
對於樓市與股市，採取降準，溫和放水，並實施積極的財政政策，穩步增加基建投資，保住GDP不過快下滑。
最後，我對各類資產接下來兩年內的看法是：
股市在利空提前體現的情況下已經開始築底，下跌空間極為有限，隨時間推移機會逐漸增多；
而樓市上漲難以為繼，力圖做到橫盤已是合格；
匯率長期趨勢來看仍存壓力，美元強勢仍將持續到加息週期結束，預計人民幣兌美元匯率大概率在一年內破7。
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