實驗賬戶2018年三季度報告2018-9-30
特別提示：
風險提示一：實驗賬戶系高風險投資模式，
模仿請謹慎；我個人反對單一持股，
更反對模仿實驗賬戶單一持股，
風險提示二：吉艾科技有股嫌疑（雖然看起來現在還不是），追高請謹慎。
探討提示：“三人行必有我師”，我老股民自知很多地方有欠缺也不專業，需要有識之士提出你的意見甚至批評，讓我們在交流探討過程中共同提高。
實驗賬戶相關結論：
結論一：市場一輪牛市瘋狂以後不宜持股，避免大幅虧損。
結論二：不宜為優秀企業支付太多溢價（保險費概念），容易得不償失。
結論三：假如你具備能力且充分理解巴菲特理念，請突破巴菲特理念束縛，避免作繭自縛。
結論四：假如你具備判斷週期性行業波動能力，週期性行業投資是最佳選擇，可以取得超額收益。
結論五：以企業內在價值成長為基礎，充分利用市場非理性波動，獲取價值增長與股價輪動換股“戴維斯雙擊”收益。也就是尋找幾個中長跑優秀選手，通過接力方式去參加馬拉松，讓你穩操勝券。但應把握一個“度”，避免斤斤計較，為蠅頭小利而換股，成為交易者而得不償失。
結論六：拋棄成本概念，一切以企業內在價值為操作基礎。提高判斷企業未來價值能力是價值投資者的重中之重，能力比理念更重要。
結論七：當你的投資理念與判斷能力上升到一定高度時，別把投資、投機理念當回事，與個人能力匹配就是了，投資收益更重要。
結論八：投資目的是賺錢，投資理念是工具，每個人都應該拿著自己順手的工具去賺錢，千萬別本末倒置。
結論九：相對來說，傻傻的拿著好（便宜）股票穩坐釣魚臺的屁股比聰明的大腦判斷漲跌忙進忙出更容易賺錢。前提是釣魚臺不在火山口或懸崖邊上。
一，實驗賬戶現狀
上年末持有吉艾科技258600股，收盤價21.37元，總市值552.63萬元。年內無操作，經十送八送股，今天持有吉艾科技465480股，今天收盤價10.25，總市值477.12萬元，年內浮動虧損75.51萬元或13.66%，賬戶市值跌破五百萬；上證指數上年末收盤3307點，今天收盤2821點，上證指數年內下跌14.69%，實驗賬戶年內跑贏上證指數1個百分點。相對於一季度，一百多萬市值打水漂了，心疼不？沒感覺，這是很正常的波動。在我還沒有想賣出的情況下，股價的漲漲跌跌、市值的上上下下和我沒關係，真的沒關係。我要的是結果，而不是過程。實驗賬戶成立24年來，又一次連續兩年虧損（上一次是10年與11年連續兩年虧損），
當然，現在還是第三季度，也許四季度就漲了呢。細心的朋友們可以發現，實驗賬戶市值這兩年沒有創新高，已連續兩年不賺錢，還虧錢呢，離實驗賬戶第二階段盈利目標時間點（2019年末，1200萬市值）還剩下一年多一點，有點懸。
我相信，很多朋友在為我擔心，擔心這個盈利目標不能如期完成。我急不？我不急，一點也不急，只有企業經營符合預期業績上去，股價開始上漲，兩三個月就可以解決問題，很快的。何況在大盤低迷的環境下，完不成盈利計劃也是很正常的事，市場本來就是波動的，現階段低迷可以提高下一階段收益。所以我不急，你也別急，耐心的拿著，慢慢來吧。
二，實驗賬戶累計收益
不知不覺間，實驗賬戶快要24年了。實驗帳戶建立於1995年2月9日，投入資金1萬元，初始買入四川長虹800股。始終滿倉的實驗賬戶，經過近24年的市場洗禮，或陽光明媚，或春風得意，或和風細雨，或雷鳴電閃，或驚濤駭浪，我老股民的實驗賬戶始終在場上，沒一分鐘空倉過，與老朋友們一起親眼目睹賬戶市值的大幅波動或者說回撤，目前總市值477.12萬元，累計盈利476倍，按實驗賬戶建立23.75年計算，年均複合收益29.65%。期初上證指數534點，目前2847點，累計上漲4.28倍，年均複合上漲7.26%。實驗賬戶從一萬到現在的接近五百萬，我滿足了，雖然市值大幅波動，但也沒什麼可遺憾的。
附表一：實驗賬戶歷年市值與上證指數對照表
從上圖的這個對照表我們可以看見，實驗賬戶24年來，僅有去年與2010這兩年跑輸大盤，其餘的22年或多或少都跑贏大盤。雖然今年前三季度吉艾走勢差強人意，但還是沒跑輸大盤，與大盤跌幅平起平坐。
附表二：實驗賬戶年末市值示意圖
附表三：實驗賬戶年均複利趨勢圖
實驗賬戶年均複利曲線，這個年均複利曲線在07年大牛市達到51.11%以後，一路向下，2011年末下降至33.32%，2014年形成向上拐點達到34.92%，然後還是向下，已連續四年下降，去年下降比較快，達31.59%的階段性低點，當期現在跌破30%，形成年均複利歷史最低點的29.65%，希望能在這裡產生拐點向上。
三，實驗賬戶規劃
1，第一階段已過去，從1995年至2008年末，合計14年，08年末收盤市值755350元，累計利潤為75.54倍，年均複合收益36.19%。（已完成）
2，目前處於第二階段，時間從2009年初至2019年末，合計11年，到2019年末爭取實現市值1200萬元，計劃累計收益16.88倍，年均複合收益28.58%。
（進行中）
3，第三階段從2020年初至2030年末，合計11年，到2030年末爭取實現市值1個億，累計收益8.33倍，年均複合收益21.26%。整個規劃歷時36年，原始投資1萬，目標市值1個億，獲利1萬倍，年均複合收益29.16%。爭取創造世界紀錄。
四，實驗賬戶分階段收益分析（歷史部分略，參見2016年報）
五，實驗賬戶持股路徑
實驗賬戶持股路徑：四川長虹（1995年2月9日起，5年多）——山東鋁業（2000年8月起，約5年）——民生銀行（2年不到一點）——鞍鋼股份（2007年1月4日起，1年）——民生銀行（2008年1月4日起，1年）——浦發銀行（2009年1月4日起，1年不到一點）——南京銀行（2009年10月29日起，1年）——興業銀行（2010年11月2日起，一年多一點）——民生銀行（2012年3月6日起，一年多一點）——興業銀行（2013年7月4日起）——新華保險（2015年1月14日起）——興業銀行（2015年7月8日起，一年多一點）——吉艾科技（2016年10月20日起）。24年間換手12次。
六，年內操作：
年內無操作。吉艾科技繼續持股理由繼續看好吉艾科技的未來，繼續持有。曾經我那樣說過：就遠期看，假如吉創資管真的擁有“國內一流團隊”（吉艾科技當家人語，目前看來所言不虛），發力在一片“天高任鳥飛，海闊憑魚躍”藍海市場，以我對這個行業的瞭解，未來十年後，吉艾科技完全有可能成為百億利潤、千億市值（10倍股）的優秀創業板公司，值得繼續持有。曾有人把“百億利潤、千億市值”的說法問姚總，姚總意味深長的回答（大意）：“目標還是要有的，萬一實現了呢。何況這目標也不算離譜。公司目前市值一百億不到，意味著有可能成為十倍股。當然，假如我找到比這個更有潛力的標的，那麼我也不會繼續拿著。
七，最近換股結果回顧
前年（2016年）10月20日賣出興業銀行281400股，買入吉艾科技258600股。假如繼續持有興業銀行，去年興業銀行現金分紅可買入10780股，合計應持有292180股；今年興業銀行現金分紅可買入12300股，累計應持有304480股，今日收盤價15.95元，總市值485.65萬元；吉艾科技今天收盤價10.25元，實驗賬戶總市值477.12萬元，相對跑輸興業2個百分點，落後於興業。
八，未來操作預案：
實驗賬戶賣出吉艾科技以後的換股目標，目前還是考慮養豬股，等著合適的機會出現。假如市場不給我機會，那麼也無所謂。嗯，還是那麼一句話：謀事在人成事在天，當運氣來臨的時候你擋也擋不住，機會屬於有心人。假如不能如願，沒有舒服（令人放心）的價格，那麼還是回到興業銀行吧
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