（這些問題會有化解一天，但那天不倒不能急想牛。領導們累死累活，都被這兩窟窿給拖累死了。）這個假期，或者說近期一個月，大盤在利好串燒下，指數出現了一波小幅度的逼空行情。但是，政策利好這麼努力，22萬億理財產品資金池向股市開了大口子。這麼大的利好，是政策面的突破，是市場池的突破。是很強大的利好……只是，我們A股最根本的兩在隱患，一直沒有解決，如不解決，筆者認為再多利好皆徒勞！
國際化引資金也好，政策面刺激也好，向其它金融產品開源也好。自己的兩個大窟窿不解決，不堵住。引電視劇的一句臺詞形容就是“借再好的錢，再多的錢，最後還不是全丟到昆明湖打水漂了”。
什麼兩個大窟窿？第一大窟窿，就是解禁盤衝擊。
你把指數拉起來再高，解禁池市值也是跟漲，你越接它越大，最後利好一斷或停，上漲趨勢一壞，又是一輪跳水斷魂刀。根據公開數據，未來一年有2.9萬億市值解禁，未來三年有6.9萬億解禁。要是指數上漲去，解禁也漲，後面新股也不會停，還有獨角獸，預期三年內7萬億解禁市值。……你來擋？2018年為什麼這麼慘，就是三年前開始10家10家發的IPO，開始進入解禁高峰期衝擊了。
這個解禁衝擊如何化解？美股港股等，都是縮短解禁週期，別人是半年或長的也就一年半就全流通了。這種情況下，炒新是不敢炒的，大家都等全流通了，要走的人全走了，才開始炒，所以別人能慢牛，別人IPO後估值不高。泡沫不大。衝擊也就小一些。要是我們新股上市就全流通，你來炒炒看，不滅了你。
我們的解禁週期是三年。以前是怕上市公司一上市就跑路，所圈錢了跑了。為什麼怕？因為我們沒有運用群眾的力量，資本群眾的力量。IPO本是融資，市場行為，結果到了我們這變成獎勵一樣的機制。其實市場是聰明的，如果一上市就全流通，不驗太多投機空間，一般資金是不敢大炒冷門股。之所以A股炒題材成風，最大的因素就是這些時間規則的保護，大家都覺得三年應沒事，最後各種炒。越垃圾越炒，結果市場就炒題材成風。
表面是為了A股好，希望市場穩定而做成全球最長的解禁週期。現實，卻成了A股最大的風險隱患點。在解禁時間週期保護下，再融資就出現。結果槓桿再加槓槓，一波動就產生大風險。因為被解禁股高泡沫高估值給害了，給了太高的估值，變成抵押物，再去借更高的錢，風險能不大……解禁問題不化解，A股IPO正常化下，真沒膽看牛市。
另一個大隱患：A股無成長性。
A股都是隻給賺錢的企業上市，但進入證券時代，資本時代。金融的運用，不是單純的買賣數據來判定的。如剛上市的海底撈，還有年年虧錢的京東。就告訴了我們金融時代，哪個賺錢哪個倒黴就來了。為何？因為世界進入了公司化時代，才有了股市這個東西，但我們治市的思維還停留在400年前的買賣時代。一買一賣，兩者清清。怎麼清，跌光了就清了。
進入證券化時代。成長性非常重要。就如滴滴打車，還在虧錢，你敢說他沒價值。哪怕他虧錢一樣把整個出租車行情 給打半死。你敢說他沒本事。京東，拼多多，淘寶，哪怕他們虧錢，一樣把整個小鋪面時代終結，你敢說他沒價值？一個企業的價值不是靠賺不賺來衡量的。看它的應收面和量。現在A股，一些公司為了保殼，賣套房就解決了。……沒有成長性，你想怎麼漲。
有成長性的，沒賺錢，我們A股又不給上。最有價值的東西我們A股根本不懂，也不接受。簡單的說，不接受未來，不接家年輕人的，你終將是個垃圾。因為，你不給未來希望，就不會看到有未來。
就如現在，進入移動支付時代，常規角度是利好銀行吧，但我們還在給銀行上市。進入互聯網時代，常規利空傳統制造業吧，我們還在扶持。反正，我們A股大部分我看到的都是輸血形企業上市的需求，沒看到成長性企業獲得幫助。我們可以看到CDR，但看不到……拼多多、短視頻這些近兩年流量、營收飛天的企業上市……我們，沒有給年輕人希望和機會。我們國家在鼓勵雙創，但股市沒跟上，這才是最大的失誤。當然，我們也看到新三板開始支持了，這也是好一面，事一件一件的做，希望一步一步去實現。現在好在可以看到這些希望，但想提醒，希望有是好，但得尊重現實，以上兩個大漏洞不化解，牛……先靠幻想就好。重在局部熱點機會。
閱讀更多 黃斌漢 的文章
