估值縮水95%,樂視股權「賤賣」,孫宏斌又掏了7.7億

今年3月還曾表示要打九折賣了樂視的融創老闆孫宏斌,又花了7.7億買了樂視的兩大核心資產樂視影業和樂視電視。

日前,人民法院訴訟資產網發佈了樂視控股所持股權司法拍賣結果,包括樂視控股所持有的全部樂融致新(原名“新樂視智家”)股權,以及全部樂創文娛(原名“樂視影業”)股權在內的三個項目,全部被天津嘉睿匯鑫企業管理有限公司(下稱“天津嘉睿”)以總起拍價7.73億元底價成交。該公司為融創中國旗下的投資公司。

根據已公佈的拍賣結果,可以確認,賈躍亭控制的樂視控股將徹底失去樂視系兩個最優質資產,上市公司樂視網將失去樂融致新實際控制權,融創中國將成為樂創文娛和樂融致新實際控制人。按照這個趨勢發展,“賈樂視”要變成“孫樂視”?

只有一家公司競拍的拍賣,還是融創

9月21、22日,樂視控股持有的樂融致新15.33%股權、樂創文娛約21.81%股權,被北京市第三中級人民法院拍賣。

有媒體記者在現場看到,三場拍賣吸引了上萬人圍觀,但是隻有1人報名。拍賣首日,三場拍賣均無人出價,直到第二天上午9時許,三場拍賣的競買人才接連以底價出價,並直接成交。隨後公佈的成交確認書顯示,三場拍賣背後的“神秘買家”均指向了同一競買人:天津嘉睿。

拍賣完成後,天津嘉睿持有的樂融致新註冊資本比例從36.4046%提升為46.0507%,成為第一大股東,而樂視網持有樂融致新註冊資本比例仍為36.4046%,降為第二大股東,變為樂視網參股子公司。

拍賣之前,樂視控股為樂創文娛第一大股東,持股比例21.8122%,天津嘉睿為第二大股東,持有21%股份。此次拍賣之後,天津嘉睿將成為樂創文娛第一大股東,持股比例將達到42.8122%。

賈躍亭把自己最核心的資產“賤賣”了。此前,樂視網披露的財務數據顯示,截至上半年末,樂視網淨資產為170億元,而樂融致新為67.26億元,後者佔前者比重超過1/3。

不過,在這次公開拍賣過程中,作為樂視“現金牛”的樂融致新的估值卻一路跌到“地板價”。如按2.4億元的競價金額對應15.33%股權計算,樂融致新的估值約為15.7億元。與2017年初融創增資時的270億元估值相比,大幅“縮水”95%。樂視影業如今34.8億元的估值也比去年1月孫宏斌接盤時的70億元下滑一半。

對於樂視而言,此次拍賣或許會在一定程度上減輕債務。樂視網稱,本次樂融致新拍賣成交額1.31億元(對應樂視控股已將其持有樂融致新3124萬元註冊資本質押於民生信託)所得款項將用於樂融致新償還中國民生信託有限公司貸款,對上市公司現金流量無直接影響。

押寶智能家居的未來

未來隨著核心資產的剝離,樂視網極有可能走向退市結局。其在2018年半年報中已經再次重申三大風險:淨資產為負的退市風險、失去核心子公司樂融致新控股權的風險、承擔違規擔保責任的風險。面對這個“爛攤子”,已經花了150億“打水漂”的孫宏斌為什麼又出手了?

事實上,今年6月,在孫宏斌的推動之下, 騰訊、京東、蘇寧等11家公司對樂融致新進行了27.4億元的增資。與孫宏斌一樣,在樂視網大廈將傾的背後,他們看中的是樂融致新所能承載的智能家居的未來。

從業務結構上看,2017年至2018年上半年,樂融致新在上市公司體系中總資產方面體量最大,營收佔據次席。賈躍亭時期,在樂視七大生態中,較為偏愛大屏生態和汽車生態。而即使樂視網後續在“去賈躍亭化”,也仍宣稱集中資源聚焦大屏生態優勢領域,而大屏生態具體來看,就是樂融致新。

可以預見,樂融致新今後將成為融創集團旗下的智能家居業務平臺。樂視危機爆發之後,樂視電視業務就一落千丈,2016年,樂視超級電視銷量排名曾經接近國內彩電行業前三,而到2018年一季度,樂視已經跌出前十名。融創接盤之後,或許樂視電視業務能獲得新生。

房地產精裝修趨勢之下,智能大屏的春天才剛剛開始。對於彩電行業而言,直接和房地產商合作,為用戶提供一整套的智能家居方案,是未來發展的一大業務突破方向。今年7月樂融致新成立了新品牌“樂融”,把業務重點轉向以彩電大屏支撐的智能家居。把這塊資產拿在手中,孫宏斌大有作為。

對於此次拍賣結果,樂融致新高管表示:“正如大家看到的,結果已經出來了,接下來,我們還會一如既往的做好我們的工作,給中國家庭帶來更好的智能化產品。”

樂視正式改名“孫樂視”?

7月16日,據知情人士介紹,樂視網主要辦公地點樂視大廈已正式更名為“樂融大廈”,門口掛起了“樂融大廈”的銘牌。樂視這座“大廈”改名只是一個開始。隨著樂視旗下優質優質資產被蓋上融創的烙印,樂視恐怕要“改姓”了。

今年3月27日,樂視影業董事長、CEO張昭發表內部信,宣佈公司將更名為樂創文娛,創字即來自於融創的“創”。此前,孫宏斌曾多次公開表示了對樂視影業商業模式的看好。

在2018年3月的融創業績會上,孫宏斌還曾開玩笑說:“樂視你們問問有誰願意接盤麼,我賣,我打折賣,打9折,真的有意的話還可以再商量。”時隔半年,孫宏斌又把樂視網的兩大核心板塊樂視智家和樂視影業收入囊中,看來,孫老闆真正想做的並不是想把樂視一賣了之。如今,融創已成為樂視最大控股股東,而孫宏斌則成為樂視的實際掌控人,眼看著樂視就要改姓孫了。

不過,融創要想盤活樂視這盤“死棋”並不容易。2017年初,孫宏斌以150億元馳援樂視網,業內驚歎之餘卻鮮少有支持者。隨後,賈躍亭出走,2017年7月孫宏斌就任樂視網董事長,但樂視網的情況一直沒有起色。在今年3月份,孫宏斌宣告辭去樂視網董事長職務,退出董事會,並不再在樂視網擔任任何職務。

曾經一度,孫宏斌對苦苦掙扎的樂視無比痛心,“已經不是壯士斷臂,是砍頭了,以後別再提樂視,歸零了,沒了。”而時至今日,孫宏斌對樂視投入了太多成本,樂視之於孫宏斌已經是“覆水難收”。

面對樂視無底洞,不是拯救者就是接盤俠,孫宏斌只有背水一戰了。


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