目前手中倉位最重的就是銀行股，持有兩隻，都是全國性大行 。
持有已經快一年了，邏輯如下：
首先，銀行業是一個古老的行業，它會由於互金等新事物的衝擊而變革，但不會 消亡；它會因為經濟的不景氣和自身的高槓杆存在諸多隱憂，但這本身就是行業自身所存在的風險，不是完全看衰的理由；此外，牌照優勢和大股東背景更是盈利的超強保障。
其次，儘管盈利能力沒有了以前那麼誇張，但它依然非常賺錢。況且，當下不少銀行股息率都將近5%了，這還只是它們在將盈利的一部分用現金的方式派發給股東。盈利的厚積足以推動股價長期趨勢性上移。
最後，現在的銀行股確實屬於低估狀態，長線持有雖不是爆賺的生意，但近乎於穩賺不賠的買賣。
上週末看完了一本分析銀行股的書，同樣是下載蠻久但沒來得及看的。
看完後收穫不算特別大，但也有三點可以總結。
第一，對銀行的各監管指標瞭解，以及市場意識。
此前雖然看過相關的資料，瞭解過巴塞爾協議、核心資本充足率、一級資本充足率，以及不良率、拔備率等等，但都沒有研究得過於深入。
中線持有隻需要了解近期有沒有坑，在行業中表現怎麼樣，以及個股近期有沒有什麼潛在利好。而長線持有是不一樣的，長線投資需要做的準備更細，需要挖得越深越好，不挖深點怎麼找到金礦。
在把這些指標瞭解更細之後，發現了一個很有意思現象。
在今年上半年股價下跌期間，光大明顯比興業更能跌，而後在銀行股的短期見底反彈階段，興業也表現更加強勁。那時候一度認為自己做對了，因為在很早之前就將一部分的光大換成了興業。一個原因是綜合評估之後發現興業更好，二是本著風險分散的意識。
但是，在中報披露之後，畫風就變了。光大股價變得很能穩，而興業股價開始走衰。因為從中報披露的各項數據來看，光大出現了掉頭向上的趨勢，而興業表現很一般。一時之間基本面強弱逆勢，市場表現也出現了分野。
由於大家賺錢能力都比較強，所以這時候拼的就不是賺錢的進攻能力了，而是防 守能力。
在局面偏壞時，誰更穩健，誰的利潤更有保障，誰就更容易受到市場青睞。
對於普通公司來說，公司業績的好壞，能催動股價向上還是向下。而銀行，更多就要看各種核心指標了，並未利潤一家話事。
指標上，後續要下功夫。
第二，指標體系的完備性，銀行的保障比咱們想象得要更足。
目前發達國家銀行業普遍採用巴塞爾協議3，咱們的也使用了一部分，此外還有一些其他監管指標。
總的來說，指標很多，保障性貌似是非常足的，銀行業作為高槓杆行業，本身經營也非常保守，比如壞賬的計提比例等等。我看完之後也覺得滿安全的。但還是覺得那裡沒對。
數據或許不能讓我們非常放心，但至少有了一個可以揣度的窗口，這一點對於銀行股的選擇還是蠻有用的。
銀行同質性很強，很多都還沒有大雜處自己的核心優勢，這時候就只有拼指標了。
招商銀行在銀行業中一直獨秀，不是沒有道理的。
第三，市場整體預期的另一種看法。
市場定價是個很微妙的東西，當有足夠多的人參與，往往就會越發的客觀和公平。
證券、信託、保險都是金融，但獨獨銀行股長期低估不是沒有道理的。
書中有一種分析，市場普遍的預期，是將銀行股的淨資產打5折看待。儘管監管指標完備，但市場對銀行依然有一種不信任態度。
人為操作下的貓膩和咱們的銀行業尚未經歷過大的風浪考驗，都是原因。假如有風暴，在平時賺錢賺到不好意思的銀行股，將會是橋頭堡。
銀行股的利潤和風險都在那裡。
很多事情都一樣，瞭解容易深入難，需要時間，也需要心思。
指標可以揭示哪一隻股過去和現在很好，未來是否有概率變得更好。但不能預言未來，對於我來，我們每個人都一無所知。
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