近期A股延續低迷走勢，滬指距離2016年初創下的2638點已經近在咫尺。
不過，從近期A股市場的表現分析，卻展現出一定的底部跡象；例如兩市成交額續創新低、破淨股數量創歷史新高、估值已降至歷史底部、北上資金逆勢大舉淨買入、年內回購規模創歷史新高等等。
兩市成交額續創逾4年新低
週一（9月17日），A股市場繼續調整，截止收盤，上證綜指收跌1.11%報2651.79點，深證成指跌1.41%報7999.35點，創業板指跌1.23%報1349.78點。兩市成交僅2067.83億元，其中滬市成交不足900億元，再度刷新四年來新低（已剔除2016年1月7日，當日開盤不到30分鐘即熔斷休市）。
在各大指數低迷的同時，個股成交量“地量”信號似乎越發明顯。Wind數據統計顯示，週一A股全市場共有793只個股日成交額不足千萬元，其中有245只單日成交額不足500萬元。
分析人士表示，成交地量說明流動性嚴重不足，按照地量見地價的原則，每次地量之後，市場都將面臨方向選擇。成交量萎縮，反映做空力量衰竭。
破淨股數量創歷史新高
Wind數據統計顯示，截至9月17日收盤，滬深兩市共有295只個股最新收盤價低於每股淨資產，處於破淨狀態，佔全部A股比例為8.3%，破淨股數量再度刷新歷史新高。
具體來看， *ST天馬 、 廈門國貿 、 華映科技 、 利源精製 、 廈門信達 、 *ST凱迪 、 海航控股 、 信達地產 、 供銷大集 等9股最新市淨率均在0.6倍以下，破淨幅度較深。
從歷史數據來看，每次破淨股不斷增加，都預示著市場可能已經到達了一個階段性的底部。比如：
2005年6月6日，上證指數到達998歷史大底時，當時A股市場共有184家公司股價跌破淨資產，佔全部A股總數的13.65%，當時全部破淨股平均市淨約為0.877倍，其中 一汽富維 最低，為0.538倍； 金荔科技 （已摘牌）為0.5813倍， 長春經開 為0.5918倍，其餘破淨股市淨率均在0.6倍以上。地產、電力、化工、鋼鐵、機械板塊破淨現象較為突出。隨後股市迎來一輪超級大牛市。
2008年10月28日，上證指數達到1664.93點大底時，當時滬深兩市共有180只破淨股，佔當時全部A股的11.24%。當時全部破淨股平均市淨率約為0.846倍，其中 ST明科 最低，僅有0.4964倍。鋼鐵、電力、地產、化工、造紙成為破淨最為集中的行業。隨後不到一年時間，大盤反彈了1倍多至3478點。
2013年6月25日，上證指數達到1849點底部時，當時A股市場共有158家公司股價跌破淨資產，隨後大盤迎來反彈；鋼鐵、有色、輕工製造成為破淨最為集中的行業。
2014年7月21日，市場到達一個階段性底部的時候，兩市共有126只破淨股，隨後便開啟了一輪牛市行情。
整體估值進入底部區間
從估值看，當前A股已進入歷史估值低位區間。 Wind數據 顯示，2000年以來A股市場共出現過4次底部，分別是在2005年6月、2008年10月、2013年6月以及2016年的1月。
這四次底部時，全部A股的整體PE分別為18、14、12和18倍，平均為16倍，而截止到9月17日收盤，A股的整體估值為14.13倍，遠低於歷史底部平均的16倍，完全符合底部時期PE的特徵。
北上資金逆勢淨買入
9月至今，滬股通資金淨流入10.42億元，深股通資金淨流入26.49億元，北上資金合計淨流入36.91億元。
今年以來，境外資金通過滬深股通渠道淨流入A股金額達到2278.05億元，其中滬股通年內淨流入1305.59億元，深股通年內淨流入972.46億元。
回購規模創歷史新高
股票回購方面， Wind數據 顯示，截止9月17日，716家上市公司公告了回購事項，其中有498家上市公司已經進行了回購操作，合計685筆交易，總金額248.2億元。在已經展開回購的上市公司中，有62家公司動用資金超過1億元。
縱觀A股市場多年來的表現，上市公司出現大面積回購的現象，也是非常罕見的，而對於今年以來上市公司的回購熱情，確實達到了近年來前所未有的回購熱情高度。數據顯示，A股的上市公司回購規模、數量已經創歷史新高，三季度尚未結束，總金額已經相當於過去三年之和。
機構看漲情緒明顯上升
值得注意的是，隨著市場連續下跌，機構普遍認為短期市場積極信號已出現。
海通證券報告分析稱，市場情緒指標低迷，短期積極信號微現：一是中美重啟貿易談：判，之前市場對此預期已經很悲觀，二是改革漸推，關注增值稅改革。認為市場中期磨底大格局不變，估值底已出現，右側大拐點等兩信號明朗：一是盈利回落幅度到底多大，二是去槓桿出現拐點帶來資金面轉折。報告認為階段性機會性質類似7月，均是政策微變帶動情緒修復，堅持龍頭策略，行業如消費、銀行等。
光大證券表示，四季度A股有望出現轉機。一是，美國的大博弈策略是以戰促和，在美國中期選舉之後，特朗普“戰得選票”的動機有望邊際減弱，大博弈有望出現邊際緩和；二是，在結構性松信用、松貨幣、寬財政三發子彈的作用下，社融和基建數據有望在四季度出現企穩、甚至反彈，與此同時，年底的中央經濟工作會大概率會釋放削減增值稅稅率、擴張財政赤字的信號。
安信證券表示，短期來看，認為美國新一輪加徵關稅靴子落地，其潛在的連鎖反應市場迅速反應之後，投資者觀望情緒將有所釋緩，市場有望迎來反彈機會窗口，在這期間，金融數據改善程度，財政政策更加積極的程度，減稅降費措施進一步推進的程度，以及對於四中全會及新一輪改革開放政策的預期或將影響反彈行情的力度。
中金公司認為，當前市場估值回到歷史底部區域，接近2014年上半年的水平，市場對國內、國外基本面的利空因素已經有所反映，但市場趨勢逆轉仍需等待更多的催化劑，亟需沿著市場化的方向大力推進改革以重塑市場信心。建議：短期估值足夠低的金融及基本面具備催化劑的天然氣產業鏈具備相對收益。中期緊抓中國基本面大趨勢，逢低吸納符合消費升級和產業升級大趨勢的質優個股。
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