經濟觀察網 記者 胡中彬 日前，德弘資本正式對外發布消息稱，已完成對人工心臟瓣膜產品的醫療器械公司杭州啟明醫療器械有限公司（以下簡稱“啟明醫療”）的投資。對於本次投資於啟明醫療的具體金額，交易雙方並未透露，不過據瞭解，本次投資並非是控股型投資。
德弘資本是由原KKR亞洲私募股權投資聯席主管兼大中華區首席執行官劉海峰等人於2017年所創立。劉海峰在多年的PE投資生涯中，帶領團隊投資了一系列國內龍頭企業，如中國蒙牛乳業、中國平安保險、青島海爾、中金公司、聖農發展、百麗國際、遠東宏信、聯合水務、南孚電池、中國現代牧業、中糧肉食等。這些項目都獲得優異的回報，例如其在KKR期間主導的青島海爾項目，取得了四年浮盈超80億的投資成績。不過，成立至今德弘資本一直非常低調，募資及投資進展也鮮有對外公佈，啟明醫療也是其成立以來首個對外公佈的投資項目。
作為PE投資生涯的新起點，劉海峰其稱堅守多年的“價值投資理念”並沒有改變。他表示，由於德弘資本從事的PE投資，單筆投資金額較大，並非以項目數量取勝，為確保項目優異穩健的回報，其對項目的篩選非常嚴格，這樣的投資一直是他從事PE投資業務多年來一貫的風格。
談及本次對啟明醫療的投資，劉海峰表示“醫療一直是我們非常關注的行業”，但選中啟明醫療作為最終投資標的並不是盲目的，而是建立在對市場和企業的深度瞭解之上的。
啟明醫療是由訾振軍創立於2009年7月，是一家經導管心臟瓣膜研發企業，主要從事介入人工心臟瓣膜系統的開發和產業化。其研發的第一代經皮介入人工心臟瓣膜系統(TAVR)產品Venus A，擁有完全自主知識產權，並於2017年4月獲得國家食品藥品監督管理總局(CFDA)批准上市，擁有獲得CFDA批准上市的TAVR產品，先發優勢明顯。德弘資本董事總經理王瑋介紹到，啟明醫療研發的主動脈瓣產品實現商業化的過程相對複雜，該產品2017年開始真正進入商業化市場，從臨床試驗至今，主動脈瓣產品在人體植入近千例。
隨著人口的老齡化，心臟瓣膜病是非常普遍的、高發性疾病，常見於老年人。傳統的治療方法是通過開胸手術進行治療，但大部分老年病患由於身體承受能力等問題並不適合進行開胸手術，而TAVR產品可通過微創手術對心臟瓣膜病進行治療。根據市場預測，TAVR全球市場規模在2020年將增至近50億美元，並將保持持續高速增長態勢。國際領先的TAVR廠商，Edwards Lifesciences的近半收入都來自於TAVR產品，目前其市場估值近280億美元。
這個產品在海外已經有非常成熟的應用，經過了市場的驗證。而在中國，目前TAVR市場還處於發展早期，中國TAVR存量病人規模較大，隨著老齡化水平的提高和人均預期壽命的延長，存量病人還將不斷增多，市場需求不斷增大。
啟明醫療表示，藉助此次融資，公司將加速開發二尖瓣和三尖瓣置換裝置，預計將於2019年陸續進入臨床實驗階段，同時加速現有瓣膜產品更新換代及國際化進程。
劉海峰稱，前期我們與啟明醫療的管理團隊進行了深入的溝通與交流， “他們是非常成功的企業家，具有非常成熟的團隊和多年成功創業的經歷。”無論是技術研發、團隊管理還是市場運營等方面，他們都擁有豐富的經驗和極強的執行力。
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