不久前，一位好朋友用微信給我發了重慶富民銀行"富民寶"的產品介紹，說看著是銀行定期定款，問我有沒有風險。一打開，映入我眼簾的是："提前支取利率4.5%"、產品期限"隨時支取"。這到底是怎麼回事呢？跟我掌握的金融知識完全對不上號啊。
目前，人民銀行公佈的三年期定期存款基準利率是2.75%。隨著利率市場化的推進，自2014年11月22日起，人民銀行就不再公佈五年期定期存款的基準利率。我查了一下，中國銀行等國有大行五年期的定期存款利率也就是2.75%，沒有任何上浮。一些城商行和農商行五年期定期存款利率，在三年期基準利率的基礎上上浮了30%，也才3.575%。重慶富民銀行五年期定期存款利率高達4.8%，即在三年期基準利率的基礎上上浮了約75%。這還不算什麼，最重要的是"提前支取利率4.5%"，這個就有點嚇人了。大家都知道，存了定期存款，如果有急用，需要提前支取的話，銀行是按當時掛牌的活期利率計算利息的，當前活期利率是0.35%。中國所有的銀行都在這麼執行，因為這是國務院發佈的《儲蓄管理條例》中明文規定的。那麼，重慶富民銀行的富民寶到底是款什麼樣的產品？提前支取利率4.5%是如何實現的呢？
1、富民寶的產品特性
按富民銀行官方網站的介紹，富民寶是一款創新型現金管理產品，客戶存入每一筆富民寶均對應一筆法定五年期定期存款作為基礎資產，富民銀行宣稱："保證本金無風險"。提前支取利率不定期調整，但對已存入的富民寶計息不產生影響。也就是說，提前支取利率是在客戶存入富民寶時就確定下來的，後面不會變了，比如說您現在購買的話，就是4.5%。此外，富民銀行最近調整了銷售策略，富民寶開始每天限量發售。
2. 提前支取利率4.5%是如何實現的？
總的來說，富民寶所謂的"提前支取"，與我們常說的定期儲蓄存款提前支取完全是兩個概念，其本質是"定期存款收益權轉讓"。客戶提前支取時，富民銀行壓根就沒有對富民寶相對應的五年期定期存款進行任何提前支取操作。客戶拿到的提前支取本金及利息不是富民銀行給的，富民銀行的資產負債表沒有任何變化。
如上圖所示，客戶申請提前支取時，需要與重慶富民銀行、四川信託（代表富民寶單一資金信託）三方簽訂《定期存款收益權轉讓及定期存款質押合同》。合同簽署後，四川信託向客戶支付提前支取本金及利息，同時獲得定期存款收益權。存款到期或四川信託發出提前支取指令時，重慶富民銀行將存款本金和利息支付給四川信託。直到這時，整個"提前支取"流程才宣告完成。
因為客戶申請"提前支取"時，重慶富民銀行並沒有對定期存款進行提前支取操作，所以該部分定期存款仍然是按4.8%的利率繼續計算利息。四川信託向客戶支付利息時，是按4.5%的利率支付的，中間還有0.3%的利差。客戶持有定期存款時間越長，四川信託獲得的利差收入就越高。正是由於存在0.3%的利差，才使得富民寶所謂的"提前支取利率4.5%"成為可能。
有一點需要說明的是，雖然存在0.3%的利差，但四川信託（代表富民寶單一資金信託）在這個業務中的資金收益率很難推測，未必能高於4.5%。原因在於，客戶購買了富民寶以後，隨時可以提前支取，四川信託就必須在賬戶上預留部分活期存款，以滿足客戶的提前支取需求。這部分活期存款規模越大，四川信託的資金收益率就越低。我估計，四川信託在這個業務中只是一個通道的角色，我們無法得知富民寶單一資金信託背後真正的資金方是誰，不排除是重慶富民銀行自己找了一個公司，對這家公司做了一筆授信，然後這家公司利用授信資金來買信託，然後用信託資金支付客戶提前支取的本金和利息。這一點純屬個人猜測，真假只能靠監管部門去調查核實了。
3. 富民寶的風險及投資建議
這裡分兩種情況來分析富民寶的風險。第一種情況是持有到期，在這種情況下，客戶實際上就是在重慶富民銀行存了一筆定期存款。可能的風險就是重慶富民銀行到期無法兌付，風險雖小但客觀存在。如果風險真的發生了，按《存款保險條例》的規定，存款保險實行限額償付，最高償付限額為人民幣50萬元。如果客戶到期本息低於50萬，風險就算髮生，也不會造成資金損失。根據中國人民銀行金融穩定局披露的數據，截至2017年12月31日，存款保險基金專戶餘額為480.28億元，目前尚未發生支出和使用情況。目前來看，存款保險基金具備一定的償付能力。
第二種情況是買入富民寶後，中途需要用錢，要進行提前支取。這時客戶面對的主要風險是流動性風險，即提前支取失敗的風險。這個風險的大小主要取決於富民寶的產品規模，富民寶單一資金信託背後資金方的資金實力，以及客戶是否集中進行提前支取。個人判斷，既然重慶富民銀行推出了這個產品，應該評估過產品的流動性風險，並制定了相應的應急預案。在產品規模較小的情況下，流動性風險相對可控。未來如果產品規模變得很大，我想監管部門肯定會找上門，要求富民銀行進行整改的，就像天弘餘額寶貨幣基金當前遇到的情況一樣。
富民寶目前收益率高，流動性也不錯，是一款不錯的現金管理產品。基於對風險的分析，個人對富民寶的投資建議是：將投資本金嚴格控制在50萬元以內，同時提前規劃好，萬一哪天急需用錢卻遭遇提前支取失敗時的應對方案。
4．重慶富民銀行為什麼要開發富民寶？
銀行的核心業務是吸收存款、發放貸款、支付匯兌，簡稱："存、貸、匯"。國內許多銀行的董事長或行長在開全行工作會議時，常常會把一句話掛在嘴邊，那就是："存款是立行之本"。因為銀行自身的資本金相對有限，主要靠吸收存款獲得資金，然後發放貸款，所以拉存款對銀行來說非常重要。傳統銀行主要依靠開網點、招員工，去拉存款。重慶富民銀行是一家剛成立的民營銀行，只有一個營業網點。在目前銀行業存款競爭日趨激烈的情況下，其面臨的存款壓力可想而知。巨大的存款壓力無疑是重慶富民銀行開發富民寶的根本原因。最近，同樣是民營銀行的武漢眾邦銀行，推出了一款同類產品——眾邦寶，期限更短，持有到期利率更高，只是提前支取利率略低，只有4.1%。（哎，只有4.1%？這話也只有與富民寶相比才能這麼說，傳統銀行定期存款提前支取利率可是隻有0.35%啊。）
但是，富民寶、眾邦寶這類產品的規模不可能做得太大。道理很簡單，存款是要講成本的。這是我剛加入銀行時，新員工培訓上一位老師說的，我至今記憶猶新。五年期定期存款4.8%的利率，比中國銀行等國有大行五年期的2.75%，足足高了2.05個百分點，重慶富民銀行的貸款得放多高的利率才能賺得回來啊。只能說，一些民營銀行生存不易啊！
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