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全球行業動態
Fashion╲
全球奢侈時尚行業正在逐漸回暖，不過在消費者購買習慣轉變的大環境下，各大上市品牌企業股價持續動盪，正在經歷變革的最關鍵時期。
對於2017年全球奢侈品消費的復甦，貝恩諮詢在報告中認為主要歸功於三個因素，分別為中國消費者逐漸增強的奢侈品購買力、歐洲旅遊業的恢復和千禧一代消費觀念的改變。其中，千禧一代消費者的態度是影響全球奢侈品市場發展最關鍵的因素，報告強調，千禧一代是重新定義奢侈品市場未來十年發展方向的關鍵群體。
據統計，2017年股價漲幅領跑時尚行業的是Moschino母公司Aeffe集團，成為最大一匹黑馬，其股價自2016年12月30日以來累積漲幅達105%，市值約為2.5億美元。排名第二的開雲集團股價累積漲幅為86%，市值則在Gucci業績高增長的推動下錄得501億歐元，創歷史新高。在截至2017年9月30日的第三季度內，Gucci收入錄得15.5億歐元，再次超過愛馬仕的13.37億歐元。排名第三的為日本最大美妝集團資生堂，近一年來的股價累積增幅為84.5%，目前市值約為2.2萬億日元，約合1275億元人民幣。位列第四的是2017年3月才上市的加拿大奢侈羽絨品牌Canada Goose，其股價在短短10個月內大漲73%，目前市值約為40億加元。第五名為雅詩蘭黛集團，近一年來的股價累積上漲67%，目前市值約為470億美元，主要得益於旗下雅詩蘭黛、La Mer等高端品牌的推動，以及其最新收購的Too Faced和Becca等新興品牌影響。
據德意志銀行早前發佈的報告顯示，在中國消費者需求不斷增長的推動下，全球奢侈品行業2017年總營收約2500億歐元。其中，千禧一代是奢侈品消費的主力客群，佔奢侈品消費者總數的27%，到2020年這一比例將上升至33%，更年輕的Z世代消費者佔比將達到8%。而根據Pambianco的研究，當前千禧一代奢侈品消費者佔25%，在未來5至7年內這一比例將上升至40%。
而在國內市場，服飾零售行業復甦跡象也日趨明顯。
目前市值第一的是申洲國際，也是首個突破1000億港元的國內服飾集團。緊隨其後的是安踏，目前市值約為895億港元。瑞銀髮表報告，市場仍低估安踏集團旗下FILA業務長遠增長潛力，認為FILA業務具良好業務佈局，預計相關業務於2017年至2020年銷售複合增長率逾30%。
得益於粉絲經濟，在港上市的江南布衣集團則在資本市場表現最出色，自2017年年以來市值增至52億港元。2017財年，集團已經擁有會員賬戶逾200萬個，其中微信賬戶數逾150萬個。期內，購買總額超過人民幣5000元的會員賬戶數目逾11.8萬個，其消費零售額亦達到人民幣14億元。
值得關注的是，數據對時尚零售越來越重要。9月20日，太平鳥已經與阿里巴巴旗下電商平臺天貓達成協議，雙方計劃在品牌建設、大數據賦能、消費者運營和線上線下全渠道融合等領域開展深入的戰略合作，目標在2020年前實現線上銷售額過百億，整體銷售額達200億。自今年以來，太平鳥股價累積下滑12%，市值約為130億。
Ranking
排行榜
以下是根據國內外各大上市時尚奢侈品企業自2017年1月2日以來的股價變動統計得出的排行榜，涵蓋主要的奢侈品牌、快時尚、運動品牌、珠寶品牌以及美妝集團。
1Aeffe集團（BIT:AEF）
股價變動：+105% 市值：2.44億歐元
截至2017年9月30日，旗下擁有Moschino等品牌的Aeffe集團淨利潤從去年同期的490萬歐元猛漲超過一倍至1190萬歐元，銷售額則增長9.9％至2.35億歐元。期間，集團零售渠道增長18％，批發部門增長7.6％，後者佔總收入的70％。
2開雲集團（EPA: KER）
股價變動：+86% 市值約為：501億歐元
截至2017年9月30日，受Gucci的業績強勁推動，開雲集團總銷售額同比上漲23.2%至39.2億歐元。集團旗下奢侈品部門收入同比增長32.3％，該部門核心奢侈品牌Gucci擊敗所有競爭對手，銷售額飆漲49.4%至15.5億歐元，再次超過愛馬仕。
3資生堂（TYO:4911）
股價變動：+84.5% 市值約為：2.2萬億日元
截至2017年9月30日，資生堂銷售額同比上漲17.4%至7312億日元，營業利潤暴漲82.4%至706.5億日元，不過受期內關店和調整產品結構等措施影響，錄得淨虧損170億日元約合1.5億美元。資生堂旗下品牌Bare Minerals則經歷重組階段，期內關閉約100家門店。
4Canada Goose（TSX:GOOS）
股價變動：+73% 市值約為：40億加元
截至2017年9月30日的第二財季內，Canada Goose銷售額同比大漲34.7%至1.72億加元，息稅折舊攤銷前利潤也錄得37.3%的強勁增長至4640萬加元。董事長兼首席執行官Dani Reiss表示業績的強勁增長主要得益於新開門店與電商業務的增長。
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雅詩蘭黛集團（NYSE:EL）股價變動：+67% 市值約為：470億美元
截至2017年9月30日的第一財季內，雅詩蘭黛集團銷售額同比大漲14％至32.7億美元，淨利潤則同比猛漲45%至2.94億美元。集團表示，期內業績的增長除得益於雅詩蘭黛、La Mer等高端品牌的推動外，還受到其最新收購的Too Faced和Becca等新興品牌影響。
6新秀麗（1910.HK）
股價變動：+62% 市值約為：503億港元
截至2017年9月30日止的三個月內，新秀麗銷售額同比大漲18.7%至9.16億美元，前九個月銷售額則大漲26.7%至25.01億美元。按地區劃分，撇除匯兌影響，新秀麗集團今年三季度在亞洲地區的銷售額同比增長28.6%。
7Skechers集團（NYSE:SKX）
股價變動：+55% 市值約為：61億美元
截至2017年9月30日的第三季度內，Skechers銷售額同比大漲16.7%至11億美元，季度收入再次突破10億美元，淨利潤則同比暴漲42%至9230萬美元，截至第三季度，Skechers在全球開設2428個銷售點。期內，Skechers國際批發業務銷售額同比增長26%，為公司第三季度貢獻了53%的收入。
8Moncler（BIT: MONC）
股價變動：+54% 市值約為：65億歐元
截至2017年9月30日，Moncler銷售額同比大漲15％至7.368億歐元，其中品牌在意大利的銷售額增長4%至1.138億歐元，在國際市場的銷售額則大漲18％至6.22億歐元。對於2018財年全年，首席執行官Remo Ruffini表示還計劃擴大鞋履業務。
9Gap（NYSE:GPS）
股價變動：+54% 市值約為：134億美元
截至2017年9月30日的三個月內，Gap集團各部門業績均錄得增長，銷售額則同比上漲1%至38.4億美元。核心品牌Gap銷售額同比增長1%，Old Navy銷售額則錄得4%的增幅，Banana Republic銷售額受關店影響，同比微跌1%。淨利潤則從去年同期的2.04億美元增長至2.29億美元。
10A&F（NYSE: ANF）
股價變動：+52% 市值約為：12億美元
截至2017年10月28日的三個月內，美國青少年服飾品牌Abercrombie&Fitch淨利潤同比上漲2.8％至1010萬美元，銷售額則同比上漲4.5%至8.59億美元。期內，Hollister品牌銷售額同比上漲8％，核心的Abercrombie品牌銷售額則錄得2%的跌幅。
11Michael Kors（NYSE:KORS）
股價變動：+50% 市值約為：97億美元
截至2017年9月30日止的第二財季內，Michael Kors銷售額同比上漲5.4%至11.5億美元，淨利潤為2.029億美元。其中零售渠道銷售額同比增長8%至6.45億美元，主要得益於期內新增的56家門店和歐洲、亞洲地區電商渠道業務的增長，同店銷售則錄得1.8%的跌幅。
12 PVH集團（NYSE:PVH）
股價變動：+50% 市值約為：104億美元
截至2017年10月29日的第三季度內，Calvin Klein母公司PVH集團銷售額同比增長4.7％至22.2億美元，淨利潤則同比猛漲近2倍至2.387億美元。其中，Calvin Klein銷售額同比上漲6%至9.43億美元，Tommy Hilfiger的收入則同比大漲10%至10億美元。
13GUESS（NYSE:GES）
股價變動：+48% 市值約為：15億美元
截至2017年10月28日的三個月內，Guess集團銷售額同比上漲3.3%至5.28億美元，調整後的利潤同比上漲8.1%至1040萬美元，淨虧損則收窄至290萬美元。自今年以來，Guess已關閉45家門店，目前在全球共有411家門店，並計劃繼續減少至300家。
14Puma（ETR:PUM）
股價變動：+48% 市值約為：56億歐元
截至2017年9月30日的三個月內，Puma銷售額同比大漲17%至11.22億歐元，在全部地區均錄得雙位數增長，淨利潤同比猛漲57%至6210萬歐元。期內，Puma在歐洲、中東和非洲地區的銷售額增幅為23％，美洲地區為16％，亞太地區則為10％。
15Deckers集團（NYSE:DECK）
股價變動：+43% 市值約為：25億美元
截至2017年9月30日的第二財季內，Ugg母公司Deckers銷售額同比減少0.7%至4.85億美元，營業利潤則同比大漲24.8%至6740萬美元。集團核心品牌Ugg銷售額同比減少2.9%，Sanduc跌幅則達19.3%。值得關注的是，Deckers集團出售計劃處於停滯階段，無人願接盤。
注：財報數據主要來自上市公司公開披露，未上市的例如Chanel等未列入數據統計範圍，股價變動起止日期為2017年1月2日至2017年12月22日，僅供參考。
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