近日披露的半年報數據顯示，32家上市券商上半年歸母淨利潤合計340.23億元，同比下降23.10%，其中，資管業務結構優化、業績靚麗，經紀業務表現穩健；市場持續低迷拖累業績，自營與信用業務大幅縮水。具體來看，2018年上半年經紀、投行、資管、利息、自營以及其他收入分別佔比26%、10%、11%、10%、24%和18%；而去年同期分別為25%、12%、9%、13%、29%和11%。
業內人士認為，當前券商業務創新較為困難，券商更多的是在夯實現有業務的基礎上，努力落實現務轉型。
龍頭券商“強者恆強”
數據顯示，券商業績分化明顯，大型券商業績顯著好於中小券商。32家券商中淨利潤正增長的只有5家，分別是中信證券、中原證券、華泰證券、東興證券和申萬宏源證券；中信建投、華西證券淨利潤降幅小於10%；東吳證券、國海證券、長江證券、第一創業、東方證券、方正證券、國元證券和山西證券淨利潤降幅大於50%，太平洋證券上半年仍虧損，但較去年同期虧損有所收窄。
業內人士認為，券商收入結構調整與上半年自營權益類資產投資收益大幅下滑、IPO被否率高、兩融餘額同比減少有關。
值得注意的是，各大券商積極拓展其他類型業務，如國際業務、互聯網金融業務等，亦相應提升了其他業務收入的佔比。以海通證券為例，報告期內其自營收入同比下滑了57.08%，投資收益含公允價值變動同比減少25億元，嚴重拖累其上半年業績。但海通上半年國際業務收入高達20.7億元，同比增長9.6%，目前在收入佔比上已經達到18.9%，成為公司最重要業務板塊之一。近年來，海通證券通過收購整合海通國際證券、海通銀行，設立自貿區分公司，建立了業內領先的國際業務平臺。
券商艱難轉型
海通證券認為，當前券商業務創新較為困難，券商更多的是在夯實現有業務的基礎上，努力落實現務轉型。其中，PB業務將是券商經紀業務轉型探索的一個重要落腳點，尤其是在服務私募客戶方面尤為重要。
具體來看，PB業務有利於證券公司拓展機構客戶，促進證券公司業務機構化、產品化的發展，還能推動證券公司整合資源、建立較為完善的以客戶需求為導向的綜合性服務體系。更重要的是，PB業務能夠為證券公司帶來新的利潤增長點，有利於改變“靠天吃飯”現狀。海通證券認為，預計2018年PB業務收入345億元，約佔券商總收入的12%。
天風證券認為，無論在輕資產業務領域還是在資本驅動業務領域，龍頭券商競爭優勢都極為明顯。而創新業務領域，譬如新經濟企業上市、CDR、跨境業務等，龍頭券商獲得政策傾斜明顯。加上新的證券分類評級管理辦法使得龍頭券商在新業務拓展上更具優勢，證券行業將迎來強者恆強的時代。
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