日內走勢
螺紋鋼期貨1901今日全天呈現震盪下行態勢，收中陰線，全天出現小幅增倉。分時上看前期多頭畏高意願強烈，全天有新多主動入場做多，但無奈接連不過前高，場內多數原有多頭無奈離場。下午的庫存利好有點意外，但是並未能挽救盤面，全天出現的三次較大幅度減倉下行，預示著場內做多人氣已漸漸渙散。今日的分時，已經是第三天沒有出現多頭主導盤面的分時了，而且今日整個黑色系均出現了疲態，與我們前期推演的情況基本類似，這與前段時間的強勢分時完全不可同日而語。我們認為，調整大概率已經開始，目前上方4346一帶已轉換成為壓力位。目前我們手中多單已經全部止盈，成本是在4046一帶的。我們這次風險的提示還是很及時的，相信一路關注我們的朋友都保護了自己的利潤。後續我們的建議是：穩健者考慮等待初步企穩後帶止損再次入場，同時我們也會找位置擇機入場。當然分時圖紮實的投資者仍然可以等待日內盤面走強參與多單的。繼續強調一次，我們對螺紋的大方向還是看多的，前期之所以離場是因為對當時行情的一種不理解導致的不確定而採取的一種幾種可採取的方案內做出的最優原則。螺紋1901合約經歷幾日連續大幅增倉後，目前盤面存在並開始走出了調整的需求，我們認為目前擇機出局，隔岸觀火為明智之舉，等行情明朗再參與趨勢多單。當然，我們的總體觀點仍然不變，螺紋仍然在上漲趨勢中運行，後期仍然是逢低做多的思路對待。
基本面分析
繼續更新每日市場上的一些情況和邏輯：
1. 今日現貨價格開始出現大幅鬆動。昨天下午鋼坯續跌10元，今日鋼坯企穩在4090元/噸。今日鋼廠開始出現普遍調低價格，但下游受買漲不買跌心態的影響，今日成交量並未出現明顯回暖。現貨終於是頂不住壓力了，但是我們認為這幾十塊錢的幅度是不足以讓下游主動產生囤貨意願的。今日1809合約報價4417元/噸（近端合約價格繼續下跌，我們前期多次把該合約作為近段情緒的信號）。1810合約價格4433元/噸，與現貨貼水不大，1901合約今日出現了較大幅度回落回落，我們覺得前期追漲情緒得到一定降溫，現貨端也開始兜不住了，後續還需要觀察這種現象能否持續。
2. 今日的庫存數據與走勢背離。下午鋼聯發佈的庫存數據，利多明顯，但是盤面僅僅出現了一次不過日內高點的反彈，隨後又開啟了跌途。我們多次提到，信息是為行情服務的。同樣的信息，前期對行情起到了一個升溫點燃情緒的作用，但是今天卻僅是掀起了一絲波瀾後又歸於平靜。說明市場預期很可能發生了變化，資金的炒作熱情也降溫的。結合我們前期文章中提到的複製去年同期走勢的下半段，繼旺季不旺，我們認為接下來走出的可能性很大，後續需繼續跟蹤。
3. 黑色系板塊今日出現普遍回落。我們前期說的焦煤普漲，焦炭有調整需求，熱卷基本上是跟隨螺紋，這些都在今日盤面被驗證了。我們後期繼續關注黑色系這種集體調整的持續性，等待機會的出現。
4. 關注後期的貿易爭端。今日下午的跳水加劇，中午的2000億美元的關稅談判利空預期落地也算是添了把火。昨日說過這點，雖然市場整體預期差，但是這種事件一旦正式落實，在短期還是會對市場的情緒上造成恐慌的，建議眾多投資者等待塵埃落定後再考慮入場。
目前1901合約多頭趨勢明顯，且進入回調階段。後期建議根據個人的風險偏好選擇暫時觀望，或者繼續等待機會做日內操作或者做低吸。我們會繼續跟蹤1901這個合約上的移倉情況，堅持回調做多原則，爭取把我們的收益最大化。
技術分析
日線級別上看，螺紋今日收了根中陰線，上方4340一帶轉換成為壓力，同時該級別上升通道上沿4302一帶今日也被下破，目前價格運行到上升通道內部。今日量能釋放繼續增大，結合小幅增倉情況來看，短期震盪下行的可能性仍然很大，後續關注4280一帶能否有效支撐。目前指標上看，調整很可能擴展到日線級別，一旦日線級別進入調整，將會持續較長的時間。後續不建議追高，分時日內做多建議等看分時圖擇機介入，止損建議設為10點，短期接下來建議關注10日均線4211一帶的做多機會，止損設為20點。中長期持倉可待該級別上升通道完全走壞時，再考慮止損。
30分鐘級別上看，目前調整已經大幅展開，MACD運行到0軸下方，小時級別調整也正在運行。直觀看，量能繼續出現衰竭，後續繼續走弱的可能性較大。後續建議觀察4280附近能否有效支撐，同時留意回調是否會擴展到日線級別。
持倉分析
持倉上看，1901合約今日多頭端換手明顯，但是結合價格走勢來看，這並不是一個好現象。多頭內部分歧加劇，華泰席位今日減空翻多。一德，國投安信等前期跟風多頭席位今日繼續減多，海通也大幅減多。但是申萬席位出現了大幅加多，國泰君安也繼續加多，中信繼續翻多且增倉巨大。空頭陣營中，銀河海通席位變化不大，仍為淨空席位，多頭頭號席位中信今日減空大幅加多已完全轉換為淨多席位，永安席位繼續小幅翻空，但淨持倉仍為多。結合分時來看，目前的矛盾還是圍繞著多頭內部陣營的分歧展開的，空頭總體並未出現明顯增倉。後續繼續觀察這一現象如何化解，我們會繼續跟蹤觀察。
操作建議
從技術上看螺紋目前仍在上漲趨勢內運行，後續參考10日均線4211一帶支撐。從持倉上看，今日的持倉結構說明場內的做多資金（新多和老多）分歧仍在繼續，該合約回調出現可能性加大。今日現貨端終於出現了回落，後續觀察這一現象持續性，以及跟蹤是否複製去年走勢。目前焦炭01合約調整基本確立，盤面的前期邏輯有望反向走出，後續建議觀望的同時跟隨盤面繼續亦步亦趨操作，等待下一個理想位置的出現。我們的策略：後期關注4280一帶的支撐情況，一旦站穩，激進者可背靠該處入場做多，止損設為20點；穩健者短期觀望，等待回調至10日均線附近出現的入場機會。後續我們會繼續跟進1901合約上出現的多單入場機會。操作策略我們會根據盤面情況調整。
投資有風險，入市需謹慎！由於盤面千變萬化，我們的策略更多作為一種盤後分析，團隊在盤中會根據實際情況具體修正。本報告側重於黑色系期貨分析，團隊將會不定期推送對其他工業品以及農產品的理解，並且分享合適的價值機會。歡迎合作諮詢！
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