1、盲目抄底的散戶。散戶多是追漲殺跌，同時也熱衷於抄底，生怕錯過最低點，賺少了錢，而實際上是抄在半山腰，地板價下方還有地下室價。對於抄底，不是明智的選擇，新手死於追高，老手死於抄底，說的就是在市場呆久了，就會覺得自己很厲害，可以戰勝市場，可以去做抄底這種高難度的事。其實，不管在市場上有多少經驗都好，都要對市場保持敬畏之心，順勢而為。

2、機構投資者的補倉。股市狂瀉時，一部分機構會面臨贖回壓力和風控壓力而減倉，同時也會有部分機構補倉做自救，因為往往狂瀉過後都會有反彈，對於機構來說就是一次自救的好機會。我們來回顧2015年的兩輪急跌，每一次狂瀉之後都有反彈，這時候就有部分被套的機構主力補倉自救，順利出逃。

3、莊家的護盤。股市大幅調整，個股也會有不同程度的跌幅，此時，有莊護盤的股票就會比較抗跌，甚至是逆著大盤走強，股民受到市場恐慌的影響而砍倉，砍掉的籌碼部分流入莊家的手上，一旦大盤走穩，此類個股就有可能出現一波拉昇的行情。

4、機構投資者的左側交易。手持重金的機構投資者進出個股不太方便，比如，百億級別的公募資金建倉，在充分調研建立股票池後，選擇建倉的時機一般會是左側的下跌段，因為下跌的時候賣出股票的意願強於買入股票，此時建倉比較容易，而在上漲段，與公眾搶籌就會很容易買出大陽線。因此，越是狂瀉的時候，苦於平常無買點的大機構投資者就會越興奮，買起來輕鬆且不容易被發現。

小白讀財經

股市的交易是對手盤，有買就肯定有賣的，他們拋出的股票只是被當時成交的買方給買了，虧損的錢是因為買的時候買高了價位，手上的股沒有變，但是價格變了，低價拋售就虧了錢。

股市狂洩的時候賣得越早越好，因為這種時候是不能輕易言底的，真的專業的投資者拋貨直接就是清倉，量化算法也是這樣的，不會說猶猶豫豫看會不會反彈回本的，真的到散戶的話可能猶豫就拋貨賣的點位比較低了。

不過在操盤手群裡有種說法，叫做兩個跌停能鎖很大的散戶倉，因為傳聞兩個跌停之後散戶就打死都不肯賣了。

我觀察一段時間後發現，這個規律真的在大多數情況成立，這個確實是人性的弱點了，清倉猶豫的話虧得更慘呢。

股市狂洩之後能斬倉的股民才是比較明智的，接貨的很可能不是機構，還是一些股民，那最後的結局十有八九虧損更多，所以要吃到兩個教訓，一是趨勢反轉開始下跌就要立刻馬上不猶豫地跑，二是下跌中途不能隨意買，抄底抄到半山腰的人多著呢。

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大貓財經

股價出現下跌的時候，很多股民忍受不了，清倉出局，賣出了自己持有的股票，那麼他們的股票都到哪裡去了呢？這裡要清楚一個事情，二級市場是個流通交易平臺，就是通過股票的流動，再配合上價格的差異，從而創造出來收益。那麼從這一點上來看，有賣出股票，就會有買進股票。

具體情況大致有以下兩種，第一種，被主力資金接盤。A股市場目前還不是價值投資市場，各種投機交易還很多，一支票如果股價出現大幅的提升，一般都是由於主力資金的關注，比如說：主力資金看好一隻票，無論從基本面、行業熱點還是技術面，都看好這隻票的成長邏輯，主力資金不會傻到敲鑼打鼓的去買入這個股票，反而會通過各種交易手段，打壓這個票的股價，弄出點什麼消息，走出點破位圖形，讓散戶的籌碼出現鬆動，放股價快速下行的時候，主力資金在底部吸籌。這只是一種現象，不要認為，下跌了就是主力資金在吸籌，死活都不賣，那就是你自己缺心眼了。

總之，股票市場是一個“零和遊戲”，有賣就有買，有買就有賣，股票就是在流動間，出現價差，有的賺錢，有的賠錢，正負中和，一切歸零而已。

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小散李大鵬

• 一般股市狂洩時，有兩種情況會導致狂洩的發生。一種是獲利盤太多，盈利的想要落袋為安。在上午走勢還好好的，到了尾盤就會出現狂洩。甚至是閃崩跌停。這種不需要什麼利空。純粹是漲幅太大了。大盤在2015年出現的情況就是這樣的。短短時間內，大盤漲了一倍，各種槓桿資金想要奪路而逃，當然造成股市狂洩了。
  

• 另一種情況就是特大利空出現，會導致股市狂洩。一般的情況下，小利空是不足以大盤大跌的。只有出現那種特大利空時才會。即使大盤的位置再低，短時間內也會因為這種利空會出現狂洩。今年以來老特這個大利空就時常出現。老特只要一放大招，股市就會出現狂洩。你會想大盤也沒有上漲多少啊，為什麼會如此大跌。主要還是心理層面上的影響。基本面還是那個基本面，只不過人們的心理預期變了。
  
  

• 在以上兩種情況下，股市就很容易出現狂洩。平時重倉甚至滿倉的股民，盈利的落袋為安，虧損的為避免更大的損失，都在不計成本地拋售，割肉出局。好多股民由原來的重倉滿倉瞬間清倉出局，即使是一些不願割肉的，後來也不得不割肉，在已經損失慘重的情況下斬倉出局，實現空倉觀望。推測基金和大機構也會減倉。那麼這些大規模拋出的股票到哪裡去了？誰有那麼多資金接盤？

  
  

• 市場有賣就有買。這是雙向的。只不過當利空來臨時，賣的力度要比買的力度要大一些，股市就會是下跌的情況。主要是看誰跑得快而已。而一些對價值投資比較認同的投資者正希望股市狂洩時來接盤。分批接盤。股神巴菲特最喜歡在恐慌時，在股市狂洩時去當接盤俠。回過頭一看，他都是對的。可人們實在擋不住當時的恐慌啊，在各種媒體集體看空的氛圍裡面，失去了自己的判斷。這是很可怕的。
  
• 市場上還有一些人是喜歡做抄底的，當股市狂洩時，越跌越開心。只要跌了就進場買入。等反彈就賣出。這些人也不懂什麼價值投資，只是憑著感覺覺得跌得多了就會有所反彈而已。在2015年那波大跌中有些人抄底賺到的錢比牛市賺到的錢還要多。當然，這種情況的話是需要對個股有著很強烈的經驗才可以的。
  
• 另外，上半年出現的妖股也是這種情況。明明漲得老高老高了，在狂洩的當天也還有遊資進去抄底，他們就是在搏一種概率，看看誰會是最後的一棒。搏對了就吃肉。搏錯了就吃大面。不同的遊資對個股也有不同的判斷。不同的基金和機構也是對大勢有著不同的判斷。當一個基金在拋售時，另一個基金則是悄悄在買進。這就是正常的市場。
  
  

因此，股市狂洩時，好多股民斬倉出局，他們拋出的股票哪裡去了？他們的股票被另一波人接走了！

最近問答點贊好少啊，雖然行情不好，但還是希望多多幫忙點贊哦，謝謝！看完點贊，腰纏萬貫，感謝關注！

股海重生2015

其實，這個問題很有意思。題主想問的問題，看起來簡單，但很多人有點轉不過彎來。我簡化模型舉例說明一下。

一、企業上市

甲企業上市，假設甲企業以淨資產發行上市。甲淨資產價值100元，發行股票10張，每張10元。有abcdefghlj正好10個人，平均每人買了1張，每人投資10元。

甲企業把從股票市場得來的100元用於生產去了。至於市場上發行的那10張股票，那10個人之間以什麼價格買和甲企業無關，反正甲企業已經從市場實實在在拿走100元了。

這10個人平均投入的10元、一共100元就是最初的本錢，也是最初的市值。

二、股票交易

假設這10個人之間，其中bcdefghlj這8個人買入後忘記了，壓箱底不動，或者說這8個人睡著了。

a和b覺得甲企業經營有方，盈利很快，明年每股淨資產會達到20元(破產清算時，相當於可以分到20元一股，比最初投入10元翻倍了)。這時候，a和b就互相不斷抬高價格買賣，a投入11元從b那買了一張。b想想賣虧了，又花12元買回來……如此循環，直到b花20元從a手裡買回來。這樣，這10個人依舊是每人一張股票。

假設以後這10個人都持有不動，這時候，神奇的現象發生了。市場前期投入總市值是100元，現在變成每張20元的10張股票了，總市值變成了200元了，比原來總市值多出了100元。這多出的100元，是真金白銀投入了100元嗎？不是，只a和b最後用了20元增量資金，就讓市值增加了100元，那多出的80元總市值，其實就是虛的，就是泡沫。

有一天，那睡著的8個人醒來一看，股票翻倍了，調研了一下甲企業，淨資產實際值增加了2元，變成12元，那就趕快賣吧！20元沒人買，那就19元！這個19元，就是高位接盤的增量資金。假設這10個人賣出後不再買回，獲利後就瀟灑去了。不斷虧損的，就是高位接盤，不斷互相殺跌的人。財富，就這樣被迅速轉移。

當市場殺跌到低於某個價位時，比如8元，又有人進場開始新一輪拉高股價……這一切都發生在二級市場，由資金推動，又由企業價值為基礎的價格波動。

當然，其實甲企業的大股東，還擁有10張股票，也就是擁有50%股權，自然也會參與進來。

三、波動真相

不管是暴漲，還是暴跌，買和賣是一一對應的，股票本身不會增加或減少，只是換手而已。

在不考慮其他條件情況下，每一次牛市，市值的暴增，其實只是紙面的財富，是泡沫，主力只有把這個泡沫變成現實，才能獲利，才能實現真實財富的大轉移。正真吃人的是牛市，虧損嚴重的是牛市後期進場接盤的人。

誰是這個市場的贏家？是主力資金，因為只有他們，只需要動用一定的資金拉高股價，形成泡沫，然後在高位拋出獲利。而散戶，根本不具備抬高股價的能力。

所以，熊市下跌，任何時候都不要進場，進來了，基本就是高位接盤的韭菜和肉雞。散戶最好的進場時機，就是熊市的末期，拿到籌碼後就裝死，知道牛市獲利豐厚時，果斷拋出，不在進場。散戶籌碼，跑得快，這是優勢。而主力籌碼多，高位出貨不容易，所以要在高點慢慢拋，吸引散戶高位接盤。所以，每一次高位個股，都會在高點反覆震盪，或者狂拉後慢慢震盪出貨。頭肩頂、M頭，不是主力故意要做成那個圖形，那是沒有辦法！下圖這個股票，周k線，高位橫盤，主力在幹嘛？

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投資悟道

在二級市場進行股票交易的股民會發現，賣出一支股票並不是一件很難的事情，即使在股市狂跌的時候，這讓很多散戶無法理解。在他們看來，散戶是油滑的，稍有風吹草動就會逃之夭夭，機構和大戶是精明的，不可能明知山有虎偏向虎山行，那麼是誰在在為大額成交量買單？

簡單的看二級市場無外乎散戶和大戶(包括機構)，每一筆成交額都代表著交易的成功，那麼完成這次交易的也只能是散戶和大戶，不可能被市場外的人買走。

首先，市場並不是我們想的那樣：

供求關係是股價的決定因素，這點在什麼時候都不過時，股市狂跌的時候成交額其實一點都不大。最有力的證據就是2015年牛市登頂前後的表現，在登頂之前A股每日成交額可以輕鬆突破並保持一萬億，在同年8月大盤連續暴跌的時候每日成交額只有一千多億，差不多是原來的十分之一。

這個情況告訴我們一個事實，在股市大跌的時候真正賣出的人並不多，大部分人是反應滯後的，所謂鉅額賣量是不存在的。同樣，有興趣的股友可以翻閱下日成交額，即使在大盤跌停的時候，每日最低成交額仍然有700億左右，這意味著即使A股睡著的時候他仍然有700億的血流量，這是由大基數股民的行為誤差所決定的。就好比英格蘭打巴拿馬，懂球不懂球的人都會認為英格蘭肯定會贏，但是不管怎麼樣總會有買巴拿馬贏的人。

其次，大跌中誰都可能成為賣家，誰都可以成為買家。

散戶會買：沒有谷底哪來高峰，跌不可怕，沒有股票才是最難受的。有一部分股民喜歡逆向操作，有很強的抄底意識，認為沒有比大跌時更便宜的籌碼了。一件衣服標價200，你砍但了一半又減了20，你會覺得這已經很接近成本了，即使買虧也虧不了多少錢。

大戶會買：大戶的意圖比較複雜，有一種大戶是為了賣而買，他要通過少量的封單來增強散戶抄底的信心，或者通過對敲製造虛假成交量來迷惑散戶，以求達到更大出貨量。有一種大戶是真心做投資，在他們看來資金和手段才是才是漲跌的決定因素，不計較眼前的得失，當然了這類大戶會更多的選擇小盤股接盤。還有一種大戶就是我們常說的國家隊，這些是股市裡的壓艙石，主要目的是為了維護股市的穩定，當股市信心崩盤的時候，他們就要站出來消除恐慌情緒。

徐徐成翔

當股市呈現單邊下跌趨勢時，說明主力資金已經完成了大部分出貨，然後用剩餘的籌碼來砸盤，試圖引起市場恐慌以便獲取更廉價的籌碼，因此，當股市狂瀉時，廣大股民斬倉的籌碼大致被以下幾種人買走：

一、深套補倉者：

當我們做一隻股票的時候，如果套3至5個點，一般會觀望一下，如果套十個點以上，會等待反彈，部分朋友會有補倉的操作，當套20個點以上，會不斷的有人補倉（滿倉被套的會選擇裝死），因此，當股市狂瀉的時候，很多籌碼會被補倉的朋友買到，而大多數時候，也往往是這部分人虧的最多。

二、搶抄底的人：

在大跌之前，有些朋友憑藉技術和經驗躲過了大跌，當股市狂瀉的時候，有些空倉的朋友被廉價的價格所吸引，紛紛進來抄底，所以，有一部分斬倉的籌碼被他們買了。

三、循環買入的機構：

當一隻股票狂跌的時候尤其是單邊的下跌，則說明這隻票的機構已經基本出貨完畢，如果機構手中的籌碼沒走完，即便是大盤大跌，一般都會護盤而不是砸盤拆自己的臺，所以，股市的狂跌大多數時候是機構的推波助瀾，此時的籌碼分佈大多是分散在廣大散戶手中，機構用手中剩餘的籌碼不計成本的砸盤，以便引起市場恐慌，在低位慢慢循環買入部分籌碼，這裡循環買入的籌碼是下次砸盤的工具，而不是為了建倉，這樣反覆循環買入循環砸盤幾次之後，股票價格早已被砸得面目全非，形成一個相對被低估的價值窪地，然後機構再緩慢建倉！

以上個人觀點僅供參考，不構成投資性建議

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K濤資本

大家好我是投資觀，是一個研究股票投資十多年的老股民。想必大家都有一個疑問股市大跌的時候大家基本上都在出票，那麼誰在買票呢？股災的時候大家都在拋票，基本上所有的股民都會選擇止損斬倉出局，這麼大的拋盤都到哪裡去了呢？我認為股市大跌或者個股大跌的時候很多散戶拋出去的股票會被四種人買去。

一，抄底者。不管是股市狂洩還是個股大跌都會有抄底者，這些抄底者會是散戶也會是機構。這是我們不得不承認的，縱觀A股市場近30年不管是在大幅度的下跌，再爛的股票都會有人抄底進入的。即便是要退市的股票也有抄底者，比如徐翔抄底的退市長油，樂視網底部漲停板，欣泰電氣退市前的天量成交等都是有抄底者進入的。

二，股東兜底，員工增持。我們都知道在15年股市大跌的時候很多公司都出臺了員工持股計劃，大股東兜底增持等。上市公司的股東肯定是不願意公司的股價大跌的，正常的公司跌到一定的時候大股東，控制人都會想盡辦法讓股價上漲或者維穩，增持，兜底等都是大跌中拋盤的買入者。

三，實力雄厚的投資者。老股民應該都還記得14年時候的獐子島吧！由於扇貝丟失股價連續跌停，而且跌停板上有大量的封單這其中跟賣的散戶肯定不少，都在拼命的往外逃。誰曾想尾盤被大資金強勢買入，且股價第二天漲停。當時股價都不知道是怎麼會是，時候才知道是澤熙私募的大手筆。

四，國家的調控。國家也不會眼看股市大跌而不管的，不管是美國還是中國的金融市場因大幅的下跌造成災難時國家都會出臺相關政策進行宏觀調控的。美國有美聯儲，中國有中金和匯金公司等。股災的時候我們都知道中金和匯金都在大幅的增持A股，那麼大跌中的拋盤有很多就是被這些國家機構拿到的。

我是投資觀，看完關注點贊，股票大漲不斷。

投資觀

股票交易採用的電腦自動撮合成交。只要賣出的股票能夠成交，就說明有人買入成交。散戶拋出的股票一定被買走了。至於被誰買走，無法知道。股市在只有兩種勢力：多方和空方。把機構和散戶割裂開來分析，其實是掩蓋了事實的真相。

股市大跌，說明空方勢力佔上風。大量拋單湧出，不僅僅有散戶，也有大量的機構大戶，其中包括大股東。而作為多方，雖然處於下風，但並不意味著完全退縮，依然有不少人堅持，繼續買入股票。隨著拋壓逐步減弱，多空勢力就會轉換，最終多方將佔據主動。股市會有下跌轉為上漲。同樣多方陣營不僅有機構大戶，也包括散戶甚至是大股東。

我們分析股市變化，是分析股市中多空雙方的較量。正確判斷雙方勢力強弱，選擇自己所要加入的陣營。每個人都會不斷改變自己的角色，或者做空，或者做多，或者不做。正是由於股市參與者不斷的多空轉換，雙方勢力對比才會發生改變。股市就會有漲有跌，有人賺有人虧。決定股市漲跌的是多空雙方，並非是機構和散戶。壓倒駱駝的最後一根稻草也許就是最後幾筆拋單，導致戰爭失敗的很可能是馬掌上的一顆釘子。

再次強調，不要把機構和散戶人為的分開。要分析的是“多空雙方”勢力強弱，選擇自己所要加入的“陣營”。

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