騰訊和聯通相繼發佈了2018年半年報。按媒體的報道，形成了明顯的反差，中國聯通半年財報：淨利潤25.83億元，同比增長231.8%，不是一般的靚麗，而騰訊二季度財報：淨利潤179億元，預期193億元。營收736.8億元，預期776.6億元，淨利和營收都低於預期，第二季度淨利潤178.67億元，同比下滑2%，也不是一般的差。
真的是這樣嗎？騰訊一個季度淨利潤是聯通的半年利潤的6.9倍，但兩個企業畢竟不是一個環境，不在一個發展階段。我們不能橫向對比，每個公司都和自己的歷史進行比較。
先看看騰訊，第二季度淨利潤178.67億元，同比下滑2%，但營收同比增幅仍達到了30%。
而且過去半年，騰訊營收增幅快速下降的原因是網絡遊戲發展受限。2季度，騰訊的網絡遊戲收入為252.02億元，同比僅增長6%，網絡遊戲從“火車頭”變成了“拖後腿”的。對比第一季度騰訊網絡遊戲收入為287.78億元，第二季度環比下滑12.36%，環比減少了35億元（超過上年同期收入的6%，這還未考慮可能的增長）。
算算遊戲收入在營收中佔比，一季度，39%，二季度，34%。而造成這種下降的原因，更多是政策層面的，目前的政策環境不可能持續，所以騰訊目前遇到的是“政策底”。
不過，出現這種情況，對騰訊是好事。騰訊應該進一步降低對網絡遊戲的依賴，而尋求多個新的增長點。短期看，騰訊的投資策略對其戰略和生態形成了較好的支撐，但從長期看，騰訊不可能轉變為一個投資公司，那麼就必須利用其強大的管道優勢，推動核心業務的延伸，形成新的收入增長點。
我們再看看中國聯通“靚麗”的半年報。
先看看中國聯通2018年上半年收入構成以及與上年同期相比的變化：
移動服務收入中數據流量收入增長23.8%，拉動移動服務收入增長9.7%，這一指標超過了工信部公佈的行業平均值。同時“銷售通信產品收入”實現了正增長，去掉此項，通信服務收入2017年上半年1241.06億元，2018年上半年1344.23億元，同比增長8.3%，超過中國移動的同比增長5.5%。
但看看2018年上半年中國聯通主要經營指標：
移動出賬用戶ARPU值，47.9元，對比（2017年上半年）48.0元，DOU值，5.1GB，對比1.6GB。DOU同比增長2.2倍，沒有帶來用戶收入增長。中國移動的移動用戶ARPU值為58.1元，DOU值為2622MB。
中國聯通4G用戶ARPU值，56.6元（同比下降15%），DOU值，7.6GB（同比增長138%）。而中國移動4G用戶ARPU值64.4元（同比下降10%），DOU值3139MB（同比增長122%）。聯通的互聯網合作套餐低價策略帶來的流量高速增長，但同時拉低了4G用戶的收入。移動通信服務中數據流量收入增長，主要來自用戶從2G3G向4G轉換及部分新增用戶。
固網寬帶 ARPU值，46.1元（同比下降2%），用戶數微增，仍未能阻止寬帶收入下降（降幅縮減為0.1%）。而中國移動實現了寬帶用戶數和ARPU值齊增。
如果還不明顯的話，看看中國聯通今年1季度和2季度數據對比：
服務收入，1季度同比增長8.4%，2季度增8.2%。
移動服務收入，1季度增11.6%，2季度增7.9%。
固網服務收入，1季度增3.4%，2季度增7.7%。
淨利潤，1季度30.0億元，2季度29.1億元。
除固網服務收入的同比增幅上升外，其他都有所下降，尤其是移動服務收入的增幅下降明顯。
再比較一下中國聯通1、2季度運營數據：
4G淨增數，1季度1932.6萬，2季度 890.7萬；
固網寬帶淨增數，1季度151.8萬，2季度85.9萬；
移動出賬用戶ARPU ，1季度47.9元，2季度47.8元；
手機上網總流量，1季度37525億MB，2季度52862億MB；
移動語音通話分鐘數，1季度1969億分鐘，2季度2106億分鐘。
2季度，中國聯通手機上網總流量環比大幅增長了40%，僅僅止住了ARPU值的下降，移動用戶增量下降17%，4G用戶增量下降54%，寬帶用戶增量下降43%。
從上面的數據可以看出，2018年上半年，中國聯通財報是相當不錯的，但主要體現在1季度，2季度發展已經遇到了瓶頸。中國電信、中國移動積極應對取消流量“漫遊”費，中國移動對待互聯網合作套餐和不限量套餐的態度變得更為積極，中國聯通已面臨混改後最惡劣的環境。
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