修路造橋者
美元升值何為瘋狂。好像沒有一個度來衡量。確實沒有一個標準。
美元指數上漲。資金會流出新興國家。導致新興國家美元資本短缺。資金會迴流美國等發達國家。推動美債上漲。不考慮美聯儲規避政策變動。推動美股上漲。推動美國投資增長。甚至推高美國房價。
在資金推動下。資產價格會上漲。會積累一定的泡沫。美國股市去年以來就開始泡沫之爭。但是在不斷資金流進下。股指依然在創新高。這就是資金流回美國的結果。
資金大量回流美國。為了遏制經濟過熱和資產泡沫膨脹。美聯儲會加息提升美元成本。吸引居民儲蓄。建設市場美元流動性。同時美聯儲也會通過不同操作回籠美元流動性。減少市場流通的美元。像目前美聯儲就開始縮表加息操作。
如果美元流出美國市場。進入新興國家。美國美元流動性會減少。美股和美債就會下跌。這裡有一個正常的回落空間和非理性下跌的區別。正常回落是市場正常調整。美聯儲不會進行干預。一旦市場出現非理性下跌。美聯儲就會進行干預。平緩市場波動。
比如降低利率。降低美元成本。推動美元從銀行進入消費投資和實體經濟。也可以擴表向市場注入流動性。對沖美元流出 以此平緩金融市場波動。甚至推漲風險資產價格。
美元是世界貨幣。美聯儲操縱美元利率美元指數和美元流動性在世界褥羊毛。我們擔憂美國美元進出是多餘的。
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