任何負債的背後，都相對應著一筆資產。有借必有貸，借貸必相等，這是永恆不變的定律。負債用的好，可以事半功倍；用的不好，傾家蕩產。
去槓桿和穩槓桿
老百姓把錢存到銀行，銀行再貸款給你。你增加了負債，銀行增加了資產。同樣別人也這麼做，如此以來，少量的貨幣得以創造出大量的信用，金融就是這麼神奇。
而去槓桿呢？就是讓你減少負債，同時銀行也減少資產。資產與負債同時縮減，就是咱們經常聽新聞中美聯儲縮減資產負債表（縮表），就是這個原理。
但與其他國家不同的是，我國目前是在危機爆發之前主動降槓桿，而美國則是被動的（08年次貸危機）。次貸危機後，美國的股市、房地產、企業債等風險資產大跌，投資者損失慘重。
排排君記得在電影《大空頭》中，有這麼一段對話。男主在實地調查房屋斷供情況時，得知有人在同時負擔2-3套房的月供後非常驚訝。這與當前國內的情況是多麼的相似！
反觀國內，除了房地產，股市和債市都不容樂觀：股市跌跌不休，債市爆雷不斷。國內很多老百姓都把錢投向固收產品。以貨基為例，據中國證券投資基金業協會數據顯示，截至今年一季度末，貨幣基金規模達7.32萬億元，佔總規模12.37萬億元比例近60%。避險成了當下投資的首要考慮因素。因為大家都知道在國內只要去槓桿力度稍大一些，P2P、債市就立馬死給你看，誰敢碰呢？因此為了處理好既要去槓桿又要穩槓桿的問題，監管層也便使出了這套“積極財政政策+鬆緊適度貨幣政策”組合拳。
為什麼要去槓桿？
比如個人，你手頭上有30萬付首付，按揭70萬，買了100萬的房子。這70萬就是加槓桿；比如企業，自有資金30萬，貸款70萬買了100萬的生產線，這也是加槓桿。
這樣不挺好的嘛，為什麼要去槓桿呢？首先我們要明白支撐槓桿的是什麼？是現金流。你每月的工資、企業的銷售收入都是現金流，這是還債的前提。
那身負重債的家庭和企業最怕什麼？加息。利息高了，你的負擔就更重了。美聯儲已帶動全球進入加息週期，中國雖然目前還沒有正式加息，但很明顯市場流動性已經收緊。市場的錢少了，現金流就很容易出問題。一旦這些債還不上，大量的壞賬對銀行來說是毀滅性的，銀行如果出問題了，則會直接引發系統性風險。一環緊扣一環。
此外，根據利率平價原理，美國加息中國不加息，就會產生利差，資金為了套利，拋出人民幣買入美元，人民幣就會貶值，資本外流，最終導致外匯儲備流失。而在1997年的亞洲金融危機中，泰國等小國就是因為沒有足夠的外匯儲備來維護匯率穩定，才導致經濟崩潰，血的教訓歷歷在目。
因此國內監管層採取通過公開市場操作變相加息，適當釋放流動性的形式降槓桿，讓經濟不至於硬著陸。
老百姓如何投資？
2018年上半年可謂是股匯雙殺，人民幣匯率大幅下跌。數據顯示，7月31日，人民幣兌美元中間價調貶34個基點，報6.8165，創去年6月27日以來新低，前一交易日中間價報6.8131，16:30收盤價報6.8256。
假設年初至今計算套匯的收益：1月3日，美元兌人民幣6.5097；7月31日，美元兌人民幣匯率6.8246元。年初的1萬美元，現在可以多換3000多塊，收益4.8%，跟貨幣基金差不多。而且這還不算上手續費，以及套匯風險。顯然，上半年做套匯的性價比很差。
樓市方面，2018年下半年，樓市調控長效機制在不斷完善，直接導致的結果就是買房賣房都難。
首先，目前全國50個大中城市基本上都出臺了限購政策，因此從購房資質上就限制了炒房客和部分剛需客，極大地增加了買房的難度。
其次，絕大多數城市的購房首付都上漲了，貸款利率首套8折的日子也已經一去不復返，上浮是未來趨勢。
再者，監管層已經開始嚴格監管資金走向，防止資金違規流入房地產，首付貸、消費貸、經營貸等都在監控範圍內，一旦發現立刻取消放貸，並且要求限期還清貸款。
限購+限售，以及山雨欲來的房產稅，樓市可謂是想進的進不去，想出的出不來。
而股市方面的表現，大家也是有目共睹的。2018年上半年，A股單邊下跌，自今年1月29日上證指數上摸3587.03點之後，各大指數自高點跌幅均超過20%。
據私募排排網研究中心的2018年三季度私募基金投資策略數據顯示，截止6月30日，從整體估值來看，目前上證50的PE為9.52倍，比滬指2638點的位置還低，美股標普500估值一半都不到。另外滬深300為11.53倍，創業板和中小板分別為39.37和26.44倍，雖然仍舊處於高位，但是已經出現大幅下降。所以部分大藍籌的估值優勢明顯。
不過目前相對低位的股市給了大家許多想象力。私募排排網研究中心表示，三季度，隨著各種利空事件的逐步落地，經過半年的調整，市場空間和時間也已經基本到位，報復性反彈隨時展開。
泰暘資產認為，2017年下半年以來財政支出開始放緩，出現了明顯得財政盈餘，在出口放緩、投資下滑的背景下，財政政策理當有所放鬆，以支撐中國內需的穩定增長。
我們預期，下半年貨幣和財政政策將有所放鬆，有望推動行情回暖，但需要較長時間才能逐步緩解。總體而言，下半年繼續看好業績穩定增長、現金流充沛、競爭優勢突出的超級藍籌，同時積極佈局行業格局較好的優質成長股，我們將重點配置品牌消費品、生物醫藥、互聯網等成長性行業的龍頭公司。
全國人大財經委副主任委員黃奇帆在“2018清華五道口全球金融論壇”演講時也認為，國際經驗表明，如果從50年到100年時間跨度看，股票、房地產、國債、黃金四方面投資收益，最高的是股票，第二是房產，第三是債券，最後是黃金。
此外，在上半年A股成功加入MSCI並獲得北上資金淨買入1611億元，海外資金的持續流入的大背景下，A股在更加國際化的同時，其生態和投資理念也將逐漸轉變。看得出，股票作為權益類資產，在當前背景下價值成長性機會已開始凸顯。
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