一、 A 股信心指數環比再次回落
2018年8月，融智·中國對沖基金經理A股信心指數為109.58，相比上個月環比下跌7.39%。今年以來，A股市場的走勢波動較大，信心指數最近幾個月也猶如過山車，在滬指跌至2700點附近時，信心指數逼近年內新高，而指數反彈至2900點附近時，信心指數再次出現較大幅度的回落。可見市場普遍擔憂指數出現二次探底。從私募的倉位來看，目前私募的平均倉位相比於上個月有些許增加，目前整體平均倉位在57.82%，而上個月56.21%，整體變化不大，基本處於近一年的最低水平區域。下圖是融智•中國對沖基金經理A股信心指數最近一年的走勢圖：
具體倉位分佈來看，調查顯示，18.80%的私募目前處於滿倉狀態，相比上個月略微有所上升；43.59%的私募在5成倉（不含）以上，相比上個月的33.62%提升了接近10%，高倉位的私募佔比有所提升；27.35%的私募維持半倉狀態，即累計70.94%的私募目前處於半倉或者半倉以上的水平，普遍處於中等偏上的倉位水平；另外29.06%的私募處於半倉以下，其中5.13%的私募處於空倉觀望狀態。整體來看，在市場超跌反彈至2900點後，私募再次開始謹慎，繼續維持較低倉位靜觀其變。
二、信心指數兩大分類指標走勢
7月份，市場處於超跌反彈週期，在經歷了放量反彈之後，市場開始變得謹慎。月末最後幾個交易日，再次出現了調整，資金流出較為明顯。對於接下來8月份行情的看法，不少的私募基金從之前的樂觀變為謹慎或者中性。從A股市場趨勢預期信心指標來看，私募基金經理對8月份A股市場保持了中性的態度。
從具體指數來看，2018年8月A股市場市場趨勢預期信心指標值為110.26，相比上個月下跌了6.30%。具體來看，4.27%的基金經理是持極度樂觀態度，27.35%的基金經理持樂觀的觀點55.56%的基金經理持中性的觀點；只有12.85%的基金經理不太看好8月份的行情。
對於8月份倉位的增減打算，29.06%的基金經理會打算加倉，61.54%的基金經理會維持現有倉位不變，以應對市場的變化。從具體指數來看，2018年8月A股市場倉位增減投資計劃指標值為108.55，相比上個月下跌了7.39%。
三、行情回顧及展望
今年7月份，三大指數在接連跌破重要位置之後，低至2691點出現超跌反彈，隨後接連放量收復2800點和2900點等整數關口，隨後指數出現回調。創業板8月份的走勢先強後弱，在月末更是出現了較大幅度的回調。從全月的熱點來看，基建、水泥，國改等表現較好，醫藥板塊受疫苗事件，整個板塊表現較差。
進入到8月份，目前市場存量資金博弈的特徵較為明顯。在反彈至2900點之後，市場上升的動力較為匱乏，上方壓力比較大。從調研的結果來看，市場普遍擔憂指數出現二次探底。所以低倉位觀望的基金經理，所佔比例較高。另外，8月份基金經理重倉或者看好的投資板塊，調查結果顯示，在大消費、基建以及傳統的週期股，配置的比例較高。
指數說明
融智·中國對沖基金經理A股信心指數分值區間為[0,200],其中100為信心指數的臨界值。信心指數大於100表明基金經理對未來一個月市場走勢樂觀，越接近200狀態越樂觀；信心指數小於100表明基金經理對未來一個月市場走勢悲觀，越接近0狀態越悲觀。
融智·中國對沖基金經理A股信心指數涵蓋兩大分類指標。基金經理對A股市場環境預期信心指標，直接反映基金經理對未來一個月市場的看法；倉位增減持投資計劃指標通過倉位調整間接反映基金經理對未來市場的看法。由於基金經理倉位上的調整受到操作策略以及操作習慣的影響，我們以基金經理直接對A股市場預期看法為核心，以倉位調整計劃為輔。
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