A股3000點關口 對市場到底有多重要

  自今年6月19日A股市場出現逾百點長陰線之後,原本堅固無比的3000點整數支撐,卻變成了一道重要的強阻力位置。與此同時,在市場長陰跌破3000點之後,市場卻以迅猛的速度接連跌破2900點、2800點乃至2700點,並創出了2691.02點調整新低。時至目前,即使市場自調整低點以來,出現了比較有力的反彈走勢,但A股市場始終未能重返3000點的位置之上。

A股3000點關口 對市場到底有多重要


  曾經的重要支撐位置,如今卻演變成重要的阻力位置,3000點已然成為了多方積極爭取的點位,而市場最終可否重新奪回3000點關鍵位置,無疑影響到未來股市的運行趨勢乃至股市的發展命運。

  3000點,本來僅僅代表著一個數字,但對於A股市場而言,卻充滿著神秘感。實際上,自股票市場有效跌破3000點之後,整個市場的投資情緒也發生了明顯的變化,受此影響,股市投資信心更進一步降低,而市場賺錢效應也因此大打折扣。

  那麼,作為A股市場的3000點整數關口,對市場而言,到底又有多重要呢?

  首先,以往A股市場反覆徘徊於3000點之上,但卻久久未能有效擊穿。究其原因,主要在於A股市場的3000點位置,基本上屬於股票市場的心理防線,尤其是多方的重要心理防線。或許,站在多方的角度思考,如果3000點整數關口無法得到實質性的支撐,那麼市場下一個真正意義上的強支撐可能就是2638點附近了。由此可見,自今年6月19日A股市場有效跌破3000點整數關口之後,市場多方的心理防線卻一下子遭到沉重地衝擊,而之後市場接連跌破多個整數關口位置,實際上還是反映出市場心理防線基本上受到了實質性的衝擊。

  再者,回顧過去幾年時間,A股市場的3000點,基本上屬於股票市場的政策底部區域。需要注意的是,縱觀這些年來,每逢市場調整至3000點附近位置時,往往會迎來系列救市政策的出爐,而在此處區域附近,股市政策的積極信號也是明顯升溫。與此同時,伴隨著A股上市公司盈利能力的持續改善,實際上也代表著股票市場的核心價值運行中樞也在不斷抬升,進一步強化了3000點附近區域的政策底表現。

A股3000點關口 對市場到底有多重要


  股票市場的政策底,往往代表著階段性的底部區域,但並不等同於股票市場的絕對低點。縱觀這些年來A股市場的真實表現,當股市政策底部得以形成之後,往往還會存在估值底部、市場底部等問題,而從2004年至2005年以及從2013年至2014年期間,在股市從政策底部向市場底部探索的過程中,往往充滿著非理性的殺跌氛圍,而縱觀每一輪大熊市行情,政策底向市場底的探索往往成為最具恐慌性、最具不確定性的築底過程。

  此外,面對A股市場“無股不押”的現狀,絕大多數的上市公司都存在著股權質押的問題,但影響企業發展命運的,則是質押率高低以及後續企業補充質押物與保證金的真實能力。

  事實上,對於不少觸及股權質押問題的上市公司而言,往往會把A股3000點作為一個衡量參考標準。換言之,若市場有效跌破3000點整數關口,且市場指數呈現出加速探底的表現,那麼對於質押率偏高或無法及時補充質押物與保證金的上市公司來說,最有可能發生平倉乃至強行平倉的風險。

  不可否認的是,經過了近期股市的非理性下跌,部分上市公司的股權質押風險也開始逐漸暴露,而對於A股市場“無股不押”的現象,也逐漸受到了沉重的考驗,若處理不妥,甚至可能會引發局部的系統性風險,這與國內金融市場反覆強調的“防風險、守底線”的政策底線原則有所背離。

  3000點,不僅僅是股市的政策底部,而且還是市場心理防線的關鍵位置。與此同時,只有市場持續穩守在3000點位置之上,市場發生局部系統性風險的概率才會顯著下降,這才有利於國內金融市場的可持續發展。

  值得一提的是,回顧最近一段時期內,A股市場IPO發行節奏以及IPO募資規模也較以往有所下降,這從一定程度上受到了股票市場投資環境不佳的衝擊影響,而3000點之下,料A股市場的IPO發行節奏以及募資規模還是不敢輕易提速,否則還是會給市場的投資信心構成不少的影響。由此可見,對於A股市場的3000點,還是頗具戰略性的影響意義,而站在市場可持續發展的角度思考,A股市場積極重奪3000點關口,還是顯得非常必要的。


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