利好支撐尚存 成品油行情高位難下

目前國內多數地區高溫多雨天氣未退,戶外大型用油單位開工受限,柴油需求表現欠佳;汽油消費旺季效應淡化,批發環節亦是不溫不火。但另一方面,目前多數地煉庫存水平處於低位,繼續挺價意願較強。外採成本增加,預計短期國內主營汽柴油報價高位難下,但因缺乏剛需支撐,不排除理性回調的可能性。

利好支撐尚存 成品油行情高位難下

進入本輪計價週期以來,國際原油價格較前期有所下跌。雖然美國對伊朗制裁引發的一系列問題使得油價一度震盪上行,但美國原油庫存下降不及預期、主要產油國增產以及原油需求下降等原因加重了油價下行的壓力。

受此影響,原油變化率不斷負向區間延伸,預計零售價上調幅度收窄(注:因人民幣貶值,導致了原油變化率與國內汽柴油調價幅度出現了背離)。據測算,截至8月13日第五個工作日,參考原油品種均價為71.29美元/桶,變化率-0.89%,對應汽柴油價格上調5元/噸。

批發環節,近期國內成品油行情漲勢連連,市場購銷氣氛卻難同步向好。目前主營旗下仍有煉廠正處檢修,同時,儘管部分地方煉廠檢修結束,但地煉整體開工負荷仍處於相對低位,市場資源供應寬裕度不如之前。再者,受消費稅新政影響,市場帶票資源緊張,票價大漲支撐地煉汽柴油報價維持高位。主營單位外採成本增加,加之上旬暫無銷售壓力顯現,成品油價格亦是高企。終端用戶消庫緩慢,且牴觸高價心理漸顯,故入市備貨操作謹慎,市場買興不旺。據數據顯示,目前國內0#柴油均價為7410元/噸,較月初上漲357元/噸;92#汽油均價為8465元/噸,較月初上漲327元/噸。

反觀零售環節,汽柴油批發價格不斷探高,零售價格漲勢有限,故批零價差不斷收窄。據監測數據顯示,目前國內0#柴油批零價差為842元/噸,較月初下跌277元/噸;92#汽油均價為1372元/噸,較月初下跌234元/噸。目前加油站優惠活動仍在進行中,並且個別站點優惠幅度有增大趨勢,終端用戶持續享受低價福利。

後市而言,原油期價走勢震盪,本輪零售價調整擱淺與小漲可能性並存,消息面支撐力度有限。後期部分煉廠開工在即,地煉開工率將繼續上漲,主營方面開停工煉廠較少,故資源供應面或有所增加。另外,目前國內多數地區高溫多雨天氣未退,戶外大型用油單位開工受限,柴油需求表現欠佳;汽油消費旺季效應淡化,批發環節亦是不溫不火。再者,隨著市場價格漲至高位,中下游業者牴觸情緒漸濃,多放緩採購步伐,市場交投氣氛提升不易。但另一方面,目前多數地煉庫存水平處於低位,繼續挺價意願較強。綜合而言,外採成本增加,預計短期國內主營汽柴油報價高位難下,但因缺乏剛需支撐,不排除理性回調的可能性。


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