有消息稱，阿里巴巴將餓了麼視為新零售擴展的關鍵一環，並正在為餓了麼尋求30億美元融資。
阿里為什麼不直接投資，而尋求融資?
我們都知道，阿里巴巴旗下有淘寶、天貓、菜鳥、螞蟻金服等眾多知名企業，業務包括核心電商、雲計算、數字媒體和娛樂以及創新項目等，總市值高達4810億美元。作為中國一個巨頭企業，為什麼阿里沒有自己投資餓了麼，而是還要尋求融資呢?
在筆者看來，可能有兩方面的原因。首先就是阿里沒有那麼多閒錢給餓了麼。筆者認為，儘管餓了麼是阿里新零售縱隊的重要組成部分，但是30億美元畢竟不是小數目，阿里巴巴的業務面涉及很廣，電商、物流等等很多方面都需要資金支持，不可能一下都給到餓了麼。
另外一個原因，筆者想來，可能是餓了麼沒有達到阿里的流量預期，因此沒有選擇直接投資。今年以來，阿里相繼投資了寶寶樹、小紅書、分眾傳媒，這些無一不是流量大戶。而斥資95億美元收進餓了麼以後，流量增幅的效果似乎並不明顯。
據筆者瞭解，2017年餓了麼收購百度外賣以後，市場份額高達54.1%，但是到了2018年上半年，餓了麼和百度外賣市場份額總共只有39%，與美團相差了20%的市場份額，這種不升反降的背後，恐怕也是流量難以達到預期的。這就像用戶來投資拓天速貸，看中的就是相對穩健的收益，如果收益不能達到預期的話，也不會有人來投資。
這次融資是為競爭市場還是上市估值?
儘管王磊堅稱資金不是餓了麼的核心問題，但是不可否認的是，投身阿里以後，餓了麼融資的傳聞就一直存在。那餓了麼為什麼要融資?在筆者看來，餓了麼融資可能出於兩個原因，一個是為上市做準備，另一個是通過資金與美團打持久戰。
籌謀上市，提高估值
針對這次的傳聞，很多人認為阿里是為了提高餓了麼估值，以便日後分拆上市。筆者認為，也有這個可能。根據有關機構的數據，如果阿里成功幫助餓了麼融資30億美元，餓了麼估值就將提高到250億美元。
我們都知道，企業估值代表的是企業的內在價值，而內在價值則是公司資產及獲利能力的重要指標，儘管企業估值不是越高越好，但是如果估值過低，也會影響企業的未來發展，因此，餓了麼通過融資來提高上市估值是很有可能的。同時，餓了麼作為阿里全資收購的子公司，分拆上市後阿里的估值也會發生新的變化，餓了麼估值提高的話，對於阿里也是有好處的。
直面美團，搶佔市場
此前，餓了麼就已豪言要單季投入30億人民幣，也就是4億多美元，與美團開展市場競爭。甚至有消息稱，餓了麼計劃在2020年底之前，市場份額維持在60%~70%之間。
筆者認為，外賣行業自從由美團、餓了麼、百度三足鼎立，演變為美團和餓了麼二分天下以後，雙方在市場份額拉鋸戰的關鍵就是如何奪走對方的蛋糕。而想要奪走對方蛋糕，就必須要投入更多的資金，因為奪取之後還要守住，所以最終市場爭奪戰只會演變為燒錢大戰。
餓了麼此前只是一個季度，就要燒掉4億美元，考慮到和美團要打持久戰，此番阿里出面為餓了麼融資，似乎也在情理之中，畢竟中國古語云：廣積糧，緩稱王。筆者覺得30億美元不是餓了麼融資的終點，如果真要從美團手裡再搶30%的市場份額，恐怕需要的資金會更多。
結語
餓了麼在入局阿里後其實也面臨著難題，由於結構較為單一，業務板塊不多，在阿里的新零售縱隊中物流服務不如菜鳥，線上流量比不過天貓，線下拓展又沒有盒馬鮮生那樣迅猛，略顯尷尬。其實如果真能分拆上市，獨立運營或許不是一件壞事，那麼此次融資會不會是獨立發展的起點呢?讓我們拭目以待。
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