輕金融導讀：
目前，僅有6家銀行公佈了2018年上半年業績快報，其中1家股份行、4家城商行較有代表性。他們的淨利潤全部保持了兩位數的增幅：
1、招商銀行營業收入與淨利潤同比增速分別為14%和11.47%，在基數較大的情況下，能夠達到兩位數的同比增長著實不易。
2、上海銀行的營業收入與淨利潤同比增速分別為28.28%和20.22%；杭州銀行的營業收入與淨利潤同比增速也分別高達26.39%和19.37%。兩家銀行營業收入同比增速均明顯高於淨利潤同比增速。
3、南京銀行營業收入和淨利潤同比增速分別為8.62%和17.10%，寧波銀行營業收入和淨利潤同比增速分別為9.79%和19.42%，營業收入同比增速卻在10%以上，遠低於淨利潤指標。
【正文】
2018年已過8個多月，但截止目前僅有6家銀行公佈了2018年上半年業績快報（非中期報告），數量上仍難以達到分析的客觀要求，如果要全面對比分析上市銀行上半年的經營情況，則還需要再等些時日（8月底前全部公佈）。所幸，這6家銀行中的5家銀行均具有較強的代表性，為招商銀行、上海銀行、南京銀行、寧波銀行和杭州銀行，即包括1家股份行、4家城商行和1家農商行。特別是，城商行中4家，均為前10大城商行，且其中的3家城商行的資產規模超過1萬億元，具有較好的參考價值。
一、簡要說明
根據《證券法》要求，一般中期報告需要在每年中期結束之後兩個月內公佈，業績快報並非強制。由於業績快報的篇幅通常在2-3頁左右，且主要提供總資產、存款、貸款、營業收入、淨利潤、不良貸款率、撥備覆蓋率等指標，信息量相對有限，這裡僅作簡要分析。
儘管只有6家銀行，但這6家銀行公佈的信息內容也並不完全一致。例如，除招商公佈了利息淨收入指標、寧波銀行公佈了逾期90天以上貸款佔比和杭州銀行公佈了資本充足率指標外，其餘銀行公佈的內容比較傳統。招商銀行和吳江銀行的資產質量指標中只公佈了不良貸款率、吳江銀行沒有公佈存貸款數據。
二、規模指標對比
這裡對幾家銀行2018年上半年的總資產及其增速、存貸款及其增速、營業收入及其增速、淨利潤及其增速、不良貸款率等主要指標情況進行比較分析。
（一）總資產及其增速
除吳江銀行和上海銀行外，招商銀行、南京銀行、寧波銀行和杭州銀行上半年的總資產增速均沒有超過5%，相較於之前，增速有所下降。
1、6家銀行中，招商銀行上半年資產增幅為3.76%，資產規模達到65347.08億元。
2、上海銀行資產規模逼近2萬億元，達到19187.25億元，較2017年底增長6.14%。主要是因為其2017年上半年總資產規模下降了2.50%使得基數相對較低所致。
3、南京銀行與寧波銀行均已成為萬億元以上銀行，在規模增長上也比較接近，資產規模分別為11411.63億元和10764.18億元，較2017年底分別增長了4.60%和4.30%。
4、杭州銀行資產規模達到8581.75億元，較2017年底增長了2.98%。
5、吳江銀行由於總資產剛剛過1千億元大關，基數較低，使得總資產增速達到9.42%，接近兩位數，為6家銀行中最高。
（二）存貸款規模、增速及佔比
監管高壓下，回表的趨勢似乎是比較明確的，這也使得貸款增速總是高於總資產和存款。對於存款的增長而言，則需要更多的主觀能力，我們看到相較於去年下半年，今年上半年的存款增長態勢明顯好轉。杭州銀行去年下半年和今年上半年存款分別增長了17.45%和10.19%，寧波銀行今年上半年的存款也增長了12.85%。
1、2018年上半年，5家上市銀行的貸款增速均明顯高於存款增速，上海銀行、南京銀行和寧波銀行的貸款餘額較2017年底分別大幅增長了17.51%、12.13%和14.11%。招商銀行的貸款增速也達到了8.77%。
2、寧波銀行的存款和貸款分別較2017年底增長12.85%和14.11%，貸款保持高速增長的同時，存款也保持了快速增長，二者之間的缺口並不大，這是和其它幾家銀行的主要區別，如上海銀行和南京銀行的貸款增速均為其存款增速的2倍以上。
3、招商銀行和南京銀行的存款佔比非常穩定，且比例較高。其中，招商銀行和南京銀行的存款約在總資產的64-67%和61-65%之間，穩定的存款資金來源為其資金投放奠定了良好的基礎。
4、寧波銀行存款佔比下降明顯。其在2017年下半年存款下降較多，佔總資產的比重從2017年6月底的63.58%大幅降至2017年底的54.77%，下降了近9個百分點，好在今年上半年存款佔總資產的比重重新回到59.26%，逼近60%，但仍然低於2017年6月及之前的水平。
5、杭州銀行存款佔比一直在穩步提升，從2017年6月底的51.46%提升至今年上半年的57.60%，一年的時間提升了6.14個百分點。相較之下上海銀行的存款佔比則處於5家銀行中的最低位，一直穩定在51-52%附近。
6、可以很明顯地看到，招商銀行、上海銀行、南京銀行的總資產結構中，貸款佔比一直在穩步提升，貸款佔總資產的比重分別從2016年底的63.98%、48.37%和61.59%，提升至2018年6月底的65.16%、51.63%和63.78%。杭州銀行的貸款在總資產中的權重也從2016年底的51.12%上升至2018年6月底的57.60%。
不過，寧波銀行有所反覆，貸款佔總資產的比重在2017年底大幅下降至54.77%（2017年6月底為59.15%），這主要是因為2017年下半年，寧波銀行加大對貨幣市場基金的配置，使得貸款的資源投向有所減弱。
三、盈利指標對比
（一）橫向整體比較
從這6家銀行上半年的經營業績來看，均比較可喜。其中，招商銀行營業收入與淨利潤增速均在兩位數以上，上海銀行和杭州銀行的營業收入同比增速超過25%，且均高於淨利潤同比增速；南京銀行和寧波銀行的營業收入同比增速在10%以下，並且低於淨利潤同比增速。
1、招商銀行營業收入與淨利潤同比增速分別為14%和11.47%，在基數較大的情況下，能夠達到兩位數的同比增長著實不易。
2、上海銀行的營業收入與淨利潤同比增速分別為28.28%和20.22%，增速高達到20%以上，營業收入甚至同比增速甚至接近30%。與此同時，杭州銀行的營業收入與淨利潤同比增速也分別高達26.39%和19.37%。這兩家銀行的營業收入同比增速均明顯高於淨利潤同比增速。
3、南京銀行營業收入和淨利潤同比增速分別為8.62%和17.10%，寧波銀行營業收入和淨利潤同比增速分別為9.79%和19.42%，這兩家銀行雖然淨利潤增速仍然保持在高位，但營業收入同比增速卻在10%以上，遠低於淨利潤指標。
（二）招商銀行：非利息淨收入起到更大的作用
2018年6月底,招商銀行利息淨收入佔營業收入的比重僅為60.74%。且招商銀行上半年利息淨收入同比與環比增速分別為7.81%和3.35%，遠低於營業收入同比與環比的11.47%和16.26%。這意味著在其營業收入的貢獻中，非利息淨收入起到更大的作用，也即手續費及佣金淨收入、投資收益等貢獻較多，考慮到投資收益的不確定性，我們推測非利息淨收入的主要貢獻力量應為手續費及佣金等表外業務收入。
這主要是因為，由於營業收入中30%左右由非利息淨收入貢獻，且非利息淨收入的增速遠高於利息淨收入。當然，招商銀行利息淨收入也保持著不錯的增長。此外，我們看到招商銀行淨利潤同比與環比增速均明顯高於營業收入和利息淨收入，這意味著營業成本的壓縮可能也是一個重要的原因。
顯然，招商銀行的2018年中期報告值得深入挖掘和借鑑。
（三）上海銀行與杭州銀行：營收同比增速超過25%，2017年上半年營收同比大幅下降
1、這兩家銀行在今年上半年的營業收入同比增速均明顯高於淨利潤同比增速。例如，上海銀行的營業收入與淨利潤同比分別為28.28%和20.22%，杭州銀行的營業收入與淨利潤同比分別為26.39%和19.37%。
2、需要指出得是，兩家銀行的營業收入在2017年上半年同比均出現了明顯下降。例如，上海銀行和杭州銀行2017年上半年營業收入同比分別下降14.31%和3.20%，使得基數較低，也是2018年上半年營業收入保持較高增速的一個重要原因。
3、但是，基數低並不是主要原因，上海銀行與杭州銀行今年上半年營業收入環比增速分別為11.39%和10.43%，而淨利潤環比增速則分別為24.43%和48.72%，同樣保持著不錯的增長。
因此，這兩家銀行的2018年中期報告值得深入挖掘。
（四）南京銀行與寧波銀行：營業收入增速在10%以下，遠低於淨利潤，寧波銀行業績指標增長更平穩
南京銀行與寧波銀行一直處於城商行的第4位和第5位（寧波銀行總資產規模目前已被盛京銀行超過、位列城商行第6位），總資產規模相近，業績指標也比較接近。
1、整體上看，寧波銀行總資產規模較南京銀行少了1000億元左右，但其營業收入規模卻在南京銀行之上。今年上半年，寧波銀行與南京銀行的營業收入分別為135.22億元和134.96億元，不過南京銀行的營業收入在2016年下半年與2017年下半年連續兩年出現了下降。例如，2016年下半年，南京銀行營業收入從上半年的149.77億元大幅降至下半年的116.44億元；2017年下半年，南京銀行營業收入從上半年的124.25億元下降至下半年的124.14億元。
2、相較於南京銀行，寧波銀行的經營業績則明顯更為平穩，自2017年上半年以來，營業收入無論是同比還是環比，均保持著平穩增長，非常難能可貴。
顯然，這兩家銀行同樣也比較優秀，特別是寧波銀行。
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