在香港發行短期美元債券是房地產開發商和地方政府的重要借款工具。此舉可能加大本已債臺高築的企業的融資困難。
吳佳柏 上海報道
中國監管機構正在考慮禁止企業在香港發行短期美元債券——房地產開發商和地方政府的一個重要借款工具——從而可能加大本已債臺高築的企業未來的融資困難。
2015年以來，中國國家發展和改革委員會要求中國企業在香港和其他離岸市場發行外幣債券之前向其申請辦理備案登記。
所謂的“備案登記”過程實際上起到了審批的作用，但對一年期以下債券沒有備案要求，而隨著中國整頓債務切斷了很多借款人的境內融資渠道，房地產開發商及其他企業從去年開始大舉利用這一漏洞發債。
據兩名知情人士透露，發改委正考慮堵住這一漏洞，或是完全禁止發行短期債券，或是將要求備案登記的規定擴大至短期債券。
其中一位知情人士表示：“一年期以下債券的發行迄今一直處於發改委的監管之外。”
週三，發改委發佈一份通知，要求採取更有力的措施防範外債風險，其中提到房地產企業和地方政府融資平臺的外債發行。
通知要求限制房地產企業將發行外債籌集的資金投入新的項目，稱此類發債應主要用於償還到期債務。
在香港，房地產企業是美元債券的主要發行方，中國國有銀行和國企的海外子公司也是主力融資人。發改委的通知顯示，今年前5個月，內地企業境外發債992億美元，與去年同期基本持平。
發改委的通知稱，該機構正在制定外債備案登記的詳細管理辦法。上述第一位知情人士稱，此舉可能將要求備案登記的規定擴展至364天期限的外債。
另一位知情人士表示：“從昨晚開始討論了很多事。禁止364天期限的外債發行是其中之一，還有就是限制發債所籌資金的使用。”
他補充稱，新規的制定也可能推遲較長期債券的審批。
他表示：“或許短期來看審批的額度將會減少，直至這些官員找到解決辦法。”
2016年以來，中國一直試圖約束房地產企業的融資，為高歌猛進的房地產市場降溫。對於近年擴大香港離岸業務的中資銀行而言，發行短期債券是營運資金的重要來源。
週四，人民幣對美元匯率跌至6個月低點，突顯出匯率波動給中國發行離岸債券的企業帶來的風險。人民幣貶值抬高了償還外幣債務的人民幣計價成本。
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