秦漢明月照古今
6月15日以來，人民幣匯率連續下跌：
15日，在岸人民幣（CNY）兌美元即期匯率跌245個基點；
16日，跌575個基點；
20日，中間價下調351個基點；
21日，再跌202基點，盤中破6.50元關口……
25日，人民幣繼續下挫，在岸及離岸人民幣回吐今年所有漲幅。
離岸人民幣兌美元一度跌破6.55關口，日內跌超400點，創今年以來新低。
這是離岸人民幣兌美元連續第八天下跌，為2016年以來最長連跌紀錄。短短8個交易日之內，離岸人民幣貶值超1%。
在岸人民幣兌美元跌幅擴大，一度報6.5406，較上一交易日官方收盤價跌近400點，也創下今年以來新低。
01 貶值壓力來源何處？
聯繫到紛繁複雜的內外形勢，關於人民幣匯率下跌的原因，眾說紛紜。
說法一：貿易糾紛
4月份以來，貿易形勢不確定性加大。巧合的是，4月份，也是人民幣兌美元匯率走勢的一個轉折點。
說法二：降準
5月底以來，降準猜測四起。最終，6月20日的國務院常務會議一錘定音。6月20日，國務院常務會議部署進一步緩解小微企業融資難融資貴，持續推動實體經濟降成本。會議確定了進一步緩解小微企業融資難融資貴的五大措施，其中就包括運用定向降準等貨幣政策工具，增強小微信貸供給能力。野村中國首席經濟學家陸挺：預期中國央行將在1-2周內宣佈定向降準，時間點最早可能落在本週六，且可能覆蓋大多數銀行，實際上等同於全面降準。小小金融表示，此次降準的幅度對不同的銀行而言，可能從50到150個基點不等，降準後，料今年還會至少再降準一次，幅度達100個基點。上週末，降準果然得到驗證！降準對人民幣匯率會一定的影響。降準釋放出大量低成本資金，市場利率可能下行，在當前中美利差已經處在“舒適區間”下限的情況下，可能降低人民幣資產的吸引力，從而給匯率施加壓力。
說法三：美元走強
這一輪人民幣對美元貶值，依舊發生在美元走強的背景下，最近人民幣貶值提速，對應著美元指數加速上漲，創下11個月新高。美元指數從4月17日以來走強，形成新一輪上行趨勢。人民幣兌美元匯率則是從4月18日開始陷入新一輪貶值，發生在一前一後。4月17日到6月20日，美元指數已累計上漲6.55%，是過去一年半來持續最久、幅度最大的一輪漲勢。6月初，美元指數在95一線遇阻回落，一度展開調整，但上週在美、歐央行議息決議刺激下上演V型反轉，6月14日大漲1.45%，6月19日向上突破95點，刷新11個月新高至95.30，這構成這一輪人民幣對美元貶值，尤其是最近出現加速貶值的基本背景。
02人民幣此前“韌性”十足
人民幣表現出的“韌性”，這一點值得一提。《見聞主編精選》也分析認為，一國本幣匯率的漲跌只要是在正常的節奏中，市場對此並不需要特別的敏感。人民幣兌美元當下確實有貶值壓力，但中國的外匯儲備、經濟形勢和資本管制都不支持人民幣出現暴漲暴跌，有序貶值不會造成資產價格衝擊和資本快速外流，更不會引發市場恐慌性的交易行為。上述《金融時報》文章還指出，中國經濟增長韌性較足，匯率企穩運行有底氣，當前，外匯市場供求和預期基本穩定，人民幣匯率不會出現大幅波動。
03監管當局應重視什麼？
上週的四個交易日，美元指數並非一路攀升。在美元指數明顯回落的情況下，美元對人民幣即期匯率並未出現同步回調。
04貶值有什麼影響？
人民幣貶值對我國有什麼影響？
股市債市
雖然人民幣貶值並非長期趨勢，但是匯率短期波動仍不容忽視。美國不斷施難使得市場對中美貿易摩擦悲觀引發近日股票市場大跌，後續情形難辨，疊加國內經濟下行壓力因素，對風險市場例如股票市場持偏弱判斷，而避險情緒的不斷升溫利好債市，維持10年國債將回落到3.4%-3.6%區間的判斷不變。
大宗商品
美元走高對大宗商品的影響存在兩個邏輯，一是國際上以美元計價的大宗商品價格可能會面臨較大的下行壓力，二是推高原材料成本從而提高商品價格，兩種效應博弈下，最終決定大宗商品走勢的還是國內需求的情況，如果匯率貶值來自於經濟走弱，或將對商品形成負面影響。
房地產
人民幣匯率貶值期間，房價增勢不減。這說明匯率並非決定國內房價的最主要因素，如果匯率不是趨勢性地大幅貶值，房價基本不受匯率變動的影響。而房價更多的是受到國內政策、貨幣供給以及居民需求等因素的影響，短期匯率波動難以對房價產生趨勢性影響。
小小金融集團
美元對人民幣的匯率先貶值再升值，中期貶值，長期升值的趨勢。就是說人民幣要經歷一個先貶值再升值的過程，而且貶值的區間不會太大。
中國目前是世界上123個國家的最大貿易伙伴，而且從進出口數據來看，中國始終保持貿易順差，而且隨著中國從製造到創造的改變，出口產品的附加值在不斷增加，這個差值還在不斷的擴大。中國即是一個生產的大國，有著完善的工業體系；還是一個巨大的消費市場，有著經濟的支撐，還有人口的紅利。
中美貿易戰會對我們經濟產生一定的影響，但不會和當年的日本，蘇聯一樣，也不會和現在俄國，阿根廷一樣，相對於委內瑞位這種小國就更沒有可比性了。相對於當年的日本來說，匯率的自主權在自己手裡，股市在低位，房價不再瘋漲；相對於蘇聯，經濟結構更加合理；相對於阿根廷來說，我們在蒙代爾不可能三角理論中放棄的是資本自由流動，也就是採用了外匯管制手段，進入國內的熱錢不是說想走就能走的，這也是美國一直惱火的一個原因，美國加息但在我們國家的財富不能隨意的流向美國。
單是美國加息對我們影響不是很大，而貿易戰是兩敗俱傷的結果。有本叫《離開中國製造一年的日子》的書，是一位美國記者，根據自己在一年內不用中國製造後體驗寫的，很客觀的描述了中國商品對美國的影響。貿易戰到了刺刀見紅的地步，可以很確定的說，美國的霸主地位肯定保不住，因此不出意外的話，中美雙方都不想到那一步。
從上面的分析可以看到，在基本面上，人民幣不存在大幅貶值的可能。再看下技術面：
這是在岸人民幣的周線圖，可以看到在14年，人民幣在周線上發生了很明顯的周線背馳，產生了背馳後的一斷周線上漲趨勢，從14年初漲到16年末，由6.04到6.96的貶值過程。但現在比周大一級別的月線上還在下跌趨勢中，而周線也在下跌趨勢中，並且沒有發生周線上的背馳，說明人民幣在月線，周線上都在一個升值過程中。
這是日線圖，可以很清晰的看到，在日線上處於一個跌通道內，而6.24的低點相對於前低更像是一個並列結構，而日線結構上同樣沒有形成明顯的日線背馳，所以從結構判斷，人民幣可能會先向上漲，再跌破6.24的低點後，才會結束這個日線的下跌趨勢。
結合周線圖來判斷，人民幣最大可能在6到6.9之間震盪形成平臺後，然後繼續下行，因此判斷人發幣會短期先貶值再升值，中期貶值，長期升值的趨勢。
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淡淡禪風
人民幣兌美元巳進入長期下跌通道。
一，中美貿易大戰馬上開打，中尚無讓步表示，態度強硬。
二，美國一旦加稅，我出囗受阻，創匯困難，外匯少，美元升，人民幣不貶？
三，人民幣匯率前期亂升，不合經濟規律，同樣商品美國的還便宜，你人民幣長期如何能維持高位？
四，人民幣匯率高是想保資金不外流，徹底失敗。
五，出囗劇減，工廠倒閉，工人回鄉，都是人為提高本幣匯率造成的，這群豬根本不懂經濟。
六，中國是進口大國，許多商品不進活不了，外匯是命根子，只有貶本幣。
七，你人民幣本來就不值這個價，你不但面臨人家加稅，還有大量進口和市場開放，對外匯需求更大。
年底到八都不奇怪。股票出光了，明天換美金。年初就行動了。還行。六點二六。
聽我勸，吃好飯。
趙曙光教授
美元迴流，歐元自顧不暇，人民幣順勢而起！過去一段時間多個國家將人民幣納入儲備貨幣，這僅僅只是開始，在金融市場更大的風浪面前，隨著中國經濟擔綱世界經濟壓艙石的作用愈加明顯，人民幣儲備貨幣的地位就越高，所佔份額就越大。中國經濟的韌性超乎多數人的想象，大家可以回顧1998年亞洲金融危機時期人民幣不貶值對中國經濟前進步伐的影響，再對比下二十年前後世界經濟規模和中國經濟佔比，當年的大風浪在今天不過是池塘裡的大水花而已。未來三年，全世界最安全的，最保值的貨幣只有兩個：美元和人民幣。今年初美元下跌，人民幣大漲的時候，我在2018年1月25日悟空問答回答問題的原話是“美元走勢將是跌的越狠，漲的更猛”，現在匯率已經6.7了，已經接近人民幣兌美元寬幅震盪的中線，對咱普通人來說，這個點位無論哪個方向的操作都意義不大。
想126366001
張揚並不張揚
從中長期和基本面來看，美元對人民幣會漲。因為：一、美元進入加息和縮表階段，再加上特朗普振興本國製造業的具體舉措如減稅等勢必會吸引資本回流美國。二、人民幣超發嚴重，卻沒有縮表之日。雖本屆說不會搞大水漫灌，但一沒有具體措施，二貨幣基數太大，每年幾個點的增長率都非常恐怖，三經濟模式已形成依賴性，積重難返，哪屆也不敢輕易拋棄，一旦放棄幾十年形成的經濟發展模式，經濟波動太大，本屆承受不起。三、最近，美向我突然發難，要求降低貿易逆差1000億，雖說我方鐵嘴鋼牙，但我預計最終可能會達成協議，但代價也會很大，為了對沖出口受阻的劣勢，我可能會主動貶值。所以，本幣貶值是大概率事件。
哼哼
匯率的漲跌，是基於一系列的數據，包括但不限於經濟、進出口、GDP等宏觀數據，突發事件也會影響匯率走勢。總之，匯率的漲跌是對未來一個國家國力走向的判斷，是一種中長期趨勢性預期，短期漲跌沒什麼意義，不能和股票比較
